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黄仁勋2024财年薪酬增长近60% 今日凌晨，英伟达举办了2024财年股东大会。股东批准了12名董事提名人选，并通过了高管薪酬计划。 据了解，英伟达创始人兼CEO黄仁勋的薪酬主要分为现金、当年业绩相关股票激励（SY PSUs）、三年业绩相关股票激励（MY PSUs）三部分。其中，股票激励部分占到当年全部薪酬的88%，现金薪酬仅占12%。  图源：英伟达官网 按照计划，黄仁勋2024财年的薪酬总额为3416.7万美元。 其中，现金奖励达400万美元，单个年度股票激励和多个年度目标股票激励达2667.6万美元，剩余249万美元为其他福利，包括安保、养老金计划、人身保险等。 相比2023财年，黄仁勋2024财年薪酬总额增长了近60%。  图源：英伟达官网 这看似收获满满，但与特斯拉CEO埃隆·马斯克相比，又好像拿了个“白菜价”年薪。 半个月前，特斯拉举行了2024年度股东大会。会上，股东通过了CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）560亿美元（约合4000亿元人民币）的薪酬方案。 特斯拉公开信息显示，马斯克从未获得过任何形式的固定激励，包括工资和奖金。他唯一的报酬是100%的风险绩效奖励，即所有薪酬均与公司的市值和业绩表现挂钩。  2018年特斯拉批准CEO风险绩效奖励方案 图源：特斯拉官网 2018年1月，特斯拉董事会批准了这个激进的CEO风险绩效奖励方案。 首先，方案设立了一系列挑战巨大的商业目标，具体表现为12个里程碑，涉及涵盖公司的市值、营收、盈利等方面。 当时，这个方案看起来难度极大。因为特斯拉彼时的市值只有598亿美元，2017年营收也只有117.59亿美元，亏损却高达22.41亿美元。 若要实现12个里程碑，这相当于：特斯拉营收要在2017年的基础上增长21倍，息税前利润增长17倍，市值增加11倍。 更可怕的是，在方案执行期间，马斯克没有工资和资金。如果完不成目标，他将一无所有。 然而，高风险伴随着高回报。当马斯克将目标全部达成时，他可以获得相当于特斯拉约12%的股份，价值高达560亿美金。 显然，“硅谷钢铁侠”的能耐，超出你我的想象。随后几年间，马斯克带领特斯拉一路高歌猛进。 2023年，特斯拉8000多亿美元的市值、967.73亿美元的营收、149.74亿美元的净利润，向所有人昭告了马斯克的“胜利”。  图源：英伟达官网 众所周知，在过去两年中，英伟达的业绩在生成式AI浪潮下突飞猛进，市值也随之扶摇直上，一度站上3万亿美元，成为全球市值最高的公司。 作为公司掌舵人，黄仁勋自然居功至伟。但为什么，他的薪酬没有实现与马斯克相似的财富奇迹？ 将黄仁勋与马斯克进行简单类比：如果英伟达也给黄仁勋安排了一项CEO风险绩效奖励方案，他将获得10%的股票激励；按照公司3万亿美元的市值，这份激励价值高达3000亿美元；毫无悬念，黄仁勋将被推上全球首富的宝座。 常言道：性格决定命运，时势造就英雄。 首先，比起马斯克的“雷霆之威”，黄仁勋相对温和的处事风格，或许是他暂时与“首富宝座”失之交臂的原因之一。 黄仁勋在董事会中并不像马斯克那样强势。目前，他对英伟达的持股比例不到4%，但马斯克对特斯拉的持股比例就超过20%，对董事会也有绝对控制力和影响力。 其次，英伟达的业绩飞升实在出人意料。人们或许猜测过英伟达能凭借AI红利创造高峰，但一举登顶“股王宝座”实在是可遇而不可求。 同时，一家上市公司针对高管层制定的薪酬激励计划并不会频繁地更改。 综上所述，尽管黄仁勋2024年薪酬，并未完全匹配英伟达这一轮业绩增长，但这也是情理之中。
黄仁勋的务实和焦虑 市场唯一不变的就是变化本身。登顶全球不久，英伟达股价就连连下跌，甚至一度跌破3万亿美元大关。 6月24日美股收盘，英伟达股价下跌6.68%，创下两个月内最大跌幅，报118.110美元/股，最新市值2.91万亿美元。 从巅峰到下跌的三天内，英伟达市值累计蒸发约4300亿美元，按照当时的汇率换算，折合人民币超3万亿。 市场人士分析，英伟达股价下跌与冲高回落调整、高管减持套现、估值泡沫等有关。其中，黄仁勋减持套现的行为引起大众关注。
 图源：美国证券交易委员会 具体来看，黄仁勋分别在当地时间6月13日、6月14日、6月17日、6月18日、6月20日及6月21日出售了12万股英伟达的股票。这期间恰逢英伟达市值登顶全球。 综合计算，黄仁勋自6月13日至6月25日，在7个交易日内合计减持英伟达股份72万股，套现总金额近9500万美元，折合人民币约6.9亿元。 然而，大众无需对“高位套现”过分关注。 因为黄仁勋只是近期继Meta CEO马克·扎克伯格、戴尔科技创始人兼CEO迈克尔·戴尔之后，抛售自家股票套现的第三位科技巨头高管。 证券人士分析，今年以来，美股科技巨头的股价上浮是受到人工智能市场乐观情绪的影响。因此，高管们借AI热度在股价高位时抛股套现的行为，在业内看来已是“见怪不怪”。  图源：英伟达官网 某种程度上，对黄仁勋而言，英伟达市值下跌只是正常现象。 高处不胜寒。真正引发黄仁勋焦虑和担忧的是，市场对英伟达芯片的需求可能会放缓。 据The Information，早在去年圣诞节，黄仁勋就发现了一个日益严重的问题：英伟达的大客户是否会因数据中心空间不足而无法安装其AI芯片，从而影响芯片销售。 例如，亚马逊、微软等云服务器提供商并没有迅速建立新的数据中心和电源，以便容纳他们订购的芯片。 对此，英伟达开始收集大客户的信息，用来提前规划芯片的销售策略。 另外，黄仁勋还意识到：AI公司的营收压力会影响他们购买英伟达芯片。 例如，微软、Meta、xAI等公司正在使用芯片训练实验性的新AI模型。由于这些模型并不能立即产生收入，投资人可能会向这些公司施压减少芯片采购。 正如今年4月底，扎克伯格承认AI所带来收入不确定后，Meta股价应声大跌，投资者对这种情况表示了明显的不满。  英伟达云服务器DGX Cloud 图源：英伟达官网 为了对冲芯片需求放缓对业绩的影响，英伟达已开始向大客户们销售更多软件，开拓新业务。同时，英伟达还成立了自己的服务器租赁业务DGX Cloud，直接与微软、AWS等大客户展开竞争。 尽管软件和云服务收入与芯片业务相比微不足道，但英伟达是不会放弃这块“蚊子肉”的。危机意识倒逼黄仁勋调动资源来发展与芯片互补的新业务，这将很可能帮助英伟达免受芯片衰退的影响。
永不停歇的英伟达 2023年5月，美国银行分析师Michael Hartnett将美国七家互联网公司统称为美股“七巨头”(Magnificent 7)。 它们分别是Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉。 随后，科技巨头及高管逐渐成为各大媒体关注的焦点，尤其是CEO的言行、薪酬等。 其中，在2023年，Alphabet CEO桑达尔·皮查伊的收入达2.26亿美元，成为世界上薪酬最高的企业领导人；苹果CEO蒂姆·库克的收入达6320万美元；微软CEO萨提亚·纳德拉的收入达4850万美元。  图源：英伟达官网 与之相较，黄仁勋2024财年3416.7万美元的薪酬显得有些中规中矩，平平无奇。 然而，薪酬从不是黄仁勋关注的重点。比起短暂的狂欢，他更想带领英伟达再创科技高峰，而非局限于一时的光鲜亮丽。 面对不可避免的芯片需求下滑，英伟达如果没有稳定的新收入来源，未来可能会很艰难。 曾几何时，思科、太阳微系统等科技公司也像如今的英伟达一样风光无限，但它们快速崛起后又迅速没落。 为了避免重复同样的命运，黄仁勋将带领英伟达继续奔跑，超越对手，更超越自我。 作者 | 王小孟 |
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