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自公开招股以来，Snowflake的股价已上涨近32％，其股价令人联想到互联网泡沫。我们目前正在研究另外三只股票，FulgentGenetics、Chewy和Airbnb，这三只股票也是超速增长，或许会为投资者带来更大的回报机会，让投资者在接下来的3至5年获得更好的回报。 1. Fulgent Genetics（股票代码：FLGT）
由于新冠疫情，Fulgent开展了大量新业务，能够在3月份迅速部署新冠病毒诊断测试，并将重点从罕见疾病、癌症和其他遗传条件的测试转向新冠病毒的测试。截至2020年9月底的最新季度，Fulgent的收入增长880％，达到1.017亿美元。 管理层预期2020年全年销售额将达到2.35亿美元，比2019年的3300万美元，增长逾600％。Fulgent Genetics已证明其有能力提升盈利，测试量较2019年第三季度增长50倍，毛利率也升至74％，好于2019年第三季度的62.5％。此外，经营利润率从去年同期的14.6％跃升至62.5％。这是一家业务快速增长但成本并无大增的公司，并且是实现长期投资回报的好对象。 2. Chewy（股票代码：CHWY)
2020年的宠物拥有率急剧上升。最近的LendingTree调查发现，拥有宠物的受访者中，有8％的人是在2020年3月至9月期间才开始饲养宠物。 因为人们饲养宠物的支出有所增加，网上宠物食品和用品供应商Chewy受益。事实证明疫情的隔离措施间接促使有些家庭养起了宠物，并且宠爱它们。 截至2020年9月底止Chewy的第三季度销售额较去年同期增长45％，在公司的1780万活跃客户中，今年新增客户为510万。有一些好的理由说明Chewy虽然未盈利，但销售量大，具有增长前景。 Chewy管理层增加了两个新的储存及配送中心、一家宠物药房业务，以及公司的宠物远端医疗服务Connect with Vet。随着Chewy业务积极发展及增加投资，相比于预测哪种云技术将占据主导地位，我们预测宠物的主人将在十年后宠坏其宠物并享受远程兽医服务。对此我们更有信心。 3. Airbnb（股票代码：ABNB）
投资者应该对Airbnb提高警觉，这家公司于12月10日公开招股，与Snowflake一样，上市首日股价就上涨超过1倍，经验丰富的投资者会对其估值抱质疑态度。尽管如此，但Airbnb有一些与众不同之处，使我们难以轻易地忽略它。 与许多热门科技公司不同，Airbnb由设计专业的学生创立，我们坚信这具有不同观点的优势，而且Airbnb的创立故事是很好的故事。 公司成立之初，为了协助客户(出租房屋者)成功出租房屋，Airbnb创始人自行预定一些房屋，并聘请专业摄影师拍摄这些房屋，将照片放在网上尽可能地具有吸引力，销售额也因此升高。现在看来这事情很简单，但这展示了非技术观点的价值，以及Airbnb不忽视任何方法去吸引消费者的特点。 Airbnb在2020年表现出令人惊讶的弹性。尽管订单总价值（该网站所有预订的总价值）按年下降39％，但这主要发生在疫情爆发的初期。 很明显，Airbnb有能力实现盈利，虽然2018年、2019年和2020年期间的第三季度都亏损，但从2015年至2018年经营利润率持续增长，2018年经营盈利近1900万美元，销售增长从80％放缓至43％。2019年，Airbnb的管理层增加销售和宣传支出以支持业务增长，经营盈利再次变为负数。 尽管一开始很流行又有很多反对声音，但我们仍然认为Airbnb是一家快速成长的企业、趋向盈利，在蚕食传统酒店的细分市场中占据主导地位。它在这个潜在价值有1.5万亿美元的市场中发展，管理层拥有远见卓识。要持有超速增长股，我们宁愿买Airbnb，而不是Snowflake。 |
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