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“做对的事情和把事情做对” 买股票的投资流派很多，所谓价值投资和技术投资等，算是不同人对于股票市场的具象化理解。 技术投资更关注股票历史数据的波动情况，会存在很多的折线现象，通过对这种规律的总结形成一定的投资结论，而技术投资往往也和所谓的短线交易有关。 与短线所不同的是长线，长线又常常与价值投资绑定在一起，似乎价值投资就是长期持有股票。 这其实是个很大的误区，价值投资并非是长期持有，尤其是买错股票的情况下。 段永平：其实很多“购买并持有”的人们实际上就是投机分子，因为他们自己其实不知道自己买的是什么，所以买了以后需要整天问别人怎么看，在被套时就拿出“长期投资”来安慰自己。要知道，没什么比买错股票并长期持有伤害更大的了。 段永平先生这里短短一句话其实说明了关于投资的两个基本论，其实也是一个很高明的思考方式。做对的事和把事情做对。 ① 做对的事 股票是认知变现的具象表现，需要我们在市场上所有已知信息全部获取之后得到一个判断，这个判断就是选择股票，如果希望有个好的结果，就需要买对股票，也就是做对的事情。 买对股票的标准就是在合适的价格买入合适的股票。 合适股票的标准是，目前所支付的价格与企业的价值对等。企业的价值则是企业未来的现金流折现。 也就是这家企业一直到其倒闭时候所能赚到的所有的净现金。 结合这个净现金的总值，排除通货膨胀的影响，会将将就估计出一个企业的价格。 买股票就是买公司，要带着将这家公司买下来的心态来购买这家公司的股票。 很多人会存在一个思维，自己的资金量级不大，因而可以很快找到买家。 可股票赚钱的本质就是将钱投入到公司的发展之中，这是基于商业的基本逻辑所决定的。 假设你现在有足够多的钱，目前所买这家公司的商业模式，管理层以及当下的价格是否合适？同时放眼看至少十年，预判企业未来是否还在持续盈利。 综合以上种种，最终会衡量出一个赚的钱最多的一个决策。 ② 把事情做对 在购买完股票之后，就要忘记其成本，因为你所投入的钱都变成了企业的生产线，营销线等。 按照经济学的观点，这些钱此刻已经成为了沉默成本，过分关注你所买的成本，反而会带来对决策的负面影响。 在这个过程中，需要持续对企业的未来现金流折现持续进行预判与跟进，当你对企业未来现金流的预判与实际的价格偏差过大时候，才考虑卖出。 通俗说，就是企业的价值是逐渐低于价格了。 但这个过程和时间无关，极端一点说，甚至有可能这一秒买下一秒就到了可卖的时机。 至于说所谓的长期持有，可能是某种程度上的心理安慰。 |
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