现金流量表初识

一、基本概念

现金流量表（Cash Flow Statement）体现了企业在一个会计周期内的现金流入流出的情况。

由于资产负债表和利润表都是基于权责发生制，因此可能出现这两个财报数据很漂亮但实际并未产生多少现金流的情况，这种企业短期内的持续运营能力都堪忧。而现金流量表体现了企业实实在在收到的现金（比如销售商品、服务得到的收入）以及付出的现金（比如付给供应商的货款、付给债权人的利息、付给政府的税收、付给员工的薪酬等），因此将这些财报合并解读才能更全面了解企业运行状态。

现金流量表主要包括三个部分：

1.运营活动产生的现金流

2.投资活动产生的现金流

3.融资活动产生的现金流

二、运营活动产生的现金流

运营活动产生的现金流是指企业主营业务（销售商品、提供服务等）产生的现金流，对一个长期经营的企业，理论上这部分现金流应该是总现金流最大最重要的组成部分。

运营活动产生的现金流有两种呈现方式：

1. 直接法

2. 间接法

1）直接法

直接法是指按照最直观的方式将企业现金流的收入和支出一一列出，比如收入项是产品、服务的销售收入，支出项是销售成本、运营费用、利息支出、薪酬支出、税费等，最终得到当期运营现金流。

2）间接法

间接法是通过对利润表中最后算得的净利润反向推导出现金流。推导过程中需要调整的内容包括：

1. 非运营活动产生的现金流。这个比较好理解，由于净利润包括了非日常的运营活动以及投融资活动的影响
2. 非现金类费用。比如资产的折旧、摊销、减值损失等，这些费用项目会降低利润表的净利润，但实际不会影响现金流
3. 运营资金项目。这个和非现金类费用有些类似，有些项目比如应收款、应付款、递延所得税资产/负债等会影响净利润，但实际不会影响现金流。具体项目包括：减少的应收款、减少的库存、增加的应付款等

简而言之，在已知净利润的基础上，如果有些项目会导致净利润增加但实际上并未导致现金流流入，则需要将其从净利润中减去；如果有些项目会导致净利润减少但实际上并未导致现金流流出，则需要将其加入到净利润中，通过这样调增调减最终得到当前总的运营活动产生的现金流。

需要在净利润基础上调增的项包括：

1. 非运营活动导致的资产损失。比如：资产出售导致的损失、资产的减记、清偿债务的损失等

2. 非现金类费用。比如：有形资产的折旧、无形资产的摊销、折价发行债权的摊销以及增加的递延所得税负债等

3. 运营资金项目。比如：减少的应收款、减少的库存以及增加的应付款等

需要在净利润基础上调减的项包括：

1. 非运营活动导致的资产增值。比如：资产出售带来的利得、清偿债务的利得等

2. 非现金类费用。比如：溢价发行债权的摊销、减少的递延所得税负债等

3. 运营资金项目。比如：增加的应收款、增加的库存以及减少的应付款等

在 IFRS 和 US GAAP 下，两种方法均可使用，并且推荐使用直接法，而 US GAAP 要求，不管使用哪种方式，都需要提供通过净利润计算得到现金流的数据，因此实际上使用间接法的企业更多。

三、投融资活动产生的现金流

投融资活动产生的现金流不存在直接法和间接法之分，但在对利息和分红的处理上存在一定差异：

总而言之，我们需要结合多个财报及其中的进行分析，才能更准确地了解和评估企业的运营状况，从而做出合理的投资决策。

--------------------

题图：《日出·水墨印象》

AI 算法：Midjourney

Prompt：a picture of Impression Sunrise of Monet, in the style of Chinese ink and wash painting --ar 16:9 --v 6.1