 这是「无险美好」的第85篇原创文章 作者: 秦丹丹, 专业指导: 于振华  2023年8月起，“2.5%保证利率+浮动分红”的分红型储蓄险，包括分红型增额寿、分红型年金险，重回市场主流。 分红险的优势很明显：既有2.5%写入合同的保证利率，又能分享保险公司的经营利润。进可攻、退可守，“固收+”谁不爱呢 但是！请注意：判断一款分红险值不值得买，需要非常专业的金融投资分析能力，因为“分红是不确定的，有可能为0” 我们在选购分红险时，必须要研究清楚：这家保险公司未来能不能赚钱？现在承诺的分红，未来能否实现?——显然这么高深的问题，不是咱老百姓轻易能搞明白的。 所以，购买分红险，千万要谨慎！如果您想买分红险，至少先弄清楚下面这5个关键问题。 1. 保险公司的偿付能力 “偿付能力”指的是：保险公司偿还债务的能力。 偿付能力过低，意味着保险公司连2.5%保证利率都难以兑现，更别提浮动分红了。 所以，购买分红险，我们首先要关注☞这家公司偿付能力如何？ 监管红线要求：保险公司每季度披露一次偿付能力，且“综合偿付能力”不低于100%，“核心偿付能力”不低于50% 综合偿付能力：包含保险公司的所有资本（全部家当） 核心偿付能力：保险公司的优质资本（全部家当中最优质的部分） 上下滑动可查看完整长图 ▲偿付能力和风险评级，随保司经营状况变动 当然，我们在挑选保险公司时，不能仅以红线为标准，因为红线只是规定了最低水平。保司在经营过程中，还存在战略风险、声誉风险和流动性风险等无法被量化的风险，而这些风险对经营稳定也有很大影响。 所以，我们还要综合“风险评级”一起来考虑。 “风险评级”由监管部门评定，共分为8个等级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、C、D类（B类及以上为达标，3A是最高水平） 最佳选择：风险评级在A类及以上，且核心偿付能力不低于100%的保险公司（优质家当充足） 2. 历史分红实现率 “分红实现率”指的是：保险公司既往承诺的分红数额，实际达成率是多少。 比如恒安标准人寿，在2011年销售的一份分红险，按照当年销售时的演示：2022保单到期，总计红利为122454元 实际保单到期时，给付给客户的红利为122456元，与当年的演示完全匹配，达成率100%  2023年起，监管要求保险公司每年公布分红实现率。今年已公开的数据： 上下滑动可查看完整长图 这里请注意：一家保险公司可能会经营几十款、甚至上百款分红险产品，不同产品的分红实现率是有差距的。 例如中国人寿： 共经营101款分红险，2022年度最高实现率是211%，最低实现率仅53%。实现率达到80%以上的产品，占比18%  销售人员在推销时，往往以“最高实现率”来向客户宣传展示，看起来非常诱人。但实际上我们要知道：这家公司总共经营多少款分红险？整体的分红实现率如何？ 优秀的表现是：所有分红险的“分红实现率”都达到了100%及以上 例如中意人寿：  中意人寿共经营51款分红险，最早的一款产品于2002年上市，至今已有20多年经营历史。 在2020年~2022年最难口罩期，这51款分红险产品，分红实现率全部达到100%及以上！没有一款产品未按演示利益兑现 像中意人寿这样的历史表现，堪称优秀 3. 分红储备金的规模 除了分红实现率外，“分红储备金”也是预判未来的一项重要指标。 什么是分红储备金？简单理解： 假如保险公司的分红账户，今年共有200块钱盈余——其中100块钱作为“可分配盈余”，客户能分走不低于70块钱（监管规定分红比例不低于70%），保险公司分走30块钱。 剩余100元盈余，将作为“未分配盈余”继续留在保司的分红账户里，这笔钱又被称作“分红储备金”——如果某年投资收益不佳，就会用这笔钱补给客户，保持历年分红水平稳定。 “实际上，保司的投资收益每年都不一样，有高有低。正是因为有分红储备金的存在，我们每年才能享受到非常平滑、稳定的分红水平。” 分红储备金就是一个金库，只要这个金库里的钱足够多，未来的分红实现其实是高度可预见的。 在保险公司官网-公开信息披露中，都能查询到各家保司的分红储备金情况。重点看两点： 1. 分红账户资金规模（总共运作多少钱） 2. 分红储备金有多少（占总资金的比例） 一般来说，分红储备金占比越高越好，这意味着保险公司有足够的“备用资金库”，以保证未来分红兑现。 “储备金也有上限规定：连续2年超过分红账户责任准备金的15%，超出部分必须分给客户” PS：不会查这些数据的亲们，可在文末找于老师协助查询~ 4. 分红险的经营时间 有些保司的分红实现率、分红储备金，都特别高，看起来非常漂亮。但实际上，可能仅仅是因为——这家公司刚刚开始经营分红险... 刚入局，家当还比较充裕，需要往外分的钱也不多，自然分红实现率就高、储备金就多。 所以，脱离时间看任何一项经营指标，都是耍牛氓。 保险行业历来都有“七平八盈”的说法，指的是：一家新成立的寿险公司前几年必定亏损，到第7年才能打平，第8年才开始有机会盈利。 一款优秀的分红险，一定是以保司盈利为基石，以健康的资金运作为根本，持续为客户稳定达成100%及以上分红。 “亏钱的保险公司也可以给客户分红，靠股东输血来给付红利，但这种给付不具有持续性，最终还是要看保司的经营状况。” 所以，我们在选购分红险时，亏钱的保险公司一定要避而远之！保险公司的成立时间，至少要在10年以上。 此外，还要具体到这款分红险产品，看它是从哪年上市的？以“恒安标准人寿-金福来”这款分红型养老险为例： ▲这款产品2009年开始在市场上销售，一直到今天2023年仍然在售 一款保险产品能有如此强的生命力，穿越经济周期，历经非典、贸易战、口罩等多个重大事件，仍然保持稳定分红，足以证明其非凡实力 像这样拥有历史的产品，我们也能查询到它过去十几年的真实分红记录，如今再选购时，有更多的历史参考资料。 总的来说： 1. 亏钱的保险公司不要碰 2. 成立时间还不到10年的新兵蛋子不要碰 3. 分红险经营时间越长越好，姜还是老的辣 5. 分红账户的具体投资方向 保险公司主要靠投资赚钱，简单理解：我们把钱交给保司（分红险的钱单独放在“分红账户”里，不与其他资金混同），保司拿这笔钱去做专业投资，给我们2.5%的最低保证利率+浮动分红 保司投资收益越高，我们分得的红利越多。 但是，收益与风险是并存的。保险行业以“安全”为第一准绳，监管对险资有严格规定： ✔不能存款于非银行金融机构 ✔不能直接从事房地产开发建设 ✔不能从事创业风险投资 ✔不能购买st股票 也就是说，一切高风险的投资，保险公司都不允许做。但是，不同保险公司的风险偏好，还是有较大差异的。 以某安人寿为例：2018年7月和2019年2月，共斥资180亿元持有华夏幸福25%的股份，彼时华夏幸福已经受环京楼市影响，现金流跌幅超过300% 2020年口罩爆发，华夏幸福处境更为艰难。从2021年初开始接连爆雷，违约债务高达900多亿，股价跌幅超过90% 某安人寿因这笔投资，亏损高达359亿元。——像这样的“高风险”项目，有的保险公司坚决不碰，而有些公司可能会持有一部分，甚至更多。 所以，购买分红险，不止要看投资收益率这种表面上的结果，更要穿透底层资产，看看分红账户具体投资了哪些。  ▲某保司分红账户资金配置情况，以此为例： 账户资金共117亿元，其中权益类投资（股票等风险偏高的）仅占14.81%，固收类投资（保本保息的）占比高达62.51%，持有20年以上的固收占46.63% 像这样的资金配置，可以说风险极低，安全资金占比极高 作为投保人，我们当然希望把钱放进这样较为安全稳定的账户里，穿透底层，预见未来。 分红账户资金配置情况，这个信息从哪找？可以直接向销售人员询问。如果销售员都不知道底层配置，就盲目推销，基本可以拜拜了。 写在最后 以上是购买分红险时，比较关键的5个问题。这些问题如果您没有搞清楚、弄明白，千万不要轻易入手分红险。 希望这篇总结对您有帮助。 |
