国防军工 / 行业投资策略周报 / 2023.07.31
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国防军工周报（ 2023/07/22-2023/07/29）
证券研究报告
投资评级 :看好 (维持 )
最近 12月市场表现
分析师 佘炜超
SAC证书编号： S0160522080002
shewc@ctsec.com
联系人 张飞
zhangfei02@ctsec.com
相关报告
1. 《国防军工周报（ 2023/07/15-
2023/07/22）》 2023-07-24
2. 《第二架 C919成功交付，万亿产业
链迎风启航》 2023-07-21
3. 《国防军工周报（ 2023/07/08-
2023/07/15）》 2023-07-16
韩国科研团队发表室温常压超导论文，若被
证实或 将 带来新一轮 产业 革命
核心观点
? 国防军工行业行情回顾： 近一周 (2023/07/22-2023/07/29)国防军工行业指数
涨跌幅 (1.02%)在申万一级行业中排名第 26/31； 近一月 (2023/06/29-2023/07/29)
国防军工行业指数涨跌幅 (-2.75%)在申万一级行业中排名第 27/31； 近一年
(2022/07/29-2023/07/29)国防军工行业指数涨跌幅 (-9.07%)在申万一级行业中
排名第 21/31。
? 国防军工 行业估值水平： 当前 (2023/07/29)国防军工行业的 PE-TTM(54.98)
在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 9.26%； 航空装备 -申万 II 行业的 PE-
TTM(51.74)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为 10.64%； 航天装备 -申万 II 行
业的 PE-TTM(54.66)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 13.87%； 航海装备 -申
万 II行业的 PE-TTM(214.10)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 79.61%； 军工
电子 -申万 II行业的 PE-TTM(43.36)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 9.99%；
地面兵装 -申万 II 行业的 PE-TTM(51.11)在过去十年中的 PE-TTM 分位数为
30.77%。
? 国防 军工行业 个股行情总结： 国防军工行业近一周表现位居前十位的个股
为 :上海瀚讯 (28.33%)、北方长龙 (17.22%)、中航电测 (15.19%)、国瑞科技
(10.90%)、观想科技 (8.42%)、新余国科 (7.56%)、天海防务 (5.46%)、新劲刚
(5.41%)、中国船舶 (4.85%)、恒宇信通 (4.60%)；近一周表现位居后十位的个股
为 :华如科技 (-3.78%)、中科海讯 (-3.92%)、盛路通信 (-4.07%)、航天电器 (-
4.17%)、华力创通 (-4.92%)、振华科技 (-5.57%)、景嘉微 (5.46%)、菲利华 (-6.00%)、
奥普光电 (-6.08%)、海兰信 (-6.62%)。
? 关键 行业数据跟踪： 海绵钛 (≥ 99.6%)当前 (2023/07/28)价格 52.5元 /千克，相
比一周前 -7.08%；相比一月前 -12.50%；相比一年前 -34.38%。 BOCE电解镍当
前 (2023/07/28)价格 81元 /千克，相比一周前 0.00%；相比一月前 0.00%；相比
一年前 -21.36%。 国内丙烯腈当前 (2023/07/28)价格 7850 元 /吨，相比一周前
0.00%；相比一月前 +1.95%；相比一年前 -16.49%。
? 重点公司公告 ： 本周国防军工行业合计 2家公司披露业绩预告，其中 首亏 1
家，续亏 1家。 2023年 6月 30日至 2023年 7月 29日，累计有 34家上市军
工企业披露中报业绩公告，其中 18家业绩向好。
? 行业要闻： 韩国研究团队发布论文，称成功发现了世界上首个室温常压超导
体 LK-99； 英国政府正在规划高超声速武器发展路线图 ； 英国“野猫”直升机
成功试射反无人机导弹 。
-16%
-12%
-8%
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1%
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国防军工 沪深 300
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2
行业投资策略周报 /证券研究报告
? 行业观点及投资建议： 建议关注 韩国室温常 压超导验证进展以及 已经基本
实现 0-1突破，正在向 1-100推进的装备产业链： ① 大飞机产业链：中航电子、
安达维尔、航发动力、应流股份； ② 国企改革 +装备放量：中航西飞、中航沈
飞； ③ 核心原材料：华秦科技、西部超导、宝钛股份、钢研高纳； ④ 军工信息
化：中航光电、振华科技、景嘉微； ⑤ 3D打印：铂力特、华曙高科。
? 风险提示： 装备列装进度不及预期风险；产业链 企业 竞争加剧风险；新装备
良品率不及预期风险 ； 室温常压超导再次被证伪风险。
表 1：重点公司投资评级 :
代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（ 07.28） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E
600372 中航电子 736.96 15.23 0.45 0.25 0.31 35.13 60.27 49.63 未覆盖
600893 航发动力 1,081.16 40.56 0.48 0.59 0.74 88.08 68.91 54.85 未覆盖
603308 应流股份 113.33 16.59 0.59 0.77 0.86 36.1 22.73 20.35 增持
000768 中航西飞 711.85 25.59 0.19 0.38 0.52 134.66 67.86 49.20 未覆盖
600760 中航沈飞 1,212.23 43.99 1.18 1.06 1.33 49.69 41.68 33.09 未覆盖
688281 华秦科技 267.95 192.67 3.81 3.32 4.48 74.8 58.12 43.01 未覆盖
688122 西部超导 347.57 53.50 2.33 2.13 2.70 40.69 25.16 19.79 未覆盖
002179 中航光电 906.96 42.78 1.72 1.61 2.03 33.49 26.63 21.08 未覆盖
000733 振华科技 455.78 87.58 4.60 5.84 7.33 24.85 14.99 11.94 未覆盖
300474 景嘉微 343.48 75.11 0.64 0.89 1.26 85.27 84.11 59.55 未覆盖
数据来源： wind数据，财通证券研究所 （备注： 预测数据 除应流股份 采用 财通证券 研究所 预测 外， 其余预测数据 均采用 Wind一致预期
数据 ）
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行业投资策略周报 /证券研究报告
1 行业及个股行情回顾 ............................................................................................................................... 5
1.1 行业行情回顾 ....................................................................................................................................... 5
1.2 个股行情回顾 ....................................................................................................................................... 6
2 行业数据跟踪 ........................................................................................................................................... 9
2.1 原材料价格跟踪 ................................................................................................................................... 9
2.2 航海相关价格及指数行情 ................................................................................................................... 9
3 国防军工行业重要公司公告 ................................................................................................................. 11
4 国防军工行业要闻 ................................................................................................................................. 12
5 本周行业观 点 ......................................................................................................................................... 13
6 风险提示 ................................................................................................................................................. 14
图 1. 近一周国防军工行业指数涨跌幅 (1.02%) 在申万一级行业中排名第 26/31 ..................................... 5
图 2. 近一月国防军工行业指数涨跌幅 (-2.75%) 在申万一级行业中排名第 27/31 .................................... 5
图 3. 近一年国防军工行业指数涨跌幅 (-9.07%) 在申万一级行业中排名第 21/31 .................................... 6
图 4. 当前国防军工行业的 PE-TTM(54.98)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 9.26% ....................... 6
图 5. 近 一周国防军工行业个股表现前 /后十名 ............................................................................................ 7
图 6. 近一月国防军工行业个股表现前 /后十名 ............................................................................................ 7
图 7. 近一年国防军工行业个股表现前 /后十名 ............................................................................................ 7
图 8. 近一周航空装备行业涨跌幅前 /后五名 ................................................................................................ 8
图 9. 近一周航天装备行业涨跌幅前 /后三名 ................................................................................................ 8
图 10. 近一周航海装备行业涨跌幅前 /后五名 .............................................................................................. 8
图 11. 近一周军工电子行业涨跌幅前 /后五名 .............................................................................................. 8
图 12. 近一周地面兵装行业涨跌幅前 /后五名 .............................................................................................. 8
图 13. 近十年海绵钛 (≥99.6%) 价格走势 (单位：元 /千克 ) ........................................................................... 9
图 14. 近十年 BOCE电解镍价格走势 (单 位：元 /千克 ) .............................................................................. 9
图 15. 近十年国内丙烯腈价格走势 (单位：元 /吨 ) ....................................................................................... 9
图 16. 近十年波罗的海干散货指数走势 ..................................................................................................... 10
图 17. 近十年波罗的海运费指数 :原油 (BDTI)走势 ................................................................................... 10
内容目录
图表 目录
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4
行业投资策略周报 /证券研究报告
图 18. 近十年波罗的海运费指数 :成品油 (BCTI)走势 ............................................................................... 10
图 19. 近十年中国集装箱出口价格指数走势 ............................................................................................. 10
图 20. 近十年中国新造船价格指数 (CNPI)走势 ........................................................................................ 11
图 21. 近十年上海 20mm造船板价格走势 ................................................................................................ 11
表 1. 本周重要公告汇总（非业绩相关） ................................................................................................... 11
表 2. 本周国防军工行业中报业绩预告汇总 ............................................................................................... 12
表 3. 国防军工一周要闻汇总 ....................................................................................................................... 13
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5
行业投资策略周报 /证券研究报告
1 行业及个股行情 回顾
1.1 行业行情回顾
近一周 (2023/07/22-2023/07/29)国防军工行业指数涨跌幅 (1.02%)在申万一级行业
中排名第 26/31； 近一月 (2023/06/29-2023/07/29)国防军工行业指数涨跌幅 (-2.75%)
在申万一级行业中排名第 27/31； 近一年 (2022/07/29-2023/07/29)国防军工行业指
数涨跌幅 (-9.07%)在申万一级行业中排名第 21/31。
图 1.近一周国防军工行业指数涨跌幅 (1.02%)在申万一级行业中排名第 26/31
数据来源： Wind， 财通证券研究所
图 2.近一月国防军工行业指数涨跌幅 (-2.75%)在申万一级行业中排名第 27/31
数据来源： Wind， 财通证券研究所
11.4
9.8
7.3 6.7
6.3 6.0
4.6 4.5 4.0 3.9 3.9
3.6 3.5 3.3 3.0 2.8
2.6 1.8 1.8
1.7 1.7 1.3 1.3 1.2 1.2 1.0
0.8 0.5 0.3 0.3 0.2
-0.4 -0.4 -0.7 -0.7 -0.9
-3.1 -4.0
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8.9 7.4
7.2 7.1
5.1 5.1 4.9 4.8 4.8 4.7 4.6 4.5 4.3 4.0 3.9 3.7 3.6
3.2 2.1 1.8
1.2 0.1
-0.2 -1.5 -1.6
-2.1 -2.4 -2.8 -3.1 -3.4
-4.0 -4.2 -5.1
-6.7
-9.1
-15.0
-10.0
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谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6
行业投资策略周报 /证券研究报告
图 3.近一年国防军工行业指数涨跌幅 (-9.07%)在申万一级行业中排名第 21/31
数据来源： Wind， 财通证券研究所
当前 (2023/07/29)国防军工行业的 PE-TTM(54.98)在过去十年中的 PE-TTM分位数
为 9.26%，估值处于历史较低水平。
图 4.当前国防军工行业的 PE-TTM(54.98)在过去十年中的 PE-TTM分位数为 9.26%
数据来源： Wind， 财通证券研究所
1.2 个股行情回顾
29.5
26.1
23.3 21.6
18.7
12.9
5.4 3.4 3.1 2.9
2.1 1.9 0.8 0.6
-2.3 -2.8 -4.6 -4.9
-5.5 -6.3 -6.6
-8.4 -9.1 -9.1 -9.9 -10.5
-12.8 -14.2 -14.4 -14.8
-16.3 -16.5 -16.6 -16.9 -17.7
-20.7
-26.7 -30.0
-20.0
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20.0
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79.678.375.6
9.3
13.910.6
30.8
77.7
44.9
55.9
10.0
77.2
32.4
14.6
51.9
87.1
54.650.7
30.9
14.1
43.9
62.065.8
30.6
1.4
61.1
19.9
69.4
42.8
30.127.7
15.4
1.6
40.3
33.7
0.7
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PE-TTM 十年 PE-TTM中位数 (%，右轴 ) 十年 PE-TTM百分位 (%，右轴 )
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 7
行业投资策略周报 /证券研究报告
图 5.近一周国防军工行业个股表现 前 /后十名
数据来源： Wind， 财通证券研究所
图 6.近一月国防军工行业个股表现 前 /后十名
数据来源： Wind， 财通证券研究所
图 7.近一年国防军工行业个股表现前 /后十名
数据来源： Wind， 财通证券研究所
28.33
17.22 15.19
10.90
8.42 7.56
5.46 5.41 4.85 4.60
-3.78 -3.92 -4.07 -4.17 -4.92 -5.57 -5.95 -6.00 -6.08
-6.62-10.00
-5.00
0.00
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9.70 9.07 8.62 8.44 8.07 7.24 6.85
-12.68 -12.79 -13.62 -14.13 -14.69 -14.73
-15.89 -16.61 -17.04
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25.73 25.20 25.03 20.01 19.90
-30.34 -30.63 -33.39 -33.95 -34.20 -34.45 -34.62 -37.18 -46.92 -52.90
-100.00
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普
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电
中
国
船
舶
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星
国
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技
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创
通
新
劲
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中
国
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威
复
材
晨
曦
航
空
爱
乐
达
立
航
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三
角
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北
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高
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炬
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雷
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微
力
中
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红
箭
鸿
远
电
子
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 8
行业投资策略周报 /证券研究报告
国防军工申万二级子行业内 个股 近一周 涨跌幅排名如下表所示：
图 8.近一周航空装备行业涨跌幅前 /后五名 图 9.近一周航 天 装备行业涨跌幅 前 /后三名
数据来源： Wind， 财通证券研究所 数据来源： Wind， 财通证券研究所
图 10.近一周航海装备行业涨跌幅前 /后五名 图 11.近一周军工电子行业涨跌幅前 /后五名
数据来源： Wind， 财通证券研究所 数据来源： Wind， 财通证券研究所
图 12.近一周地面兵装行业涨跌幅前 /后五名
数据来源： Wind， 财通证券研究所
4.60
3.07 2.98 2.68 2.48
-1.47 -1.76
-2.90 -3.36
-6.00-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
恒
宇
信
通
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广
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烽
火
电
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中
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派
克
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材
菲
利
华
7.56
3.11
-0.84 -1.70
-2.07 -2.17-4.00
-2.00
0.00
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4.00
6.00
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10.00
新
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国
科
航
天
电
子
中
国
卫
通
中
国
卫
星
星
网
宇
达
中
天
火
箭
10.90
5.46 4.85
3.01 2.23
0.08
-0.89 -0.91
-3.92
-6.62-8.00
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
国
瑞
科
技
天
海
防
务
中
国
船
舶
中
船
科
技
中
国
重
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中
国
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务
江
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船
艇
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科
海
讯
海
兰
信
28.33
15.19
8.42
5.41 3.06
-4.17 -4.92 -5.57 -5.95 -6.08-10.00
-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
上
海
瀚
讯
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航
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测
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技
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劲
刚
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务
航
天
电
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力
创
通
振
华
科
技
景
嘉
微
奥
普
光
电
17.22
3.90 3.29
2.45 2.37 1.91
0.19
-0.41 -1.13
-2.60-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
北
方
长
龙
中
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急
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秦
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股
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装
备
北
方
导
航
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 9
行业投资策略周报 /证券研究报告
2 行业数据跟踪
2.1 原材料价格跟踪
海绵钛 (≥ 99.6%)当前 (2023/07/28)价格 52.5 元 /千克，相比一周前 -7.08%；相比一
月前 -12.50%；相比一年前 -34.38%。 BOCE 电解镍当前 (2023/07/28)价格 81 元 /千
克，相比一周前 0.00%；相比一月前 0.00%；相比一年前 -21.36%。
图 13.近十年海绵钛 (≥99.6%)价格走势 (单位：元 /千克 ) 图 14.近十年 BOCE电解镍价格走势 (单位：元 /千克 )
数据来源： Wind， 财通证券研究所 数据来源： Wind， 财通证券研究所
国内丙烯腈当前 (2023/07/28)价格 7850 元 /吨，相比一周前 0.00%；相比一月前
+1.95%；相比一年前 -16.49%。
图 15.近十年 国内 丙烯腈价格走势 (单位：元 /吨 )
数据来源： Wind， 财通证券研究所
2.2 航海 相关 价格 及指数 行情
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
中国 :价格 :海绵钛 :≥99.6%: 国产
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
现货结算价 :BOCE电解镍
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
中国 :现货价 :丙烯腈 :国内
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 10
行业投资策略周报 /证券研究报告
波罗的海干散货指数 (BDI)当前 (2023/07/28)为 1110，相比一周前 +13.50%；相比一
月前 -2.46%；相比一年前 -42.93%。 波罗的海运费指数 :原油 (BDTI)当前 (2023/07/28)
为 873，相比一周前 -7.13%；相比一月前 -14.16%；相比一年前 -39.46%。
图 16.近十年波罗的海干散货指数走势 图 17.近十年波罗的海运费指数 :原油 (BDTI)走势
数据来源： Wind， 财通证券研究所 数据来源： iFind， 财通证券研究所
波罗的海运费指数 :成品油 (BCTI)当前 (2023/07/28)为 697，相比一周前 +14.26%；
相比一月前 +17.54%；相比一年前 -48.37%。 中国出口集装箱价格指数最新数据
(2023/06/30)为 92.7，相比一月前 +0.43%；相比一年前 -7.39%。
图 18.近十年波罗的海运费指数 :成品油 (BCTI)走势 图 19.近十年中国集装箱出口价格指数走势
数据来源： iFind， 财通证券研究所 数据来源： Wind， 财通证券研究所
中国新造船价格指数 (CNPI)最新数据 (2023/07/30)为 1053，相比一月前 +0.48%；相
比一年前 -0.19%。 上海 20mm造船板当前 (2023/07/28)价格 4510元 /吨，相比一周
前 +0.67%；相比一月前 +0.22%；相比一年前 -5.05%。
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
波罗的海干散货指数 (BDI)
0.00
500.00
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2,500.00
3,000.00
波罗的海运费指数 :原油 (BDTI)
0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
波罗的海运费指数 :成品油 (BCTI)
0.00
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-07
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-07
20
22
-03
20
22
-11
中国 :出口价格指数 :(HS4):集装箱 (包括运输液体的集装
箱 )
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 11
行业投资策略周报 /证券研究报告
图 20.近十年中国新造船价格指数 (CNPI)走势 图 21.近十年上海 20mm造船板价格走势
数据来源： iFind， 财通证券研究所 数据来源： Wind， 财通证券研究所
3 国防军工行业重要公司公告
表 1.本周重要公告汇总（非业绩相关）
公司 公告日期 公告名称 公告摘要
西部
超导 2023/7/29 股东减持股份计划公告
公司控股股东西北有色院因需要加强科研投入，加快先进稀有金
属材料技术创新中心建设，加速科技成果转化，本次拟通过大宗
交易方式向陕西省属国有企业（或其控股子企业）减持不超过
3,897,986股，即不超过西部超导股份总数的 0.6%。西北有色院
为公司控股股东，本次股份减持计划实施后西北有色院不会 丧失
控股股东地位，不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营
产生重大影响，也不会导致公司控制权发生变更。
晟楠
科技 2023-07-28
江苏晟楠电子科技股份有
限公司关于公司入选第五
批国家级专精特新“小巨
人”企业并完成公示的公
告
近日，江苏省工业和信息化厅下发了《关于江苏省第五批专精特
新“小巨人”企业和第二批专精特新“小巨人”复核通过企业名
单的公示》，江苏晟楠电子科技股份有限公司（以下简称“晟楠
科技”或“公司”）入选第五批国家级专精特“小巨人”企业名
单。
华秦
科技 2023-07-28
关于对外投资设立控股子
公司的公告
公司拟与上海瑞聚祥企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、江苏
图南合金股份有限公司、眭越江，共同出资设立上海瑞华晟新材
料有限公司（最终以工商行政主管机关登记为准，以下简称“合
资公司”、“控股子公司”），并由拟设立的控股子 公司负责开展实
施“航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件研发与产业化项
目”。
安达
维尔 2023-07-27
关于签订日常经营重大合
同的公告
近日，北京安达维尔科技股份有限公司（以下简称“公司”）全
资子公司北京安达维尔航空设备有限公司（以下简称“航设公
司”）与某客户签订了《采购合同》，合同金额 1,928.70万元（人
民币，含税）。截至本公告披露日，航设公司在连续十二个月内
与该客户签订多份日常经营性采购合同，合同金额累计达
22,488.61万元（人民币，含税），超过公司 2022年度经审计主
营业务收入的 50%。
中航
电测 2023-07-27 重组情况表
中航电测拟通过发行股份方式向中国航空工业集团有限公司（以
下简称“航空工业集团”）购买其持有的成都飞机工业（集团）
有限责任公司（以下简称“航空工业成飞”） 100%股权。本次交
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
中国新造船价格指数 :CNPI
0.00
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
上海 :价格 :造船板 :20mm
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 12
行业投资策略周报 /证券研究报告
易的总金额为 174.42亿元。本次交易完成后，航空工业成飞将
成为中航电测全资子公司。
中 船
科技 2023-07-27
中船科技股份有限公司发
行股份及支付现金购买资
产并募集配套资金暨关联
交易报告书 (摘要 )
上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方持有的
标的资产，即中国海装 100%股份、中船风电 88.58%股权、新疆
海为 100%股权、洛阳双瑞 44.64%少数股权、凌久电气 10%少数
股权，并向不超过 35名符合条件的特定投资者，以询价的方式
发行人民币普通股（ A股）募集配套资金，募集配套资金总额拟
不超过 300,000万元，募集配套资金总额不超过本次交易中发行
股份购买资产交易价格的 100%。募集 配套资金所发行股份数量
不超过本次交易中发行股份及支付现金购买资产完成后上市公司
总股本的 30%。本次交易价格（不含募集配套资金金额）为
91.98亿元。
通易
航天 2023-07-26
关于公司入选第五批国家
级专精特新“小巨人”企
业并完成公示的公告
根据江苏省工业和信息化厅发布的《关于江苏省第五批专精特新
“小巨人”企业和第二批专精特新“小巨人”复核通过企业名单
的公示》，南通通易航天科技股份有限公司（以下简称“通易航
天”或“公司”）已经通过审核，入选第五批国家级专精特新
“小巨人”企业。
派克
新材 2023-07-25
无锡派克新材料科技股份
有限公司向不特定对象发
行可转换公司债券证券募
集说明书 (修订稿 )
本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过人民币
19.50亿元，扣除发行费用后，将全部投资于以下项目：①航空
航天用特种合金精密环形锻件智能产线建设项 目项目投资总额
12.97亿元，拟投入募集资金金额 10.00亿元；②航空航天零部
件精密加工建设项目项目总投资额 4.62亿元，拟投入募集资金
金额 3.70亿元；③补充流动资金项目总投资额 5.8亿元，拟投入
募集资金金额 5.8亿元。
中科
海讯 2023-07-24
关于控股股东减持股份预
披露公告
持本公司股份 34,546,824股（占本公司总股本比例的 29.26%）
的股东宁波梅山保税港区中科海讯科技投资合伙企业（有限合
伙）计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过
7,083,000股 ,占本公司总股本的 6.00%。
数据来源： 各公司公告， 财通证券研究所
本周国防军工行业合计 2家公司披露业绩预告，其中 续亏 1家； 首亏 1家 。 2023
年 6月 30日至 2023年 7月 29日，累计有 34家上市军工企业披露中报业绩公告，
其中 18家业绩向好。
表 2.本周 国防军工行业中报 业绩预告汇总
公司简称 公告日期 业绩预告类型 净利润 (亿元 ) 净利润增速 (%) 扣非归母净利润 (亿元 ) 扣非归母净利润同比 (%)
纵横股份 2023-07-29 续亏 -0.05~-0.05 -393.45~-393.45 -0.16~-0.16 -222.95~-222.95
新光光电 2023-07-29 首亏 -0.19~-0.15 -432.16~-362.23 -0.25~-0.21 -1402.86~-1162.40
数据来源： Wind，各公司公告， 财通证券研究所
4 国防军工行业要闻
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 13
行业投资策略周报 /证券研究报告
表 3.国防军工一周要闻汇总
标题 内容 示意图
韩国研究团队发布论
文，称成功发现了世
界上首个室温常压超
导体 LK-99
韩国科研团队于 7月 22日在 ARXIV网站上传两篇预印版论文，宣布其
成功研制出第一个室温常压超导体。该团队采用固态法合成了一种结构
为 Pb10-xCux(PO4)6O的改性铅磷灰石晶体结构材料 LK-99，其超导临界温
度大于 126.85° C，在室温和大气压下表现出超导体的迈斯纳效应悬浮
现象。
法国议会通过
《 2024-2030年军事
规划法案》
2023年 7月 13日，法国议会两院最终审议通过了《 2024-2030年军事
规划法案》，将在未来 7年为法国国防部提供 4133亿欧元的预算，相
较《 2019-2025年军事规划法案》的 2950亿欧元提高了 1183亿欧元，
增幅达 40%。这一大幅增长使得在新法案实施期间将法国国防开支提高
到国内生产总值 2%的目标得以维持。该法案将主要聚焦装备的现代化
升级以加快军队转型，加强威慑力量以应对战略环境变化，以及网络、
空间和海底等新领域出现的新威胁。
B-21首架原型机首
飞前完成地面启动测
试
据飞行国际 7月 28日报道，诺斯罗普·格鲁门公司证实， B-21首架原
型机首飞前完成地面启动测试。报道称，诺格公司于 2015年获得了开
发美国空军下一代战略轰炸机的合同，并于 2016年初开始设计和制造
工作。该公司于 2022年 12月公开展示了 B-21，当时表示计划在 2023
年首飞。该公司最初正在组装 6架 B-21原型机。首架原型机代号为
“ T1”。美国空军计划购买至少 100架 B-21轰炸机，目标是在 2030年
之前使这种先进飞机达到初始作战能力。空军打算将这些飞机部署在南
达科他州的埃尔斯沃思空军基地。
英国政府正在规划高
超声速武器发展路线
图
英国国防部 7月初公布的招标文件显示，将扩大对高超声速武器技术的
研发力度，这也是 2021年英国与美国和澳大利亚建立的防务协议的一
部分内容。招标文件显示，英国国防部已经建立了一个高超声速团队，
计划通过三 方面的工作寻求先进的高超声速打击能力，包括与 AUKUS
（美英澳三边安全伙伴关系）联合采购一种高超声速滑翔武器、在现有
的高超声速武器项目上开展合作以及开发一种高超声速巡航导弹。
以色列空军再度接收
三架 F-35A战机
据比利时《海军识别》网站 7月 24日援引《以色列国防》杂志报道，
以色列空军 (IAF) 近期接收了三架新型 F-35A战机，这批飞机从美国
抵达并降落在内瓦蒂姆空军基地。报道称，以色列空军的 F-35战机总
数达到 39架，使得该国提升空中优势取得重大进展。
英国“野猫”直升机
成功试射反无人机导
弹
据简氏防务 7月 24日报道，英国皇家海军在“野猫”直升机上完成泰
雷兹多用途导弹首次空对空发射，这是 HMA2“野猫”直升机最新武器
实弹试验的一部分。此次试验在威尔士西部的阿伯波特靶场进行，最终
目标成功命中 无人靶机。英国皇家海军表示，这一“里程碑式”的测试
证明了一种新的反无人机系统（ C-UAS）能力。
数据来源： 中国航空新闻网， 财通证券研究所
5 本周 行业观点
本周国防军工指数 (0.32%)跑输沪深 300指数 4.15pct；申万国防军工二级子行业表
现分别为：航海装备 -申万 II(2.58%)；地面兵装 -申万 II(1.02%)；航天装备 -申万
II(0.27%)；航空装备 -申万 II(0.24%)；军工电子 -申万 II(-0.70%)。 申万国防军工 指
数 估值水平处于历史较低水平，投资价值凸现。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 14
行业投资策略周报 /证券研究报告
中国人均装备数量、单位 GDP装备数量均远低于世界均值，以军用飞机为例，中
国每百万人口军机数量为世界均值的 33.13%，每百亿美元 GDP 对应军机数量为
世界平均水平的 33.38%，因此，大力发展先进装备不仅可行，而且十分必要。 目
前，中国已经在多个 装备 领域实现了 0的突破， 正逐渐实现 1-100 的转化。 在规
模效应和学习效应的作用下， 不断放量的装备有望获得数量及毛利率的双重提升。
此外，韩国团队发布的 LK-99室温常压超导材料如果被证实，则有望 使 武器装备
体系发生革命性变革，激光武器、 电磁炮、电磁弹射、军工信息化等领域 或能实
现突破性发展 。
综上， 我们建议关注 常温常压超导验证进展以及如下产业链 ：
① 大飞机产业链：中航电子 、 安达维尔 、 航发动力、应流股份；
② 国企改革 +装备放量：中航西飞、中航沈飞 ；
③ 核心原材料 ： 抚顺特钢、 华秦科技、西部超导、 宝钛股份、 钢研高纳；
④ 军工信息化：中航光电、振华科技、景嘉微 ；
⑤ 3D打印：铂力特、 华曙高科 。
6 风险提示
装备列装进度不及预期风险；产业链企业竞争加剧风险；新装备良品率不及预期
风险 ；室温常压超导再次被证伪风险。
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 15
行业投资策略周报 /证券研究报告
? 分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数
据均来自合规 渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论
不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
? 资质声明
财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。
? 公司评级
买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～ 10%之间；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 -5%～ 5%之间；
减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨 幅小于 -5%；
无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法
给出明确的投资评级。
? 行业评级
看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
? 免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测 只
提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
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能为这些公司提供或 者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能
担任本报告所提到的公司的董事。
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责任。
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作出 任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
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信息披露
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