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大通胀之年,黄金为何拒绝上涨?

 你在我在观自在 2022-10-04 发布于江苏
常言道“乱世买黄金”,今年从年初开始,俄乌冲突到现在欧洲能源危机,全球通胀爆表,导致全球经济预期一致下调,但是黄金并没有走出自己的避险风格,反而跟随市场一路走低,甚至创下2020年初疫情以来新低。
今年初俄乌冲突爆发后,伦敦金短时间内脉冲,一度涨至2070美元/盎司,随后就开启了漫漫下跌路,截止9月底区间跌幅高达16%,目前报1662美元/盎司。
除了俄乌冲突,今年全球通胀爆表,尤其是在欧美国家,美国、英国、德国等CPI数据创下近半个世纪以来新高,IMF统计数据显示,自2020年疫情以来,全球交通、食品、房屋等各项生活成本都在飙升。
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大通胀背景下,黄金保值作用应该得到充分发挥,但是并没有。而且曾经被誉为“数字黄金”的比特币跌幅比黄金更大,从最高60000美元以上跌至20000美元下方,市值从3万亿美元跌破5000亿美元。
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黄金之所以没能显示自己的避险光芒,主要是美元的强力压制,今年美联储采取40年来最猛烈的加息方式、美元进入强势周期。年初至今,美元指数上涨超18%,而从2021年的6月初(本轮强美元周期起点)算起,涨幅超25.6%。
“金价之所以跌这么多,主要还是两点,一是美联储的政策不断超预期,二是欧美政策大幅紧缩带来经济衰退的预期。”山东黄金首席分析师姬明表示,年内金市仍不乐观,核心是市场的演绎都在指向美元走强,黄金美元“跷跷板”效应让金光暗淡。
中信建投期货的分析也认为,总体上随着全球越来越多央行开始大幅加息,市场流动性总量不断收缩,同时美元强势以及非美市场和欧元区出现衰退先兆的叠加,市场风险偏好降低,同期短期内的实际利率偏强运行,都对贵金属市场形成显著利空。
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