短线交易就是一条死路！

本文转自公众号「孟可的思想空间」，原发于2023年2月。

不少朋友认为做股票条条道路通罗马，无论是短线交易还是价值投资只要坚持下去都能达到胜利的彼岸。

真的是这样吗？

绝非如此！

真实的世界并非条条大道通罗马。股票投资也并不是什么方法最终都能让我们赚到钱。有的投资道路九死十一生，是为死门。

今天，我从投资概率的角度讲下为什么短线交易对于绝大多数人来说是条“死路”。

一 短线交易成功的概率低。

短线交易的成功概率高还是长线投资的成功概率高？

世界各国的股市都做出过类似的大量的统计，最后得出的结果都是投资者持有股票一个月左右的股票成功率只有50%左右，持有五年以上的投资成功率达到了80-90%以上。

很显然，短线交易失败概率高，成功概率低。“概率”是我们做股票投资时需要第一考虑的要素。如果不考虑成功概率的高低，那么我们为什么不买彩票呢？买彩票只需要花5元，就可能中500万元！绝对的本小利大。从投资的角度看，它不过是投资成功率低些嘛。买彩票也有中500万元的，对不对？

所以，有的朋友说“短线交易也有赚钱的”。我对此并不否认。但是我要用买彩票来进行类比，因为它们相对于长线价值投资，它们的成功概率都比较低。从这个角度讲，短线交易并不可取。甚至可以说短线交易是条死路。

价值投资与投机的本质区别在于投资的成功概率大小。做大概率成功的事情就是投资，做小概率成功的事情就是投机。投资的成功概率大，风险相对较小。投机的成功概率小，风险相对较大。

这就像我们打工可以赚钱，创业当老板可以赚钱，打麻将可以赚钱，抢银行也可以让人发达。它们不同之处其实就在于赚钱的成功率。打工赚钱的成功率最大。打麻将也有赚到两套房子的人，我的一位同事就是麻将高手。抢银行肯定也有人成功。但是我们普通人能把打麻将、抢银行、买彩票这类的小概率成功的事情当成自己的事业来做吗？

为什么我们在现实生活中认为打麻将、买彩票、抢银行不可取，是赚钱的死路，但我们却认为短线交易却是股票赚钱的康庄大道呢？短线交易的成功率高吗？

如果，我们判断一件事物是否可行，不去考虑概率，只看现象。那么我们就会认为抽烟喝酒对健康无害甚至有益，因为我们邻居的老太太经常抽烟喝酒最终却活到了108岁。那么我们就会认为赌博是最好的投资行为，因为我有个同事赌球一个月赚了200万！酒后飙车打人也是无所谓的，因为有个朋友有一次这么干过，结果成功逃逸。

投资的道路上并不是条条大道通罗马，有的道路布满荆棘，人走进后九死一生，这样的成功概率小的投资道路，我把它认定为死路，并不为过吧？

二 短线交易里从来没有走过超级富翁，满世界一个都没有。反倒是做长线投资者成为亿万富豪的不乏其人，短线交易血亏的人比比皆是。

短线交易指标威廉指数之的发明者拉里威廉姆斯曾经来过我国。他的财富都不到长线投资大师巴菲特资产的一个零头。以技术分析出名的江恩，在晚年也并没有留下多少资产。波浪理论的发明者艾略特穷困而死。股市几百年来从未有一个短线交易者成为亿万富豪，相反长线价值投资者最终成长为富豪的却相当多。比如格雷厄姆、巴菲特、芒格、罗杰斯、邓普顿、凯恩斯等等。

我在股市27年，我没有看到一个通过短线交易成为富豪的人。反倒是通过短线亏损得血本无归的人满眼都是。

有的人“天真地”认为短线交易不能成为大富豪——是因为资金规模大以后做不了短线交易。

我才不信这样的鬼话。现在都什么年代了，用电脑程序进行短线交易，1秒钟可以交易几十次！你有几十亿资金天天做短线也不在话下。

有的人能举出一个做短线交易赚了上百万的人的例子。我能随手找出成百上千个做短线交易亏得吐血的人。从统计学上说，从概率论上看哪个更有说服力？

实际上，别人看不看好短线交易，做不做不短线交易与我无关，其实我完全可以对“认可短线交易理念”的人不做任何评价，从人性的角度讲，我批评粉丝的想法，我这是逆耳之言，这是得罪人的活儿。但我依然要这么做。因为我知道一个人这边信奉着价值投资，那边同时还认可短线交易，这样的人是不可能真正地践行价值投资的。

在我看来这就像一个人原本正经地上着班，却认可打麻将、买彩票、抢银行也能发家的观念。没准哪天他就参与麻将和彩票活动，甚至去抢银行了。这太危险了。我怎么能坐视不理？能挽救一个人是一个人，我必须要像唐僧一样唠叨几句了。正所谓怀菩萨心肠，行霹雳手段。

下面一个粉丝又被我批评了：

我说的是实话，可能语气不太好。因为，我心里认为“这么简单的问题还想不明白吗？”。如果技术面能准确预测出高点，使我们顺利地高抛低吸，那我们每年的盈利幅度可不仅是二十个、三十个百分点了。要知道长线价值投资的长期年化收益率也不过是20%左右！如果我们能通过技术面发现高点，我们每年盈利四五十个百分点甚至一二倍，我们为什么还要傻呵呵地持有股票，去坐那冤枉的过山车呢？我们没有必要学习什么估值，学这东西又费劲，赚钱还慢！

我在东北农业大学的校园内看到一片旺盛茂密的果树林，里面结满了果子，居然没有丝毫的采摘痕迹，更看不到一个学生采摘。并且有无数的果子掉在地上。我这样理性的人看到这个场景最先想到的是——这里的果子是不是很难吃？

我上去摘了一个尝了一口，果然是又苦又涩。别人不采摘这里的果子吃是有道理的。这个世界上没有傻人！

不少懂技术分析的人嘲笑学价值投资的人。他们会想：“技术分析短短一二个月就能轻松学会，而且能在高点及时抛出，低位及时买入。一年赚一倍也是很有可能。而巴菲特、彼得林奇、约翰聂夫这些所谓的投资大师居然不去应用这么美妙的技术 ，他们每年花费比技术分析多出百倍的精力，大量时间阅读年报和研报、财务分析、实地调研，最后傻呵呵地被套多年，且常年坐着过山车，去追求那每年一二十个点的利润。他们真是太愚蠢了！”

他们就没有想过——技术分析的果子如果真的这么香甜，那些世界投资大师为什么不伸手采摘？世界投资大师们真的有那么愚蠢吗？

下面是我回答上面那个粉丝朋友提出的问题 ：我们做价值投资主要是赚企业成长的钱，我们价值投资者认为短期的行情走势不可预测。所以，我们自认没有那个高抛低吸的能力，没有那个能掐会算的本事避免坐行情的过山车。我们未来翻一倍、翻数十倍的投资收益就是靠坚守价值熬过这些坐山车换来的。以公司价值为核心，熬别人所不能熬，忍别人所不能忍，我们的钱就是这么赚来的。