十四、平均成本和成本分布峰值 在天狼50的成本分布和成本均线发布后,细心的客户提出了一些具体的问题。首先是天狼50的成本分析体系和指南针有一些差异,到底以哪一个为准?事实上,这两种不同的算法都是对市场成本构成进行估算,只是指南针更关心投资者的成本,而天狼50的成本系统是根据天狼系列的成本衍生指标而特别设计的,比如构造BPR指标等,这时使用天狼的成本均线效果更好些。对这个问题可以这样处理:在天狼体系的成本均线和筹码分布中,使用天狼的BMC_MAC和成本分布(BMC_CD),以保持理论体系的完整性;在针对指南针软件进行的其它培训中,仍可使用指南针的CYC和CYQ。在大多数情况下,两个体系用的区别不会太大,如95%的套牢盘和93%的套牢盘不会有本质区别一样。我们鼓励投资者认真对待股市数据,但也强调一种思维方式,即投资系统不是精确系统,不能简单理解数值的微小差异。除非迫不得已,不应制造像KD<20则超跌的所谓标准。 但客户的细心为我们优化算法提出了有益的启示。客户发现一些新股的成本均线和成本分布的几何中心有差别,这提示我们需注意在算法上反映新股的特殊性质。这个差别的原因主要来自新股的流通盘,在一级市场投资者仍持仓的情况下,实际的流通盘小于其公告值。这个问题已经解决。在此后的版本中,新股的成本均线不包含一级市场的影响。 另一个疑问,是成本均线上方和下方各有多少筹码。在我们前期的课程中,假定在成本均线上下各有50%的筹码。于是有客户通过成本分布的标尺测量,此结论在大部分股票上是对的,但对于少数股票来说,却出现了筹码数量在成本均线上下不平衡、尤其是筹码低位密集时大部分筹码在MAC(0)下方的问题。对此我们为大家作出如下解答: 如果严格就指标的算法而论,应该说只有在筹码分布呈现对称图形的情况下,在成本均线上方和下方的筹码数量才是相等的。如果筹码分布的图形是偏的,则平均成本的位置就不是50%获利盘所在的位置。可以用杆秤来形象地说明这个问题。当杆秤平衡时,提钮的位置是重心,也就是成本均线的位置,总重量50%的位置在秤盘上,秤砣虽然重量很小,但由于秤杆很长,它也占了一半的权重。
这是一个杆秤的示意图。左边有一个秤砣,可以理解它是数量不多的高位筹码,秤盘里有三个秤砣,它们放在一起模拟低位密集的筹码。于是A点就是左右各两个秤砣的中间点,但这个模型的重心却在G,这是平均成本的位置。所以在成本均线上,其上下筹码的数量是不一样的。 本节以答疑的方式回复了客户的问题,同时也使我们修补了前课的一些漏洞,在此对提出问题的客户顺致谢意。 天狼之伎 培训组 |