无聊的聊聊茅台估值 假设未来30年茅台净利润复合增长率10%。不知道这个假设有没有实现的可能。至少我是没有能力判断的，我主观上也不相信能够实...

假设未来30年茅台净利润复合增长率10%。

不知道这个假设有没有实现的可能。

至少我是没有能力判断的，我主观上也不相信能够实现。

贴现率取10%，开始估值之旅。

理论上，茅台的ROE可以超过100%，目前看也是分分秒秒可以做到的。10%复合增长率，考虑茅台过去10年的资本开支也就10%净利润的水平，那么，茅台的分红率可以做到90%，那么，未来30年的折现值合计就是27PE。

30年后，再假设保持零增长（自始至终没有考虑负增长喔），然后分红率100%，估值折现就是10PE。

合计估值37PE。

附一般原则，优秀类个股买入价格不要超过合理价格的80%，基于以上假设，对应买入水平29.6PE、1776元。

关键词：未来30年、10%。