龙头股将提前进入牛市

曾星智：站在月线高度，专注长线价值投资。

从“长线投资”的角度来看，最好的买点，无疑是在上一轮熊市结束、新一轮牛市还没有启动时，这是“月线级别”的最佳进场时间。

在这种大方向的转折点，大盘指数还没有脱离熊市，大部分行业还在熊市状态，但有少数龙头领涨股、领涨行业/板块，却率先启动进入牛市了。

实际上，每一个大牛市，包括某些指数、某些行业的局部牛市，都是由领涨的行业、领涨的龙头带动的，而它们往往也是最早启动的，一般是在大盘熊市的末期，就已经提前进入牛市了。

回顾每一个大牛市，或者局部牛市，可以发现，领涨的龙头股，一般具有以下三个特征。

第一个特征，龙头股所属的行业，在熊市后期最早开始反弹，长期大方向会率先结束熊市，甚至提前进入到行业级别的牛市状态。

在一轮大牛市或者局部牛市里，每个行业进入牛市的时间，是不一样的。

最早进入牛市的，就是领涨行业，它们最早得到大资金的推动，在牛市获得的涨幅更大。

所以，我们在熊市末期，寻找下一轮牛市的领涨龙头股时，肯定是得到了大资金推动的行业，熊市提前结束了的行业，在里面寻找。

领涨龙头股的第二个特征是，在之前大盘、行业和个股的熊市调整期间，它们的相对跌幅，要比其它行业、其它股票，小很多，明显可以看到大势不好时，有长线大资金的买入支撑。

这可以看作是龙头股的一种支撑力量，在大盘全面熊市、市场情绪悲观时，它们并没有出现很大的调整，卖出力量不是很大，买入力量却很明显，在月线级别的走势上，可以清晰看到一个横盘的力量拉锯阶段。

当熊市结束、悲观过去，这些获得了长线大资金支撑、熊市走势相对横盘的个股，更有可能在基本面、政策面、技术面等各种力量推动下，率先进入长线牛市状态。

此外，龙头股的第三个特征，是基本面力量的改变，一般是最新发布的业绩，超出了市场的预期，增长率比分析师预测的高，甚至同比和环比发生了大幅的增长。

站在长线的角度来看，推动股价进入持续1-2年大牛市行情的根本，还是业绩的提升。

一方面，好的业绩会降低市盈率，另一方面，好的业绩也会让市场认可的市盈率更高，这就形成了股价的双重上涨合力。

业绩超预期的股票，结合行业级别、技术力量，当它们进入牛市后，成功的概率要大很多，走势也会更加强劲和稳健，是长线优先配置的目标。

当市场运行到了熊市的末期，我们实际上，都是可以感觉到的，也是可以看到的。

此时，大盘的熊市还没有结束，大部分行业和个股的熊市，也没有结束。

但是，一些行业开始启动了，一些龙头股进入牛市了，最好的长线投资机会，实际上正在到来。

在这种熊市将结束、牛市将到来的转折时刻，我的长线投资，将逐步寻找领涨的龙头股，买入建仓，然后耐心持有，等待收获的季节。

曾星智，2024年3月15日

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曾星智，哲学与文学双学士、工商管理与金融双硕士，曾任职腾讯和IDG，从2012年成为职业投资者，创立“力量投资理念”，专注技术面上在月线级别、基本面上在产业层次的长线投资。