 潮讯财经【智库观点】系列集结产业与金融的精英人员，为行业提供优质的大宗商品原创深度报告，如需投稿转载，欢迎在后台与我们联系。  大家下午好，感谢潮生科技的邀请，今天为大家做纯碱的分享。 纯碱进入3月下旬以后预期情绪偏弱，接下来我们将在市场、产销、产能释放、后市影响等方面来大家梳理一下。  纯碱供应变化及市场分析
2023年，纯碱产能呈现增加趋势，产能涉及安徽红四方、重庆湘渝、连云港德邦、河南金山及远兴能源等，产能预期670.800万吨，其中，大部分产能下半年投入，产量下半年有望增加。 当前，国内纯碱总产能3295万吨（含长停），有效产能3150万吨，在产3090万吨。 2023年，未来潜在的新增计划，安徽红四方、重庆湘渝、连云港德邦、河南金山、远兴能源。
今年的产量趋势有一定的韧性，相对来说还是比较高的。高开工率也延续了一段时间。二季度初期给出的检修计划并不明确，所以短期内的开工率还是会比较高。目前大家的分歧点在于装置检修时间与新增装置增量时间重叠，导致产量对冲。以目前的企业利润表现来说，整个的运行状况相对来说还是会比较稳定。
关于轻重碱产量方面，从级别上来说更重视生产重质纯碱。从调配的曲线也可以看出。考虑到目前轻质纯碱的下游需求比较差，所以短期内不会更改调配比率。
对于月度产量，同比于去年比较高，考虑到开工重心比较高，对于装置的开工重心伴随着产量的变化而有一些调整，其实我们可以看得到开工重心非常的高，基本上是在 90- 93 左右的一个开工重心。所以我们预计高开工率和高产量短期内将会持续。
对于企业的库存量，从趋势上来说，目前绝对值处于一个偏激水平，供需还是能够维持，并没有因为现货的价格有增量，而导致了需求明显的减弱。还是会保持平衡的状态。从历年来看，当下的库存绝对值水平处于中下游，存量不算高。而且当下的市场情绪较差。 轻重碱存量整体不高，重碱在10万吨左右，轻碱在15万吨左右，整量在25万吨左右。我们预计4月分左右，等待企业现货价格制定完毕后，可能会有企业因为现货价格松动而影响拿货心态。所以不排除近期出现累库情况. 对于国内不同区域的纯碱库存来说，往期到月底都会持续下降。因为某些企业的订单不跨月，所以月底订单会有下滑过程。当然也要看新月份的订单接收情况。行情乐观则订单补充快。需求有支撑的情况下行情也会比较好。
截止到3月30日，国内纯碱厂家总库存25.23万吨，环比-1.89万吨，跌幅6.97%。其中，轻质纯碱15.52万吨，环比-0.9万吨，重碱9.71万吨，环比-0.99万吨。 对于玻璃企业场内库存了解：37%的样本库存接近16天，小幅度增加，45%的样本接近15天，小幅度增加。50%的样本库存接近15天，小幅度增加。
我们可以看纯碱的进出口情况。国外订单陆续到港缓解库存压力，后续进口量可能会随着现货价格的下降而慢慢减弱。这主要取决于国内外价差。以及大家对未来后市的现货价格的位置判定。
对于企业的出货情况，基本上从年初到现在，变化的幅度都不会太大，虽然产量比较高。对于租户跟价格之间关系度，以及出货订单情况的相关性还是比较强的，订单对于出货情况有很大的影响。
从价格段也可以看出，今年短期内现货价格出现回落。其中，轻碱消费量或许会出现问题。轻质纯碱的下游烧碱前段时间一直下跌，也会影响上游纯碱的销量。
对于企业的成本和利润，从整体来说企业的效益还是非常不错的，虽然说现货有利润的话也是有回撤，但是放到整个产业链上，还是有比较好的效益值。那么我们认为短期内现货价格不会有太大的回落，但是效益还会有延续，情绪端可能表现会比较差。
下游情况： 截止20230330，全国浮法玻璃市场价为1754元/吨，相较3月23日市场价上涨1.21%；本周均价1744元/吨，环比增加1.21%，同比下降14.5%。 浮法玻璃行业开工率为78.81%，环比-0.66个百分点，浮法玻璃行业产能利用率为78.73，环比-0.51个百分点。全国浮法玻璃日产量为15.83万吨，环比-0.63%。 截止到20230330，全国浮法玻璃样本企业总库存6427.5万重箱，环比-6.82%，同比+1.56%，折库存天数28.8天，较上期-2天，本周生产企业出货仍较为顺畅，平均产销率115%，多数地区企业库存消减明显，整体去库幅度较上周增加。截止2023年3月底，深加工企业订单天数12.8天，较上期减少0.1天，环比降幅0.78%。
以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-89元/吨，环比上涨9元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-89/吨，环比上涨35元/吨，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润115元/吨，环比上涨24元/吨。 光伏玻璃在产产能
当前价格暂时执行3月价格，2.0mm镀膜（面板）18.5元/平米。3.2mm镀膜25.5元/平米；实际成交方面，大单仍存优惠空间，多数实际成交价格在2.0mm镀膜（面板）17-17.5元/平米。3.2mm镀膜24.5-25元/平米。根据客户情况，价格多一单一议，不过当前正处于新一个月价格议价阶段，部分场家已对外公布4月价格，较3月价格有所上调。光伏玻璃企业产能利用率为93.37%，环比持平。全国光伏玻璃在产窑炉107做，在产产线供给423条，在产日熔量84960吨，环比持平，同比+73.39。
对于重质纯碱的上下游来说，目前基本趋向于平衡，能够满足当前消费，库存上不会有太明显的累积。
对于轻质纯碱来说，下游的经营状况有些不太理想。截止2023年3月30日，江浙地区综合开纪律为74.61%，环比上期持平，需求一般，内外贸订单偏弱，后续意向订单不明朗，开工率震荡偏弱为主。从一货难求到价格连跌，碳酸锂市场画风突变，究其原因仍在于需求端难有起色，加之库存一直居高不下，致使供需失衡格局持续深化，碳酸锂价格才一跌再跌。而小苏打需求也偏弱，现货价格稳中有降。
■ 供应端: 短期，纯碱高开工，高产量，检修企业少，高供应短期维持；中期，今年新增产能投放确定性高，时间问题。新产能投放后，供应增量级别，夏季检修及高温天气下，纯碱设备的负荷调整情况。新增与检修的对冲是否匹配;长期，产能释放后，装置正常运行下，供应增量较大。 ■ 需求端: 纯碱整体需求偏稳为主，其中轻弱重强，整体消费维持。 ■ 重质下游: 浮法玻璃产线稳定，暂无检修预期，企业产销明显好转，且亏损程度缓和，甚至浮盈。对于二三季度，市场预期偏乐观，且金九银十传统旺季。库存分布主要集中于厂家，中下游库存偏低。从今年浮法生产线的计划看，新增、复产量依旧不错，预期今年浮法生产线有望表现增加趋势:光伏玻璃生产线稳中有增，行情偏弱，且库存高，利润薄，导致有些生产线推迟点火，但从规划及设备的进度看，今年光伏仍是投产相对较好的年份。从整体看，重质纯碱需求表现不错，对于重质有支撑。 ■ 轻质下游: 下游整体经营弱，装置开工负荷波动灵活，抗风险能力弱于玻璃企业。终端产品库存高，且订单跟进缓慢，需求表现不足，面临一定压力，市场竞争强。有些行业开工不足，震荡为主。后续改善情况，进一步关注。 ■ 库存: 纯碱企业库存低位震荡，产销基本平衡，库存也难有太大波动。后续，随着新产能释放及冷修过后，纯碱库存或表现明显增加。中间环节和下游库存不高，预期后续延续低库存运行，主动备货意向不大。 ■ 心态: 市场心态表现弱，现货价格松动及未来新产能的释放，情绪看跌增加，谨慎态度。 ■ 进出口: 前期订单兑现，进口货源陆续到港，个别企业缓和。对于未来，下游看跌情绪看，预期进口量不会有很大提升。国内现货价格高，出口与国外相比无优势，企业库存不高，短期预期出口量或有所下降，未来价格一旦有优势，出口量有望增加。 以上就是今天要跟大家分享的内容，感谢大家的观看！ |
|
|
