|
非投资建议，仅信息收集描述，研究一下，谨以记之，以备自己日后“复习”之用。欢迎股友留言指正和补充遗漏信息，以便大家一起参考，再次更新时也可以加入相关内容（可以保留署名权，嘿嘿）。 一、前世-（通信工程施工大队） 2006 年 9 月，经吉林省工商行政管理局核准，ST通脉的前前身---始建于1947年的吉林省邮电工程局改制为吉林省邮电工程有限公司，从名字也可以看出来是国有单位改制谋生，改制后，继续从事老本行邮电通信里面的工程相关业务，为各类客户提供通信技术服务。公司主要业务分为通信网络工程服务及通信网络 维护服务，其中通信网络工程服务是公司的主要收入来源，说白了就是通信服务里面的施工大队。 2009 年 9 月，吉林邮电工程为了上市又整体改制变更为吉林省邮电工程股份有限公司，注册资本变更为 5,100 万元。到2012 年 8 月 22 日，吉林省邮电工程股份有限公司才正式更名为中通国脉通信股份有限公司。这一路走来，乏善可陈，说白了就是事业单位慢慢改制为股份私企，员工大概也是人人有份持股，因为上市前，公司的股份是由180个个人分散持股的，王世超以8.47%占大头，当然还有一些代持和关联关系，就不赘述了，看看下面持股就知道股份有多分散了，简直就是散户抱团持股大本营，没有一个强力的大股东，这无疑成为了中通国脉的硬伤。
2016年12月，经过几年的努力，凭借施工大队的施工项目的累计，中通国脉成功在上交所主板上市。王世超成为公司实控人，与张显坤、李春田、孟奇、张秋明、张利岩、王锦为一致行动人。很容易理解，一个施工大队，没有太大技术含量，业绩基本也都是靠包工项目堆积出来的，2013 年至 2016 年 上半年，通信网络工程服务收入占公司主营业务收入的比例分别为99.32%、93.28%、87.07%及 83.03%。因此，可以说技术含量并不大，股价也是上市即巅峰，摸高67块多后，就开启了漫漫熊途（当然中间偶有反复，但是总体是跌多涨少）。月线体会一下：
2017年3月-6月，新贵乍富的中通国脉大股东们被募集到的资金刺激的信心爆棚，誓要在资本市场大展手脚，上市没几个月的中通国脉很快就启动重组预案，公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海共创100%股权，交易总价近4.14亿元。增值率高达1362.55%，同时，公司非公发行股份募集配套资金不超过2.2亿元。而彼时上海共创主营IDC（即互联网数据中心）运营维护、增值服务和软件及系统集成服务，其盈利模式为由电信运营商采购IDC技术服务，中国电信及其关联公司为其最重要的核心客户，且与上海电信、上海信息网络等长期合作，具体承接代理电信网络相关的前后端业务。通过此次重组，主营通信网络工程服务和维护服务的中通国脉，将弥补此前在华东地区的市场空白，进一步扩大规模，开拓新业务（这倒是也可以理解，一方面为施工队添加技术含量，一方面扩大市场份额），共创的创始人得以套现离场。 2019年12月，原先180人的原始股东都等来了限售解禁期，一时之间，各个小原始股东都争先恐后的想套现离场，一时之间，中通国脉充斥着解除关联协议，减持公告层出不穷。疯狂的减持+当年业绩并不理想，甚至一度导致股价连续两个跌停，虽然后来有一波急拉，更像是主力自救。
2020年4月，上年的年报公布后，利润大降，收购的上海共创已经过了业绩对赌期了，不再继续美化报表，而股东们个人能力有限，一盘散沙并没有太好的对策。想出了跨界收购拉高股价以后撤退，2020 年 5 月，中通国脉称拟出资 5000万元增资南京优迈瑞保生物科技有限公司并获得其 60%的股权。从通信一脚跨界到医疗，毫无疑问引来了监管层的问询，在监管层的严厉监管下，短短十天，中通国脉就放弃了此次收购。 2021年4月，一盘散沙的股东们没有太好的办法，主业不振，跨界被严管，股东个人也没啥背景和资源，无法进行有效的资本运作，所以财报越来越难看，并开始亏损，2020年报计提商誉减值准备3.65亿，导致当年大亏3.7个亿。大家也都看透了，有机会就抓紧减持套现跑路，都说小散炒股难，中通国脉的股东们说：你们是不知道圈了钱想跑路有多难！确实，对于没有资本运作经验的中通国脉的股东来说，他们只能老老实实预公告一批减持一批。 2023年4月，主营每年减少一个亿，利润更是连亏3年的中通国脉终于被ST了，原因是内部供应商、成本、存货等管理纷纷失效，从而导致被会计机构对其内部控制出具否定意见的报告+连续三年扣非净利润为负且经营可持续性存在不确定性，两顶ST帽子叠加起来，中通国脉变为ST通脉。
二、今生-（继续+星） 2024年4月，23年的年报再次巨亏2.4亿，且又被会计事务所出具无法表示意见的报告，因此，ST通脉加星变为*ST通脉，留给它的时间只有一年了。而其现在深陷泥坑，看着很难翻身，主营萎缩迅速，不可持续性已经露出苗头，24年1季度仅有2000多万的业绩，公司经营困难、流动性紧张、合同违约、债务逾期、供应商诉讼、主要银行账号被冻结、员工欠薪离职等各种负面消息缠身，仅诉讼就大大小小的有近60个，金额有近5000万。上述任何一个雷点就够一个正常上市公司喝一壶的，何况ST通脉这么多雷点。 2024年5月，还有点造血能力的子公司上海共创信息技术的全部股权也因为纠纷被全部冻结。 三、未来展望-（脉络被堵，唯有新主能通） 1、*ST通脉几个自然人控股，没有长远打算，基本上都是混到解禁然后套现离场，赶紧兑现溢价，哪怕股价其实都挺低的。这也说明了这帮个人股东真是没啥能力，没啥资源，没啥人脉，根本无法运作上市公司，上市这么多年来，除了刚上市融资有笔钱硬砸一顿以后，基本上就是坐吃老本，这么多年以来没有哪怕一次像样的运作，如果还是这几块货控股，那基本上可以绝望了。因为能力实在有限，这几个人无疑成了堵住ST通脉脉络的瘤子。 2、公司到现在也只是个基础工程建设公司，不管是疫情影响还是未来的通信建设，不说有多火，至少行业整体的空间就在那里了，再加上经营困难、流动性紧张、合同违约、债务逾期、供应商诉讼、主要银行账号被冻结、员工欠薪离职等各种破事，很难起死回升，因为建设类公司需要的是人脉、关系、资源的大量铺垫。 3、几个股东轮流坐庄，风格很像落草为寇的山大王，几个首领轮流着过瘾，主要想卖，也没人询价啥的，还是希望有新的股东来全面接手。那按照利益最大化的原则，新股东接手之前，那最好公司全面爆雷，把所有的雷都爆出来，就像挤脓，而股价则继续大跌，最好跌到退市边缘，再由白衣骑士出手低价抄入，然后把雷一一排掉，只有不到一年的时间，还是比较紧迫的。也只有这样才有救了，没别的好办法就退市了。
四、重点提示（供自己日后参考） 1、这是个东北股，管理混乱，山大王的感觉，实控人已经67岁，经营企业已经力不从心，而且控股比例较小，根本没有做大做强的可能。只能寻求转出控股权，套现离场。只有这样ST通脉才能流转通畅，起死回生。当然又分两种情况，一种是实控人主动配合转让，那股价还可以稳一稳。一种是人家根本不跟实控人交流，就等着你跌的要退市边缘，直接野蛮收集筹码硬上，当然这种情况风险也大，因为有坑。比如下面第2点就说到。 2、中通国脉于2023年2月7日收到证监会吉林监管局出具的行政监管措施决定书《关于对王世超、王国娟、孟奇采取出具警示函措施的决定》及行政监管措施决定书。主要原因就是2020年中通国脉通过4家公司中转，与董事王国娟配偶的公司北京宏泰交易，签订合同购买了大约9795万的设备和物资,未及时进行信息披露，因此被证监会处罚。这种有猫腻胡情况会不会还有没查出来的，还要继续观察。 3、控股实控人曾尝试过转让控股权，2022年8月1日，实际控制人终止了筹划股权转让事宜。说明股东还是有转让控股权的诉求的，只是，股权太分散，雷点太多，买家一看就觉得卖相不好，可能就绕着走了。不过，还是有运作迹象的。现在新疆金正生物系的李志刚去年底已经入驻牵头，而其他行政财务配置人员也陆续进入，所有的行动说明：金正系存在借壳可能性，但是，在保证上市地位的同时，股价越低对金正系来说越好。所以，还是等等看看吧。
同志们自己对照上面的条件卡一卡吧，感觉三、四条是未来的风险点。 个人感觉还是会杀一杀，足够便宜，足够急迫的时候，买家才会出手。 再次声明：以上总结，仅供自己日后参考。非投资建议，请勿跟风买卖。 |
|
|
