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《风口研报》今日导读 1、AIGC：①3月15日-3月16日期间，AIGC行业相继发生大事件；②应用场景将越来越丰富，关注国内外AIGC相关技术、模型发展及应用落地情况；③AIGC市场预计将保持高速增长，市场潜力巨大；④AIGC行业三大核心概念曝光，四大应用领域迎来发展机遇。 2、特高压：①我国首个“风光火储一体化”送电特高压工程开建；②2023年特高压将迎来密集核准开工，直流环节有望高度受益；③电网设备放量确定性高，特高压产业链标的梳理。 主题一 AIGC发展历程，超预期持续出现！三大核心概念曝光，四大应用领域迎来发展机遇 事件：3月15日-3月16日期间，AIGC行业相继发生大事件。Open AI发布GPT-4、百度发布文心一言并启动内测、微软发布由GPT-4技术驱动的365 Copilot，快速发展的AIGC再次受到广泛关注。 对此，国金证券研究团队表示，AIGC技术发展已步入快车道，应用场景将越来越丰富，关注国内外AIGC相关技术、模型发展及应用落地情况。 根据Tractica的预测数据显示，全球AI软件市场规模将在2025年达到1260亿美元，2021年到2025年年复合增长率为41.02%。华西证券研究团队指出，在大模型的快速迭代推动下，AIGC市场预计将保持高速增长，市场潜力巨大。  一、AIGC发展历程，超预期持续出现！AI达到人类水平、乃至超越人类的时代即将到来 AIGC(AI Generated Content)即生成式AI，截至目前其发展历程主要分为三个阶段： 1)统计机器学习方法阶段(2010年前)； 2)基于深度学习的神经网络模型(2010年-2017年)； 3)基于Transformer结构的预训练模型(2017年至今)。  早在2020年，马斯克预言五年内人工智能将比人类更聪明，当前AI迭代进化的速度越来越快，虽然GPT还未通过图灵测试，距离真正的“智能”还有距离，但华西证券研究团队认为，AI达到人类水平、乃至超越人类的时代即将到来。  同时，文心一言的发布也正式标志着国内AIGC下游应用探索与开发进入实质性的阶段。  根据百度文心大模型的布局全景，“文心一言”有望通过飞桨开源开放平台、百度智能云等赋能到工业、能源、金融、通信、媒体、教育等各行各业，通过接入合作伙伴的方式，进一步获取高质量数据集以强化模型训练调整，快速提升模型性能。 二、AIGC行业三大核心概念曝光！四大应用领域迎来发展机遇 华西证券研究团队表示，在AIGC行业中，算力、算法、数据是三个核心概念，它们共同构成了这个领域的基础设施。未来随着技术的进步和应用场景的不断拓展，这三个概念将继续发挥重要作用，推动整个行业的创新和发展。  另外，在GPT 吸引资金流入、数字经济暖风频吹、大力统筹推进数字中国、内容审核边际放松的背景下，兴业证券研究团队指出，传媒是兼具红利与性价比的投资选择，2023年有望迎来显著的估值提升与基本面改善。 主线一：广告板块，随着防疫政策的优化、汽车、奢侈品、娱乐等多个行业呈现强劲的复苏势头，同时AIGC 赋能广告规模化内容生产、精准用户触达，建议关注利欧股份、蓝色光标等； 主线二：游戏板块，板块将迎来估值和业绩提升的戴维斯双击，产业正向价值重估推动估值持续修复，推荐恺英网络、宝通科技、盛天网络、三七互娱、吉比特、完美世界、电魂网络等，建议关注姚记科技等； 主线三：剧集板块，长视频内容刚需已现，用户观剧热情不减，由于疫情放开、题材管制宽松，2023年剧集行业将迎来产能释放，推荐剧集制作龙头华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成、欢瑞世纪、中视传媒、唐德影视、慈文传媒等； 主线四：“传媒+”产业融合发展机遇，推荐宝通科技、盛天网络、平治信息、昆仑万维、中文在线等，建议关注姚记科技。 主题二 2023年特高压将迎来密集核准开工，直流环节有望高度受益！相关产业链标的梳理 事件：3月16日，我国首个“风光火储一体化”送电的特高压工程——国家电网陇东至山东±800千伏特高压直流输电工程开工建设。 事实上，我国面临东西部电力供需结构性失衡，开源证券研究团队指出，特高压跨区输电是解决这一问题的有效方式。 近年来特高压工程发展迅速，2021年特高压工程累计线路长度达到42156公里，累计输送电量为24416亿千瓦时。   一、2023年特高压将迎来密集核准开工，直流环节有望高度受益 当前时点往后看，长江证券研究团队表示，一方面，2023年大概率有望迎来特高压直流线路的核准招标集中落地，多维度信息能够验证；另一方面，特高压直流与风光大基地外送关联度较高，未来持续性具备较强支撑。 并且该机构进一步分析，未来存在出现新增线路规划信息的可能，部分新增线路可能提出，在十四五期间进行前期工作。 此前，开源证券研究团队提到，2023年特高压进入密集核准开工阶段，直流环节有望高度受益。    二、电网设备放量确定性高，特高压产业链标的梳理 直流特高压输电系统由送端交流系统、整流站、直流输电线路、逆变站、受端交流系统五个部分构成。从投资结构来看，常规直流特高压的核心设备投资占总投资25%。  从特高压直流工程历年招标的情况来看，常规直流特高压关键设备主要包括换流变压器、换流阀、GIS，投资占比分别为50%、27%、12%。  开源证券研究团队认为，特高压直流设备整体集中度高，行业进入壁垒极高，市场份额大多被国电南瑞、许继电气、中国西电、四方股份、特变电工所占据。  从市场细分结构来看，2021年常规直流特高压换流阀领域主要市场份额被国电南瑞、许继电气、中国西电和四方股份占据。 具体来看，输变电设备产业链受益标的： (3)直流换流：许继电气、国电南瑞、中国西电、特变电工、保变电气等； (4)输电线路：长高电新、通达股份、安靠智电、金冠电气、大连电瓷、风范股份等； (本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。) |
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