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（文/夏峰琳 编辑/徐喆）在欧洲杯上成为“显眼包”的海信，又传来大动作。海信集团控股股份有限公司旗下子公司青岛海信网络能源股份有限公司（下称“海信网能”）在历时百余日的科林电气（603050.SH）控制权“争夺战”中大获全胜。 6月28日，科林电气发布公告称，海信网能于5月28日开启要约收购，至6月26日期限届满，预受要约股份总数为6220.03万股，占目前公司股份总数的22.82%。收购完成后，海信网能持股比例将升至34.94%，并持有公司44.51%的表决权。 至此，海信网能赢得了与科林电气实控人及石家庄国资之间的控制权争夺战。公开资料显示，科林电气深耕输配电设备二十余年，目前落地有分布式光伏、储能电站、充电站等EPC（工程总包）项目。这也意味着，海信网能快速切入了光储领域。 众所周知，在家电消费进入存量市场后，拓宽第二增长曲线对于家电企业的重要性正与日俱增。有意思的是，从“白电巨头”格力、美的到“黑电王者”TCL、创维，这些企业都不约而同地将视线转向光伏行业。 然而，光伏行业在“狂飙式”发展后，转入低迷期。在此背景下，对于海信而言，这是商业上的新机遇，还是转型中的重大挑战，尚未可知。 拿下科林电气，剑指新能源 回首海信网能与科林电气之间的控制权争夺战始于今年3月，由海信网能率先发起。 彼时，通过二级市场交易，海信网能将其在科林电气的持股比例买到4.97%，刚好不触及5%的信披红线；随后海信网能又从科林电气创始股东、公司现任副董事长李砚如、总经理屈国旺手中受让了3.19%股权、9.57%表决权。 很快，海信网能又受让了另外五名十大股东外小股东的股权，将自己持有的科林电气股权、表决权分别提升至14.94%、24.51%。 为进一步控股科林电气，海信网能向上市公司股东发出收购要约。 科林电气5月13日公告显示，海信网能将耗资14.99亿元对其进行要约收购。若完成，海信网能直接持股比例达35%，并拥有近45%的表决权，直接控股科林电气。 面对海信网能的猛攻，科林电气董事长张成锁积极“应战”。 在自身持股比例仅11.07%的情况下，张成锁一边结盟高管股东，签署一致行动人协议，将手中的表决权比例增至17.31%；一边拉拢早在2023年就已经潜伏在科林电气股东中的石家庄国投，后者通过连续增持，将自己的持股比例从2023年末的4.95%一路提升至5月23日的11.18%。 6月2日，石家庄国投再助张成锁一臂之力，正式与张成锁为首的四名科林电气高管签署一致行动协议，表明了自己的立场。这之后，包括石家庄国投在内的五方合计持股比例达29.51%，已经高于海信网能手中24.51%的表决权比例。科林电气实控人也由张成锁变变更为石家庄国投。 局势发生逆转，海信网能继续发挥“钞能力”，通过二级市场增持。 截至6月26日的要约收购期满，科林电气共有2753户股东预受要约，涉及6220万股股份，占公司总股本的近23%。 本次要约收购完成后，海信网能共计持有上市公司9520.80万股股份，占公司总股本的34.94%。并持有李砚如、屈国旺委托的2607.99万股股份的表决权，占公司总股本的9.57%。海信网能合计持有该公司44.51%的表决权。 根据上海证券交易所的上市规则，科林电气非公众股东持股比例不得高于75%才能满足上市条件。考虑到当前的股东持股结构，此次要约收购成功，非社会公众股东的持股比例将最高达到74.49%。 这也意味着，张成锁及石家庄国资未能阻挡住海信进击的脚步。 为何海信网能对科林电气控制权势在必得？观察者网注意到，近年来，家电市场表现疲软，对海信这一类家电企业而言，打造新的增长曲线尤为重要，而布局新能源产业链是其发展的重点方向之一。 科林电气的核心主业是提供智慧电力系统解决方案，以及光伏、储能业务。近4年来，其参与电网公司、光伏项目招标的中标金额超过20亿元。 近年来科林电气营收规模持续增长，净利润也在稳步增加。2023年，科林电气营收净利破记录达到39亿元、3亿元。2024年一季度，科林电气营收同比增长43%至7.5亿元，归母净利同比增65%至6717万元。 相比，作为收购一方的海信网能2023年只有6亿多营收，7千多万利润。 从财务数据来看，海信网能此次的收购，颇有点“蛇吞象”的味道。 家电企业入局光伏产业 从行业来看，近年格力电器开始涉足动力电池、储能业务，美的也进入到新能源汽车领域，海信在黑电领域的老对手TCL早已借助中环杀向光伏深处。 传统家电企业为何纷纷押注光伏赛道？业内分析，此举背后有内、外两方面原因。从内因来看，由于近年来家电行业持续下行，绝大多数品类处于高饱和状态，家电企业亟需找寻新增长极。 据前瞻产业研究院发布《2024年中国智能电视交互新趋势报告》显示，我国的电视开机率已经由2016年的70%断崖式下降到2022年的不到30%；和开机率一起下跌的，还有电视机的销量，奥维云网（AVC）推总数据显示，2023年中国彩电市场零售量为3142万台，同比下降13.6%，零售额同比下降2.3%，市场规模已连续4年下滑。另据洛图科技数据，2023年，全球电视市场品牌整机出货量达2.01亿台，同比下降1.6%，创下近十年来的新低。 与此同时，在失去房地产这一重要“推手”后，业内人士认为家电行业整体市场预计难有大逆转。家电企业想要突围，需要往国际市场扩展、向非家电领域延伸。 从外因来看，随着国家“双碳”战略落地，光伏产业长坡厚雪，光伏赛道也由此成为家电企业除家电业务之外新的增长动力源。根据国家能源局与国家发改委发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，预计到2025年国内新型储能装机规模将增至30GW。 而家电行业与户用光伏的使用终端本身存在重叠。传统家电巨头多年来在C端用户群体中的沉淀，其掌握的客群资源、服务网络、仓网布局从一线城市到乡镇，形成天然的分布优势，或成为家电企业战略布局光伏板块的重要抓手。 然而，家电企业转型进入光储能赛道时，也不可避免地面临一些行业性的挑战。 政策利好之下，资本蜂拥而至，迅速造就了一个个光伏产业深神话。产能的狂飙也为当前光伏行业过剩埋下了伏笔。在疯狂内卷的当下，头部光伏企业纷纷选择出海。然而，随着中国光伏产业在海外市场的优势愈加海外关税壁垒越筑越高。内忧外患之下，光伏产业进入漫漫长夜。 此外，对于家电企业更为青睐的户用光伏，还出现了面临消纳难题。户用光伏电站的收入来自向电网售电。但是，电网的承载力有限，难以完全消纳高速增长的户用光伏电站。从行业整体来看,2023年是国内光伏装机的大年,户用光伏新增装机量达到43.48 GW,同比增速达到72%。而电网消纳能力难以同步增长。 一些户用光伏重点省份的电网承载力接近饱和。2023年末，多省能源局发布了分布式光伏接网消纳困难的预警，广东、山东分别有37个县、53个县的分布式光伏接入空间受限。河南、辽宁、黑龙江等户用光伏装机大省，也出现了接网消纳困难的情况。 光伏行业还在不断洗牌，无论是现在的海信，还是早前入局的美的、TCL、创维、海尔、格力，势必卷起光伏板块新一轮的竞争，一切仍需时间的检验。 |
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