【原】高利益的增额终身寿险险下架了好多，为什么？现在还值得买吗？

还有6个工作日，波动不定的2022年终于要过去了。

年底了，很多人开始做年终总结和资产盘点，最近就有人跟我吐槽：

这一年理财账户涨涨跌跌跌，最后还没回本，早知如此，当初不如去买份4%的大额存单，还能少操闲心多赚钱。

我猜，这可能也是很多人的心声。

不过，这位同学也有点年轻了，这两年存款利率也是降了一波又一波，大银行别说4%了，3.1%的都得靠抢。

（中国银行存款页截图）

稳健产品利率持续下降，我其实说过很多次了。

这也使得近两年来，增额终身寿险变得非常火爆。毕竟人家可以保单利益稳定，不仅利率不会降反倒一直涨，好的产品持有10年左右能到3%复利，再久一点3.48%也有，这个还是复利，保单里的钱还能根据需要取用，确实香。

不过呢，最近也有很多人来问：

高利益的增额寿险下架了好多，现在还值得买吗？

老实说，跟上半年、去年的产品对比，目前的增额类产品利益确实会低一点。

但我跟很多业内人士交流过，我们预估不久的将来，储蓄险的预定利率可能还会降，现在的3.5%还是偏高了。

所以，过去的产品已经没了，不要再留恋，纠结现在买的产品比之前的少拿了几百块还是几千块，完全没有必要。

未来趋势也明显，很难再有更好的产品出来，当下就是机遇，我们正处于这波红利期的中尾声。如果你有需要、有勇气能把握住，跟未来的产品差距可能就是几万甚至几十万了。

这可不是乱说，下面我会结合保险利差损历史教训、监管对于风险的把控这两个维度做分析，相信看完之后，大家心里就有数了。

01 利差损的惨痛教训

90年代初期，经济发展飞快，1年期银行存款利率甚至能达到9%、10%。

储蓄险的预定利率也高达8%-10%，整个行业的发展也很迅猛。

注：预定利率，也常被叫定价利率，是设计产品时的假设利率，不等于实际利益。

可到了90年代中后期，市场行情变化、亚洲金融风暴的来袭，一切都变了。1996年5月起，央行8次降息，银行一年期存款基准利率从9.18%一路降到2002年的1.98%。

起初大家还没嗅到危机，甚至很多保险从业者觉得，银行降息后会有更多人来买保险，是个做业务的好时机，开始加大力度宣传。当时的保单，实际利益可以高达6%、7%复利。

问题也慢慢地出现了，体现在投资回报率上。

从90年代中后期开始，保险公司投资的项目不景气，加上监管对保险资金的投资渠道又做了限制等多重影响下，保险资金的投资回报率长时间在5%以下，远低于之前售出产品的预定利率。

数据来源：《中国寿险业当前面临的利率困境及策略选择》、银保监会

这下事情就变得不简单了。

像银行存款，最多就存个3、5年，再存就按新的、更低的利率给你了，可以及时止损。

但保险产品不一样，比如年金险、寿险等产品，他们在设计产品时就定下来了未来什么时候会有多少钱，一旦卖出，不管过了多久都不变。

即使保险公司自己没赚到这么高的收益，也得为客户贴钱，这就是所谓的利差损。

事实证明，这些高利益保单确实成了保险公司巨大的负担，人寿、平安、太平洋等保险公司都没能躲过。

影响有多大呢，2009年经济观察报曾报导，平安董事长马明哲称，平安背上的利差损有800亿。

可以看出，这段利差损历史，成为了整个行业的痛处。

02 监管的一系列把控

监管的把控方式、政策有很多，下面主要说几个比较重大的。

1、预定利率从2.5%提升到最高4.025%

感受到风险的原保监会，在1999年6月紧急宣布，将储蓄险预定利率下调到了2.5%，一个非常低的水平，并且一直持续了十多年。

从2007年牛市开始，各类投资产品都很有吸引力：存款利率有所回调、房产火热、P2P陆续出现。对比之下，2.5%定价的储蓄险，有些卑微。

监管考虑了很久，最终在2013年8月放开，预定利率可到3.5%了，年金险可有所上浮，最高能到4.025%。

但还是那句话，当时其他的投资产品搞得很火热，储蓄险的优势依旧不明显，直到好几年后，才有了变化。

2、2019-2020年下架4.025%年金险

2018年资管新规进入过渡期，不允许银行理财保本，要打破以往的刚兑模式；

P2P大规模爆雷，2019年余额宝等稳健产品利率进一步下行，储蓄险又成了香饽饽。

但各位发现没有，这几乎就是90年代那场风波的熟悉配方：外部市场快速变化，存款等无风险利率持续下行。接下来可能就是保险公司的投资回报率降低，若产品预定利率过高，恐怕又会上演一波利差损悲剧。

也正是有了前车之鉴，监管这次非常谨慎，2019年年底约谈了10多家保险公司，要求将预定利率4.025%年金给停售，并且不再批准新的4.025%定价产品。

后来的事情，估计不少人也都知道了，从2019到2020年上半年，一大波4.025%定价年金险全部都下架了。

但4.025%定价年金险的下架，只是这一波调整的开始，因为环境在持续变化。

3、高利益增额终身寿险被盯上

2020年底突发了口罩事件，一直到现在，中间经历了各种奇幻的事件：

• 很多期房烂尾了；

• 信托也有爆雷的；

• 某些村镇银行出了问题，大家往大银行跑，结果大行的3/5年存款一路降到了3%以下；

• 银行理财不保本也就算了，连R2级的产品都能亏7%；

• 多数货币基金都降到了2%以下，收益肉眼可见的在减少。

在这样的背景下，增额终身寿险异军突起了，利益高的7-10年现金价值就可超过已交保费，达到3%以上的复利，长期可到3.49%复利。

监管自然也就盯上了他们，今年5月份左右，就有一波利益非常接近3.5%复利的产品被监管约谈，随机就陆续下架了，包括我之前非常推荐的金满意足臻享版等。

只下架这些产品也还不够。

从投资收益率来看，今年前3个季度，不管是大家听过的老牌企业还是新秀保险公司，投资回报率在2%-4%左右。

这只是投资收益率，还没算上运营成本这些。

结合发达国家的经验来看，稳健产品利率的大趋势还是走低，未来赚钱会越来越难，保险公司也不例外。

为了规避未来潜在的风险，11月中下旬，监管更是直接发布了《通报》，要求所有保险公司彻查设计不合理，利益存在风险点的产品，若有则要在12月5日停售，非常果断。

4、接下来又会发生什么？

基于前面的分析，我们认为，后续还会有进一步的调整动作。

因为即使4.025%定价的年金都下架了，3.49%增额寿险也没了很多，但对比其他稳健产品，还有保险公司的投资收益率，3.46%、3.4%、3.3%的复利也还是很高，一不小心还是得倒贴，甚至得让监管兜底，不利于长期健康发展。

而且，不光是增额终身寿险，增额两全险、增额护理险、年金险等都可能会被关注。

甚至是重疾险等产品的定价，也会有不同程度的影响，毕竟保险公司自身投资收益率降低了，可以给消费者让利的空间也会减少。

而我们目前就处在变革前的一段红利期内。

03 我们该怎么办？

对监管、保险公司来说，未来可能有一场硬仗，但对我们来说，这算是个难得的好机会。

首先，我们买的保单足够安全。

保险是个强监管行业，我们的权益会在保险合同上体现，具备法律效力，而且什么情况拿多少钱都是白纸黑字写清楚的，保险公司不能耍赖、也赖不掉。

即使破产了，保险法、保险保障基金管理办法中，也有相应的政策保护我们的权益，安全系数非常高。

其次，只要保单买得好，甚至可以终身享受高利益。

90年代买了储蓄险保单的人，现在、未来都能一直享受6%-8%的复利增值。对比起现在1.5%-3%的低风险理财，这个利益高到能把保险公司给薅秃了，简直血赚。

再拿近的来说，前两年买了4.025%定价的年金险、今年买了利益3.49%的增额寿险，也很香。

虽然是马后炮，但不得不承认，现在的年金险、增额终身寿险，利益确实没有之前的拿钱多了。

大白小结

总之，趋势就是这么个趋势，过去的东西也没法再重现，但能不能把握住当下这个红利期的尾巴，就看大家自己了。

好产品真的是越来越少了，而且随时都有可能会下架。

这不，前几天才给大家盘点出来大洗牌后的几款好产品，就收到其中一款产品月底下架的通知。

就个人而言，我认为这种长期稳健、利益能持续增长的产品，基本是家家必备的，只是看配置多还是少的问题。

像家庭的长期备用金、孩子教育金、养老金这些，都是未来的刚性支出，总得留一手保底的准备。但很多人在做资产配置的时候，只顾着眼前和未来3-5年的投资，更长期的完全没有考虑，就如同足球赛没有了守门员，容易失守。

如果你有配置的需求，不妨早点了解下。

虽然目前现存的增额类产品里，没有能做到十全十美，但在不同的场景下，还是可以选到适合自己的产品，

以0岁男宝，10万/年，5年交为例，

把在售的9款增额寿，拉个表出来给大家直观对比下现金价值，

同时，对应列举几个场景给大家参考，可以对号入座。

如果你是普通上班族，每年手头结余不是很宽裕，想要分更长时间交费；或者眼下收入还不错，但是现金流不稳定，想要短时间投保较大金额，

乐享年年，是我最推荐的。

它的交费期限很灵活，可以趸/3/5/10/15/20年交费，年交最低1万元起；

现价增速也相对比较快，分10/15年交费的情况下，都是第10年回本；20年交，第12年现价就能超过所交保费。

如果分3年、5年交费，就更厉害了，第10年开始为同类翘楚。

后期利益增长，基本都能跑赢其他同类产品，比较适合长期资金规划。

如果你是做生意的小老板，想要一份长期利益高，同时比较灵活的保单，可以考虑金满意足多多版，

它这两个突出优势，非常适合你，

1、减保限制少

目前市面上的增额寿，主要有这5种减保规则：

而金满意足多多版，就属于第一种较宽松的减保规则：

保单从生效之日起的第15个月开始允许减保，减少金额100起，1的倍数。

减保后，领取后的现金价值扣除未还款项不低于500元就行，不限频率和次数。

2、保单贷款利率低

不像其他的信用贷、商业贷，需要你提供各种收入或资产证明，保单贷款只需要拿着保单向保险公司提出申请，最高就可以贷出当年现金价值的80%，

弘康家的增额寿一直以来的贷款利率都是比较低的，目前的贷款利率为4.5%，每次贷款周期180天，到期还可以续贷。

同时，保单贷款期间不影响现金价值增长，这样看的话，实际贷款利率就非常低了！

举个例子看一下，

30岁的小张事业有成，公司营收非常不错，于是小张每年拿出来100万投保了一份金满意足多多版，5年交费，总保费 500万。

第20年，刚好到了小张50知天命的年龄，企业经营遇到一点问题，急需用钱，他想到了自己30岁的时候买的保单，向保司申请了保单贷款。

保单贷款的利率假设是4.5%（注：保单贷款利率与LPR挂钩，保司会根据市场利率水平定期调整），

最高贷出保单现价的80%，也就是7314160元，

半年再续贷出来，用一年，保单贷款利息为7314160元*4.5%=329137.2元，

而第20→第21年，保单的现金价值还在增长，共计增长了320000元，

小张真实的贷款成本为 329137.2元-320000元=9137.2元，

真实的贷款利率=9137.2元÷7314160元≈0.12%！

而且，保单贷款不上征信。

不过有一点，还是要提醒下：前期保单现金价值不高的时候，能够贷出来的金额还是有限的，而且，不同保单年度这样计算下来实际贷款利率可能不一，大家可以按照上面的计算方法，自行计算下前-中-后期的实际利率，心里大概就有谱了。

金满意足多多版申请保单贷款，在官方公众号就能操作，提交申请后，最快当天就能到账，慢的话也只要2-3天，很大程度上可以解决临时周转、急用钱的问题。

要是你习惯了投资短期稳健理财，7-10年就要拿出来；或者你想要投保一份保单，同时拥有一份增额寿的灵活（资金回本快，能够灵活申请减保），以及大部分养老年金才能享受的高端社区入住权，

可以考虑星盈家两全，

0岁男宝，10万/年，5年交费，总保费50万元，

第7年，现价为581212元，开始超过所交总保费，折算单利4.06%；

第8年，现价为601554元，折算单利4.51%；

第9年，现价为622609元，折算单利4.90%。

而且，它还有上面对比的其他8款增额寿都没有的一点：满足一定保费门槛，可以享受高端养老社区入住权。

随着中国进入老龄化社会，养老社区成为很多朋友挑选保险产品的重点考虑因素，相比其他保司100万、200万的入住门槛，

它的门槛就相当适合普通家庭了，总保费30万（含）以上，可享受高端旅居；总保费50万（含）以上，就能享受长居养老权，并且，

• 总保费≥50万，可享受优惠入住权，入住首年月费享98折；

• 总保费≥100万，可享受优先入住星堡其他养老社区，享受优先于其他渠道客人选择房源的权利，包括朝向、楼层、面积等；

• 总保费≥150万，可选择全国范围内星堡任意一家开业未满3年（行权时）的养老社区入住。

复星保德信星堡养老社区，由复星集团与美国蜂堡集团联合开发，CCRC持续照料社区，偏美式风格养老。

运营团队源自美国，拥有数十年养老经验；在国内有9年本土化运营经验，落地运营6个项目，入住率高达97%。

和其他郊区养老不同，星堡养老社区基本都建设在交通便利、医疗资源完备的市区。

不过，前面也说了，星盈家两全这款产品月底12月31日就要下架了，如果你看好它，就要抓住最后这几天的时间了。

从年初我说到了买保险的黄金期，劝到现在，听进去的朋友早就已经行动起来了，也有不少朋友看这形势不太对，一直在陆续加保，已经买了多张储蓄险保单。

如果你是属于后知后觉的那种，希望能够抓住这最后一波。