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穿过前两年的快速发展期后，燕麦在国内市场发展已经趋于稳定发展的新阶段。在这一过程中，不少新兴网红燕麦品牌开始逐渐降温，一些传统燕麦品牌却凭借自己的精耕和产业链布局，迎来了自己的收获时节。10月25日，“燕麦第一股”桂林西麦食品股份有限公司（下称“西麦食品”）发布2023年第三季度报告。第三季度，西麦食品单季营收达到4.32亿元，同比增长30.57%；实现近利润2716.9万元，同比下跌28.68%；实现扣非净利润2605.44万元，同比下跌7.56%。今年前三季度，西麦食品共实现营收11.33亿元，同比增长17.64%；实现净利润和扣非净利润分别为9250.57万元和8373.55万元，增幅分别为9.64%和44.01%。值得一提的是，这也是西麦食品自上市以来，首次单季营收突破4亿元，并且，也是首次在前三季度营收迈过10亿大关。作为中国燕麦行业唯一一家全产业链的A股上市公司，西麦食品从燕麦的育种和种植开始介入，研发、生产、销售。这种全产业链布局，也成为西麦食品能够在国内激烈的市场竞争中穿越周期的关键。目前，西麦食品旗下主要产品为以燕麦为主的谷物健康食品，产品按类别分主要包括纯燕系列燕麦片、复合系列燕麦片、冷食系列燕麦片。其中纯燕系列燕麦片主要包括绿色燕麦片系列、有机燕麦片系列；复合系列燕麦片主要包括西澳阳光牛奶燕麦片系列，平衡滋养燕麦片系列，中老年营养燕麦片系列和燕麦+燕麦片系列、谷物粉系列等；冷食系列燕麦片主要包括麦脆果萃系列、烘焙燕麦片系列、燕麦脆系列、轻食代餐谷物系列等。过去，纯燕麦片一直都是西麦食品的根基所在，但进入2023年，这一格局正在逐渐被打破。早在西麦食品上市首年（2019）至2022年，西麦食品纯燕麦片的收入分别为6.07亿元、5.79亿元、5.73亿元和6.2亿元，而复合燕麦片的收入分别为3.39亿元、2.42亿元、3.67亿元和4.49亿元。二者在总收入中的占比也分别从2019年的62.43%和34.89%变为了2022年的46.68%和37.21%。今年上半年，西麦食品的纯燕麦片收入3.06亿元，同比增长0.25%，占营业收入的43.58%；复合燕麦片收入3.32亿元，同比增长43.58%，占营业收入的47.34%。至此不难看出，西麦食品的纯燕麦片品类收入长期在6亿元左右徘徊，而反观复合燕麦片品类，则是一路保持稳健增长态势，一举超越纯燕麦片成为西麦最大的收入来源。而今年前三季度，复合燕麦片依旧是西麦食品的最大增长引擎。据西麦食品相关人士向媒体透露，前三季度公司复合系列燕麦片收入4.61亿元，同比增长30.96%。对于西麦食品前三季度的成绩有目共睹，但也要清晰的看到起第三季度增收不增利的现实局面。据西麦食品半年报显示，旗下复合燕麦片的毛利率（46.04%）高出纯燕麦片（43.02%）约3个百分点。按理说得益于复合燕麦销量的不断提升，西麦食品在盈利能力方面也应该是同步加强才对。西麦食品在三季报中表示，营业收入增长的主要原因是公司加大促销力度促进销售增加所致；而对于前三季度的扣非净利润增长，则主要是因为销售增长及原材料价格有所下降所致。值得一提的是，早在半年报时，西麦食品的归属净利润就已经达到了6533.66万元，同比增幅高达41.18%，且一、二季度的销售规模均创同期历史新高。在半年报中，西麦食品引援市场调研公司欧睿国际数据显示，西麦是连续4年全球第一的中国燕麦谷物品牌，2022年西麦的市场份额为20.5%，是市占率第一的燕麦谷物品牌。另据权威市场调研公司尼尔森的数据也显示，西麦在中国燕麦行业市场占有率第一。公司线下、线上销售排名均为行业第一……显然，在争夺市场份额的过程中，西麦食品也是投入了不少的资金和精力。三季报显示，西麦食品前三季度营业总成本从8.99亿元增长至10.36亿元，其中，营业成本从5.44亿元增长至6.33亿元，销售费用也从去年同期的2.88亿元攀升至3.35亿元。值得一提的是，在今年8月份，西麦食品高层发生了重大调整。西麦食品董事长、总经理谢庆奎辞去总经理职务，而聘任孟祥胜为新人总经理。此后，谢庆奎仍在公司担任董事长及战略委员会委员职务，而孟祥胜为谢庆奎女婿，为西麦食品董事、副总经理董事会秘书谢金菱妹夫。 END 声明：本平台推文旨在分享交流，不作投资建议。
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