股债收益差怎么计算？沪深300股债收益差计算仓位方法

投资最难的不是选股或选基，而是要抄底了你没钱。如果能够管理好仓位，下次市场大跌接近底部的时候，你还有子弹，还能从容抄底，那么你的仓位管理就做的足够好了，也更容易在这个市场上赚到钱！

对于仓位管理，很大程度上取决于投资者对风险偏好的不同。有的人常年满仓，永远热泪盈眶。有的人比较谨慎，善于灵活变动，不怕少赚就怕亏损。

事实上，大多数普通投资者仓位控制都不理解，容易被市场情绪干扰。那么，有没有一种可以剔除主管因素，比较客观的判断仓位的方法？

今天，芝麻哥为大家分享一种借助沪深300股债收益差，来管理自己的股市仓位方法，它是一种相对比计较客观的估值仓位方法。

股债收益差怎么计算？

一般来说，影响股票市场的估值主要有 无风险利率、公司业绩增长、风险偏好 这三个因素。

其中，无风险利率是外部宏观条件 和 公司业绩是内部微观条件，它们两个属于客观基本面条件，可以通过一些数据大致计算。而而风险偏好是投资者对风险的承受意愿，反映的是市场主观情绪，这项是很难算的。

这样我们就可以得出一个计算公式：

股债收益差 = 1 / 沪深300PE - 中国10年期国债收益率

差值越大，说明股票相对于无风险利率的收益越好，表示市场估值越低；差值越小，说明股票收益率越低，代表市场估值越高。

沪深300股债收益差计算仓位方法

从历史数据来看，A股市场底部的时候，股债收益差数值平均在 6.26% 左右。比如，2016、2018、2020 年市场底部的时候，对应的股债收益差数值分别是 6.1%、6.4%、6.3%。

而对应市场顶部的时候，股债收益差大都在 2.3% 左右，2015 牛市顶部的时候，最低到过 2% 以下。不过，从近年几年数据来看，市场顶部的股债收益差数值有所抬升。

那么，如何根据 沪深300股债收益差 管理自己的股票仓位呢？

首先，我们需要先计算出最新的沪深300股债收益差数值，下面我们已 2022 年 3 月 18 日收盘的数据为例：

3 月 18 日，沪深300指数PE估值大约是 12.46 倍，这个数据很多投资数据网站都能查到，如图所示。

3 月 18 日，中国10年期国债收益率为 2.816%，这个数值可以在 英为财情 网站找到，如图所示。

如果大家找不到最新的 沪深300 PE-TTM 和 中国十年国债收益率 数据，可以在咱们「芝麻财技」公众号后台发消息回复消息「股债收益差」自动获取直达链接。

这样一来，我们就可以根据 沪深300股债收益差 的计算公式，轻松计算出 3 月 18 日最新 股债收益差 数值，具体如下：

沪深300股债收益差 = 1 / 12.46 - 2.816% = 5.21%

这个时候，我们再候重新用百分位算法看下，目前的 5.21% 的股债收益差放在历史底部平均 6.26% 大致是什么位置，用这个百分比来大致管理自己的仓位。

当前大致仓位 = 最新股债收益差 / 市场底部时的股债收益差 = 5.21% / 6.26% = 83.22%

也就是说，目前比较合理的仓位是 8.3 成左右。如果以底部的 6.1%作为参考，对于的数值是 85.4%，而以 6.4% 作为参考，对应的数值则为 81.4%。

值得一提的是，在 2022 年 3 月 15 日，也就是本周市场最恐慌的时候，沪深300股债收益差数据一度接近到了 5.9%。

需要注意的是，以上借助沪深300股债收益差计算仓位方法，仅仅是基于历史市场底部的数据作为参考，但未来也容易产生一些误差，所以仅供大致参考，它的优势在于可以避免主观情绪干扰，数据更有说服力，关键时刻看一眼很方便。

最后值得一提的是，实际投资中的仓位多少，还与很多因素决定，比如年龄、风险偏高、长线还是短线布局有关。比如，在市场底部区域完成的筹码布局，即便后面涨上去，也不必急着根据数据减仓，具体还是看每个人的风险偏好吧，我只是希望给大家提供一种比较客观的估值仓位算法，仅供参考。