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消费品属性系列，三元介绍了必选消费与可选消费、快消与耐消、消费频次与消费单价、彰显情感价值的消费品：显性消费与礼品。三元用这些属性分析企业产品的特性。必选可选告诉我们行业客群的大小，快消耐消告诉我们增长动力的差异，消费频次与单价与客群大小共同决定行业规模的可能空间，情感价值往往意味着更强的提价能力，最终落脚点是理解企业发展现状、预判未来空间等投资行为。 消费品属性中，还有一项三元认为很重要的属性：成瘾性。 上瘾意味着失控，从来不是一个褒义词。但基于人类自制力的脆弱，上瘾又难以避免。不同的人可能对不同的事物上瘾，有人对网购上瘾，喜欢拆快递的获得感和满足感（我儿子就有这种趋势）；有人对游戏上瘾，享受在游戏里大杀四方的快感；有人对美容上瘾，沉迷于不断变美的虚荣…… 使人上瘾的原因通常有以下几类： 1、强烈的欲望：如黄（对性的欲望）、赌（对金钱的欲望）、美（对外表完美的欲望）等； 2、精神鸦片：如性、酒精、烟草（压力释放）；赌博、游戏、医美（快速正反馈、或受人追捧的感觉）；毒（精神空虚、压力释放）等； 3、成瘾性物质所致：如毒品、酒精、香烟中的尼古丁、咖啡中的咖啡因、茶叶中的茶碱等。 具备成瘾性的商品，大多不是必选消费，但一旦成为这类商品的消费者，可选消费极易变成必选消费，退出难度极大，因此客群通常稳定可持续，受经济周期影响较小；其次这类商品通常消费频次很高，因为消费者需要不断重复消费才能满足生理和心理的需要。 前段时间三元看到一个外卖小哥分享每月收入支出情况的视频，收入7500元，每月还房贷2300元，给家里孩子老婆2000元生活费，房租加水电800元，吃饭600元，租电池300元，抽烟330元，每月能存下1200元。从支出可以看出，外卖小哥生活非常节俭，除必须的吃住行外，基本没有多余的开销，但唯有一样：烟，却是其唯一一项必选消费之外的开销，每天一包11元的香烟，成为其无法节约下来的开支，可见成瘾性商品的魔力。烟草的成瘾性使烟草行业以每年过万亿的利税贡献成为“国防支柱产业”。 稳定可持续的需求、受经济环境影响小、消费频次高，拥有成瘾性产品的生意往往是好生意。 最近看到医美行业的两则新闻。一则是广州海关查处的一起医美产品走私案，查获水光针、玻尿酸等医美产品4000余盒，案值1.71亿；另一则是一名进境旅客腿部绑了40支少女针入关时被查获。这两则新闻让我想起张五常在《打假货是蠢行为吗》一文中提到的现象和思考：劳力士手表的假货在中国多如满天星，但我也很肯定该名表的真货这些年的销量一定是暴升了。假货的存在替真货免费做广告。只出得起钱购买假货的人根本不会问津真货，但有朝一日收入多了，要买真货来过瘾一下是很自然的事。这些日子我见到欧米茄手表的假货急升，心想，不知要到哪里购买欧米茄的股票呢？有另一种大名鼎鼎的瑞士手表，国内有假货，但奇怪不多，于是想，这名牌还没有打进神州吧。到几间大商场视察，果然不见。手表如是，皮包、皮衣等也如是。 假货也好，走私代购也罢，这些业态存在的前提一定是巨大的市场需求。研究中免时三元就曾发现，代购大量买的，多是市场热炒的爆款。医美产品走私案件或许说明，医美产业正在蓬勃发展。 医美行业做的就是成瘾性生意。一旦开始，明显效果带来的正反馈会促使消费者不断寻求医美的帮助。主流的注射类药物如玻尿酸，有效期通常只有半年左右，这决定了消费者大概率会以半年为周期重复消费。女士对美的追求是没有极限的，频繁消费时很容易向其销售新的美容产品。据新氧医美白皮书数据，医美用户的复购率达92%，数据极为惊人，医美是让消费者很容易一次就上瘾的行业。 游戏行业做的也是成瘾性生意。 王者荣耀游戏有一张调侃的图片：
图片意指，放假后，王者峡谷里会充斥着小学生的身影，平日疏于练习（忙于学业）、心智不成熟的小学生是低水平玩家的代名词，当与你组队的队友可能大量是小学生时，可以想见获胜的难度，因此戏称为史诗级灾难大片。 游戏里往往会设置不同的关卡和目标，不断通关带来的正反馈让人欲罢不能，很多时候点开游戏只想玩有限的十分钟，不知不觉一个小时可能就已过去，这些时候人的自控力显得无比脆弱。游戏中厉害的存在还会获得更多的精神奖励。技术流大神可以收获现实生活中可能得不到的自信（来自其他玩家的膜拜），氪金大佬则可能在一声声“谢谢老板”中迷失自我。 不少家长将孩子玩游戏、荒废学业的责任归咎于游戏企业，却少有人反省，说教孩子沉迷游戏时，家长可能手里也正拿着手机畅玩。应监管要求，各大游戏公司都限制未成年人玩游戏的时间，针对成年人也开发了防沉迷系统，可见游戏超强的成瘾性。 经营成瘾性产品的生意往往是好生意，但有的成瘾性生意会对社会造成危害，不可忽视政策与价值观等因素对这类生意的影响。漂亮国部分州放开了大麻管控。纽约第一家合法大麻店开业后生意十分火爆，不到3个小时就销售一空，关门歇业。大麻生意是成瘾性极高的好生意，但社会难以控制。与之类似的还有赌博业，巴菲特、芒格从生意角度欣赏赌博业，但从社会价值的角度拒绝投资这类产业。与赌博、毒品等不同的是，白酒、烟草、游戏、医美等成瘾性产品适度消费对社会并无害处，但相关行业想要获得政府政策的支持难度极大，甚至可能经常遇到政策调控。 综上，经营成瘾性产品的生意往往是好生意，其特点是需求稳定，可持续性强，受经济环境影响小，消费频次高。这类生意中容易诞生大牛股，值得我们关注。 |
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