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■河南存、贷款余额处全国中上游水平。截至年2020末，全省本外币存、贷款余额分别为77552.6亿、64115.2亿，分别位居全国第9名、第8名，略低于GDP规模排名（年2020、21年20均位列第5名）。金融资源集中于省会郑州，21年20人民币贷款余额为31366.5亿，其余各市均不足6000亿。 ■河南省金融机构概况。1）银行。①展业银行，从在河南省展业的银行分行数量来看，郑州市明显高于其他城市，国有大行及股份制银行分行数量为32家，其余市均不高于17家。②属地银行，河南省城农商行数量位列全国第二，规模在1000亿以上城农商行2家，为中原银行和郑州银行，其中中原银行重组后资产规模在万亿以上。2）主要非银金融机构。①证券公司，截至21年20末，注册地在河南的证券公司共1家，为中原证券，证券公司总资产规模排名全国第20位。②担保公司，截至2022年8月，有债券担保余额且注册地在河南的担保公司共2家，为河南省中豫融资担保有限公司和中原再担保集团股份有限公司,合计净资产规模排名全国第5位（6家全国性担保公司不计入排名统计中）。③信托公司，注册地在河南的信托公司共2家，包括百瑞信托有限责任公司和中原信托有限公司，总资产（母公司口径）合计排名全国第17名。④资产管理公司，河南省共拥有资产管理公司2家，包括河南资产管理有限公司和中原资产管理有限公司，合计总资产规模位居全国第2名。
■主要金融机构对城投支持。1）银行。①债券承销方面，股份制银行对河南省城投的支持力度最大。股份制银行、国有大行、城农商行、政策行承销债券的全口径发行规模占比分别为64.6%、17.4%、12.6%、5.4%。②银行授信方面，政策行、国有大行、股份制银行、区域内城农商行及村镇银行授信额度占比分别34.3%、28.9%、24.8%、9.9%；其中国开行对样本城投平台授信总额最大；本地城农商行中郑州银行和中原银行对城投支持力度最大，在所有授信银行中分别位列第7名、第9名；股份制银行中中信银行的授信额度较大，位居第2名。2）证券公司及担保公司。①债券承销方面，省外证券公司为河南城投债承销的绝对主力，省内承销证券公司为中原证券。②债券担保方面，河南省有担保城投债发行规模占比为全国中等水平，其中省内2家担保公司对城投债发行支持力度较大。 ■风险提示：信息搜集不全、城投融资政策调整超预期等。 河南省存、贷款余额处全国中上游水平[1] 。年2020末河南省本外币存、贷款余额分别为77552.6亿、64115.2亿，分别位居全国第9名、第8名，略低于GDP规模排名（年2020、21年20均位列第5名）。
河南省金融资源集中于省会郑州，其余各市有所分化。郑州21年20人民币贷款余额为31366.5 亿，远高于其他市；处于第二梯队的是洛阳和南阳，人民币贷款余额分别为5965.1 亿、3324.8亿；新乡、平顶山等9市人民币贷款余额在2000-3000亿之间，其余地市均在2000亿以下。 
河南省多家信用合作联社及农商行、主要城商行、证券、信托、地方AMC等金融机构大部分由河南省财政厅通过河南投资集团有限公司实现参、控股，部分信托、资产管理公司、城商行等河南省国资委、河南省人民政府、郑州市财政局也有参股。 
从在河南省展业的银行分行数量来看，郑州市明显高于其他城市，在获取信贷及投债额度上有更大的便利性。郑州市拥有6家国有大行的一级分行、10家国有大行的二级分行、12家股份制银行一级分行，4家股份制银行二级分行（为汽车消费金融中心和信用卡中心），分行数量合计达32家；洛阳市、南阳市、许昌市、新乡市分别拥有国有大行和股份制银行的二级分行合计17家、13家、11家、11家；其余13市合计在5-10家之间，其中周口市、濮阳市、鹤壁市、济源市无股份制银行的二级分行。 
河南省城农商行数量仅次于山东省，位列第二，规模在1000亿以上城农商行2家，其中中原银行资产规模在万亿以上。河南省共有108家城农商行，在全国31个省、直辖市中位列第二。从规模来看，我们在WIND统计口径下的1731家城农商行中，以总资产规模的可得性为筛选依据，最终筛选出455家银行作为样本银行。整体来看，河南省样本城农商行总资产规模13925.7亿元（3家），处于全国中游水平，规模在1000亿以上城农商行为中原银行和郑州银行，21年20末总资产规模分别为7682.3亿、5749.8亿，河南新郑农村商业银行总资产为486.9亿。2022年5月中原银行吸收合并了洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行，其2022H1总资产超万亿达12673.0亿。从银行质量来看，中原银行、郑州银行、河南新郑农村商业银行21年20不良贷款率分别为2.2%、1.9%、7.3%。从各地级市来看，洛阳市、驻马店市城农商行数量最多。 
截至21年20末，注册地在河南省的证券公司共1家，为中原证券，总资产规模达537.5亿元，排名全国第20位。中原证券（实际控制人：河南省财政厅）为河南省唯一一家国有控股的上市证券公司，在河南省内具有较强的区域竞争优势。 
河南省担保公司数量及规模处全国中上水平。截至2022年8月10日，有债券担保余额和净资产规模数据的担保公司共48家，注册地在河南的担保公司共2家，为河南省中豫融资担保有限公司（实际控制人：河南省财政厅）和中原再担保集团股份有限公司（实际控制人：河南省财政厅），净资产规模合计228.9 亿，排名全国第5位（6家全国性担保公司不计入排名统计中）。
河南省信托公司数量及规模处全国中等水平。在目前68家信托公司中，注册地在河南的信托公司共2家，分别为百瑞信托有限责任公司（郑州市财政局、郑州市国资委及郑州市下辖区县财政局持股约30%）和中原信托有限公司（实际控制人：河南省财政厅）；总资产（母公司口径）合计为216.3亿，排名全国第17名。
河南省资产管理公司规模为全国上游水平。目前我国共有64家资产管理公司，其中5家为全国性AMC，59家为地方性AMC，河南省共拥有资产管理公司2家，分别为河南资产管理有限公司（实际控制人：河南人民政府）和中原资产管理有限公司（实际控制人：河南省财政厅）；总资产规模合计869.3亿，位列全国第2名。
2.1. 银行 2.1.1. 股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度最大 从银行作为承销商的角度来看，股份制银行对河南省城投的支持力度最大。截至2022年9月12日，河南省发行的城投债中，股份制银行、国有大行、城农商行、政策行分别承销505只、125只、135只、34只，承销债券的全口径发行规模分别为4164.6 亿、1120.3 亿、813.8 亿、350.0亿。整体来看，股份制银行、国有大行、城农商行、政策行承销债券的全口径发行规模占银行总承销金额的比例分别为64.6%、17.4%、12.6%、5.4%。
受限于授信数据的可得性，我们以2018年到2022年一季度间各城投公司披露的最新的授信数据为依据，最终选取70个城投主体为样本进行分析，样本城投数量占河南城投总数的61.4%。 从授信机构的分布情况来看，政策行对河南城投的授信额度最大，区域内城农商行及村镇银行授信主要来自郑州银行和中原银行。样本政策行、国有大行、股份制银行对河南省城投的授信额度占总授信额度比例分别为34.3%、28.9%、24.8%。区域内的城农商行及村镇银行对河南省城投的授信总额为1788.1亿元，占总授信额度比例为9.9%，其中八成授信由郑州银行和中原银行提供。
具体到各授信机构，国开行对样本城投平台授信总额5110.7亿，远高于其他授信主体；郑州银行和中原银行对样本城投平台授信总额分别为781.5亿和640.3亿，分别位居第7名、第9名；股份制银行中中信银行的授信额度较大，授信总额为1610.2亿，位居第2名。
分城投行政级别来看，区域内城农商行及村镇银行、租赁信托等公司对区县级城投的支持力度较大，对区县城投的授信额度占各自授信总额的31.3%、16.8%，高于政策行、股份行、国有大行的不足10%。
分地级市来看，开封市、信阳市、南阳市、郑州市得到股份制银行授信额度占各市授信总额的比例相对较高；三门峡市、周口市、济源市、许昌市、南阳市得到区域性城农商行及村镇银行和政策行的授信总额占各市授信总额的比例较高。
2.2. 证券及担保公司 2.2.1. 省外证券公司为城投债承销主力，省内证券公司对AA及以下城投支持力度较大 省外证券公司为城投债承销的绝对主力，省内中原证券对AA及以下城投债承销支持力度较大。截至2022年9月12日，共有70余家省外证券公司曾为河南省城投平台主承销商，其中中原证券、省外其他证券公司分别承销59只、1064只，承销债券全口径发行规模占比分别为6.0%、94.0%。 从承销主体来看，中信证券、平安证券承销河南城投债的规模最大，承销的全口径发行规模分别为1149.3亿、837.6亿，占比12.6%、9.2%；国泰君安、中原证券、国开证券、光大证券、海通证券承销的全口径发行规模处第二梯队，承销规模在450-800亿之间，占比5%-7%。
从城投行政级别和评级来看，中原证券承销的主体中AA及以下级别城投平台占比较高，省外证券公司承销主体以市级、AA 及以上级别城投平台为主。
2.2.2. 省内2家担保公司对城投债发行支持力度较大 河南省城投平台发行的有担保债券规模及占河南省城投债总发行规模的比例均为全国中等水平，省内2家担保公司对城投债发行支持力度较大。截至2022年9月12日，河南省城投平台共发行有担保债券1236.7亿，规模位居全国第11名，占河南省城投债总发行规模的12.7%，为全国中等水平。 具体来看，对河南城投债担保的机构主要为两大类，一类是融资担保公司，共12家融资担保公司为河南城投债做担保，占有担保债券总额的63.6%。省内2家融资担保公司、4家全国性融资担保公司和省外其他融资担保公司担保的全口径发行规模各占有担保债券总额的27.6%、22.7%、13.3%。另一类是地方国有企业，担保的城投债全口径发行规模占比36.4%。
[1] 信贷在整个金融体系处于核心地位，仍是主要的融资渠道，因此本文以本外币存、贷款余额数据来判断金融资源丰富度.
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