文/金砖财经 新商业主编 魏亚琴 继贷款融资“第一支箭”、债券融资“第二支箭”落地后，房企股权融资“第三支箭”也于去年年底正式落地，出险房企积极利用定增红利筹资自救，稳健型房企着力并购优质资产，重拾此前搁置的重组计划。 自去年11月28日“第三支箭”落地，多家上市房企陆续抛出并购计划，且出现不少国资身影。据克而瑞监测，2022年12月，重点房企共涉及48笔并购交易，披露了交易金额的有32笔，交易对价总计约528亿元，环比大幅增长72.4%。 房地产行业并购重组步伐不断加快，不少国资背景的开发商也陆续行动起来。 去年12月16日，招商蛇口拟通过募股收购南油集团24%股权及招商前海实业2.89%股权。几日后，金融街将全资子公司京西置业持有的北京融嘉100%股权，作价22.6亿元转让给控股股东下属企业华融基础并开展后续承包经营。几日后，华夏幸福发布公告称，拟124亿出售南方总部资产予华润置地，涉及武汉长江中心、武汉中北路项目和南京大校场项目，以及1家深圳物业公司。今年1月初，华发股份出手拿下了融创深圳冰雪文旅城51%股权，斥资35.7亿元。2月初，奥园发布公告称，出售了珠海奥园华富置业有限公司的60%股权，接手方为山东颐养健康集团，由山东国资委控股，总代价5.84亿元。此外，信达地产也公告称，旗下公司及关联方与中南建设共同成立了一家有限合伙企业，以投资深圳一城市更新项目。 期间，国内家居卖场龙头红星美凯龙（601828）出让控制权于建发股份一事备受资本市场关注。据披露，建发股份以现金收购美凯龙29.95%的股份，交易对价约63亿，收购事项完成后将成为后者控股股东。 业内投资人认为，这是一次从主体、价格及业务三方面都“门当户对”的并购交易。从交易主体来看，美凯龙为全国连锁家居龙头企业，是目前国内陆域覆盖面最广、商场数量最多且经营面积最大的全国性家居装饰及家具商场运营商。而建发股份作为国资背景的地产龙头企业，实力雄厚，很显然这场收购案实属“强强联合”。“这也是投资者所关注的关键因素。”对方表示。 在当下的房地产行业，并购也许是速效药，是激活企业和盘活资产的重要途径。事实上，2021、2022年就有相关政策出台，但市场热度并不高。 早在2021年12月初，监管部门就表示会合理发放并购贷款。大型民营企业、央企和国企被鼓励出来以市场化方式收购项目，但事实层面是：“央企国企也没有'余粮’了，'三道红线’依旧是束缚大家的关键；大型民营房地产企业也都面临各自问题。”所以直至2022年，也并没有出现太多的收并购案例。 易居研究院研究总监严跃进认为，“当时房地产市场处于下行期，市面上打折较多的项目，基本上有各种各样的问题，再好的资产在当时评估时不确定性因素还是较多，投资市场分歧很大，投资者也相对谨慎和理性，大家都在观望。所以行业景气度不高，使得房地产行业的收并购风险明显放大。尽管资金政策在调整放松，但并不是很快就能传播到投资者那里，金融支持反应速度也没有那么快，所以我认为这是一个酝酿的过程，市场情绪在不断调整的过程。不过，到了现在1-2月份，大家开始买房，市场情绪突然有了好的转向，我认为这对收并购来说是非常好的信号。” 2023年是否会成为房产行业并购重组的大年？严跃进表示，近期房地产行业并购重组步伐确实有所加快。一方面，房地产行业经历了三年的大调整，部分陷入困境的房企正积极出售旗下资产，使得业内可收并购项目明显增多。另一方面，稳健型房企及部分外资企业正择机加码投资，是一次非常不错的抄底机会，所以2023年确实可能成为并购大年。不过，2023年依旧是积极化解风险的一年，企业未来还需密切关注“金融十六条”和“三支箭”政策，积极用好配套融资政策，主动在该领域开拓新市场、新业务。
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