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一、市场结构与震荡市分析 自10月8日触及绿色中轴3652后，市场进入了一个多月的震荡周期，这与2020年触及绿色中轴时的反应高度相似。当年也是券商龙头涨满3X后进入横盘震荡，通过一个月的箱体震荡调平上涨斜率。历史往往是重复的，这也是市场经验积累的意义所在。震荡市中，我们通常以55根K线为周期规划。在30分钟K线图中，10月8日开始下跌55根K线，我们相继发表了《牛市洗盘八天要补仓》和《10月18日止跌后补仓》。随后，10月18日B浪反弹周期也经历了55根K线的上涨，但未能站稳通道上轨3333，因此开始进入C浪的调整周期。 本轮C浪调整受到了13日均线和21日均线的拦截，因而调整时间和空间较为有限，预计在34根K线（11月4日10:40）与55根K线（11月6日14:40）之间回踩箱底结束C浪调整。之后，市场有望继续向上挑战牛市途中的关键阻力位3424、3562和4101。 二、震荡市中的板块轮动与节奏把握 在震荡市周期中，板块轮动显著。回顾9月13日以来的操作，家用电器涨幅约0.5X，而9月19日分享的数字货币、软件服务，以及9月20日分享的券商板块更是大涨2X到3X。基于这些迅速且显著的涨幅，我们建议天友们在10月8日至9日的差价操作后，在券商和科技股三段式对称或双顶附近逐步出局。同时，在一个月的震荡周期内把握高低切换，保护国庆前的盈利成果。 11月1日，大牛高标股在三段式对称与双顶之后全线回调，资金流向有色稀缺资源、钢铁、水务、工程机械、运输服务、商业连锁等领域。这种高低切换轮动反映出震荡市的清洗和分化格局。在此期间，务必加强高抛低吸操作：在箱底调入、箱顶调出做差价，或结合个股趋势回踩均线密集区或五月份左峰附近低吸、在三段式对称后高抛，逐步完成轮动操作。 三、操作策略与持股建议 参考2020年7月下旬的箱体震荡，低市净率的国企蓝筹机会逐步显现。建议主仓持有沿5日、8日均线上行的权重蓝筹股，在震荡市中持有这类个股有望获得相对稳健的收益，如有色稀缺资源、钢铁、水务、工程机械、运输服务、商业连锁等。适当配置小仓位于高弹性题材，待其三段式或双顶结构完成时离场。如高标个股破位5日均线，需及时切换至低位标的，保持灵活应对的节奏。
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