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PLS 最新一批锂精矿拍卖价再次上涨，反映了当前锂资源供需持续紧张的局面。2022Q3，整个澳洲锂精矿折SC 6 后产量为65.17 ｜ ｜万吨，环比增长11.75%，同比增长29%，锂精矿折标后销量为64.13 万吨，环比增长9.44%，同比增长19%，增量非常有限。其中爬产矿 ｜ ｜山无非只有符合预期和低于预期两种结果，并无任何超预期的项目出现。展望2023 年，全球合计总产量大约在100 万吨LCE 上下，与 ｜ ｜明年预期的下游需求维持平衡，但我们不排除供给端的项目再次的低于预期，上游资源端项目的新建扩建低于预期是行业常态。市场普｜ ｜遍预期2023 年碳酸锂价格见顶回落，我们认为2023 年将大概率呈现出供需平衡的格局，难以看空。至于2024 年，还需要继续跟踪观 ｜ ｜察，因为2024 年的主力增量大项目，不少是由海外资本方主导的，很难按照预期时间完工。当前时点，不管是排产角度还是春节备货 ｜ ｜角度，以及叠加Q4 的青海盐湖端季节性减产以及锂盐厂的检修安排，我们都预计供给端紧张程度难以缓解，顶多维持当前锂盐价格， ｜ ｜不排除中下游因为春节备库，后期发生抬涨的情况。同时中企投资海外资源受百般阻碍，上游资源开发进度将受到影响，锂资源供给紧｜ ｜张格局或将延续更长一段时间，从而推动锂盐价格保持高位运行。此时，国内拥有资源的一体化企业竞争力凸显，推荐关注提前实现锂｜ ｜精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；捌千错盐湖2000吨/碳酸锂装置全线打通的【金圆股份】；134 号脉在产 ｜ ｜、甘孜州康-泸产业集中区总体规划(2021-2035)环境影响评价报批前公示的【融捷股份】；矿端采选积极扩产，原料自给率有望进一步｜ ｜提高的【永兴材料】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】。受益标的有格林布什矿山未来5 年一直在增产且可以通过代工实｜ ｜现产量放量的【天齐锂业】和Bikita 矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 |
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