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市场周五低开走低，随后在无形的手作用之下强行翻红，市场拉石油、保险、银行等权重板块；两市跌停个股仍然大于涨停家数，亏钱效应非常强。 先给大家看一张图：m1m2剪刀差与股市的关系图。
除掉07年股权分置改革和15年杠杆催生的牛市以外，m1m2走势图与股市呈完全正相关走势。 上图可以得到两个结论，第一是当前狭义、广义货币供应量增速剪刀差的区域来看沪指处于相对底部区域；第二是该数值在今年一月份到了历史低位，但是沪指并没有到，说明市场脱离了理性运行区间，消息面的作用完全改变了沪指的正常走势，也可以理解为当前为非理性多杀多的局面。 再来看看第二张图：
截至昨日收盘，上证指数的PE为14.76，如果从全市场来看的话，平均pe为16.26，中位数13.49%，意味着两市估值比86.51%的时候还低，当市场平均估值低于30%（17.38）的时候，意味着市场进入相对低估阶段。
这个位置股票一会再说，但是基金（除个别板块基金外）不建议做任何赎回操作，甚至可以开启定投计划。 情绪接近冰点的时候，市场风声鹤唳，最近消息面多出两则，其一是已经消化掉的美联储加息突然放出的消息面是加息大幅高于预期；其二是美联储加息预期之后带动世界各国汇率大幅贬值，其中包括我们，汇率三天贬幅达1000点。
去年一年的升幅这四天全部造没了。 接下来说说股票，消息面上喜忧参半，喜的是上海疫情快要出现拐点，忧的是美联储关于加息的言论远超预期，今年3月加息0.25%为18年12月以来首次加息，目前利率基点为0.25%-0.5%，市场甚至认为截至年底加息后利率或达2%左右。 技术面上看，沪指或做双底，当前点位沪指已经具备中长线投资逻辑，但是这里是不是底部不太好说，底部是一个区域，不是一个点位，当前有做双底的意思，如果这个位置双底成功的话，周期上会有一轮一个月以上的反弹周期。 周末汇率继续大幅贬值，但是没有必要恐慌，相比去年年底，外资持股比例已经下降接近3成，剔除借道港股市场的资金，下降比例甚至更多，但是由于没有相关数据披露，真实的外资数据不得而知。
复工复产的背景下，看好的新能源车、汽车电子、电池等概念最近几个交易日杀跌严重，推荐之后跌幅均在五个点左右或以上。原因或许是拐点低于预期+汇率的贬值市场继续杀估值。这里观察一下，沪指的双底能否构建成功，上述板块已经在分钟级别的k线上构成背驰形态，除了观察沪指的形态构建之外也需要观察一下上述板块的背驰能否延续到日线之上，若构建成功，上述概念的反弹力度或最大。 喜欢做短线的朋友可以关注一下人民币汇率贬值的服装纺织板块。再来说说领跌的种业板块亦可继续关注，当前点位杀到讲话之下的点位了，下一轮若资金形成合力或开启一波凌厉的攻势。 总的来说，市场赚钱效应越来越小，亏钱效应却越来越大，轮动也越来越快，从一周游逐步演变成两日游、三日游，其中最典型的就是种业了。风声鹤唳的时候，大家不再格局，见好就收。 总结一下：除个别板块基金外，这个位置是没有必要进行赎回操作；股票操作上要严格控制仓位，建议仓位不要超过六成。如果被套的个股基本面没有任何问题建议不要轻易割肉。对于仓位不重的朋友，当前点位观察一下沪指的双底结构能否构建成功，不破而立或者破而后立，其实关系并不大，如果能够构建出双底，那么复工复产的逻辑线或许会同步形成背驰形态。 |
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