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近日，中证推出了一个新的基金指数，中证金选偏股基金策略指数(931240)。 官方是这么介绍的：基于基金管理人和基金产品维度构建综合评估体系，从主动偏股型基金中选取不超过150只风险收益特征稳健的基金作为指数样本，为市场和投资者提供更丰富的业绩基准和投资标的。 这里有两个要点： 1. 选取范围：主动偏股基金 2. 选取方法：对基金管理人和基金产品进行综合评估，具体一点： 基金管理人的评估指标包括：公司同类产品规模、公司整体业绩、基金经理超额收益、基金经理超额收益胜率、基金经理最大回撤指标、基金经理投资年限、基金经理业绩稳定度、基金经理投资风格与市场契合度等； 基金产品的评估指标包括：基金产品相对基准指数胜率、产品回撤水平、产品风格稳定性、产品整体业绩竞争力比较等； 从指数成分基金的选择角度，应该说考虑的非常全面了，覆盖了基金公司、基金经理、基金产品三个方面各类指标，为了能选出好基金，确实是下了不少功夫。 这是一只精选主动基金的指数，精选的效果如何呢？需要和未做精选的主动基金指数做个对比。 目前代表主动基金的指数只有中证主动股基指数，该指数代表了全市场主动股基的平均走势，不妨以之为基准做个比较。 中证金选偏股基金策略指数的基日为2018年12月28日，从该时间至今的4.5年时间，这两个指数的走势如下：
可以看到，两个指数几乎重合，精选的效果似乎不太明显。 其实市场上还有一些别的精选型基金指数，包括金牛股基、工银股混、银华股基，这些虽然覆盖的基金范围不尽相同，但也都是基于各种合乎逻辑的规则精选偏股型基金。 金牛股基：最近五年获评的年度开放式股票型金牛基金组成； 银华股基：基于基金经理的历史业绩构建评价体系，选取业绩较优的基金经理管理的主动股基； 工银股混：基于基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评价体系，从股票型、混合型基金中选取综合得分最高的基金。 把这三个精选基金指数和代表平均业绩的主动股基指数放在一起看，依然体现不出精选的任何优势，没有一个指数明显跑赢了主动股基。下图中最上方的红色曲线是主动股基指数：
这些精选型的基金指数可以看做是机构优选基金的结果，专业机构尚且无法选出跑赢的基金，可见难度之大，或许大多数基民应该更多考虑如何跟上主动基金的平均水平。 主动基金整体相对A股市场历史超额收益相当明显，只要能跟上平均水平，跑赢大盘的概率还是很高的，下图是期间主动股基指数（橙）和中证全指（蓝）的对比：
主动股基是全市场主动基金的加权平均，无法直接投资，因此以上这些精选基金指数的价值，或许不在于跑赢平均，而是为投资者提供了一种方便的跟踪途径，其中有的指数有直接的基金跟踪，没有基金跟踪的指数也可以查到最新的指数成分基金。
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