最近的A股热度都在中证A500和相关产品身上，让大家忽视了正在发行的其它指数基金。就比如在11月4日，贝莱德基金发行的贝莱德沪深300指数增强基金（A类：022366；C类：022367）我认为就值得大家重点关注。之所以我认为这只新发基金值得大家关注，主要有两方面原因：一方面，沪深300指数依然是A股的“版本答案”，也是国家队借道指数基金抄底的首选，相关的指数基金依然拥有不错的投资价值。另一方面，跟普通的指数基金相比，指数增强基金的投资价值比较在线，而且贝莱德的这只指数增强基金拥有其独特的亮点和优势。1、手握两张“王牌”，沪深300价值一直都在！关于沪深300指数的成份股、行业配置这些，我不想多说，大家早就知根知底了。我今天在这里想要跟大家说两个我认为目前沪深300有投资价值的地方。首先，沪深300的“高股息”特征比较明显。关于高股息的特征，我这里分成两部分：股息率、股息支付率。在股息率方面，Wind数据显示，截至今年11月6日，沪深300指数在过去三个自然年的股息率一直维持在2.8%以上，而且这三个自然年的成份股分红总额均超过了1万亿元。数据来源：wind；截至2024.11.06在股息支付率方面，在2020-2023这四个完整的财务年，沪深300指数股息支付率全都在35%以上。股息支付率其实就是分红率，它是评估企业股息可持续性的重要指标，这个数值太低了不好，太高了也不好。通常来讲30%-50%的股息支付率被认为是比较健康且可持续的，很显然，沪深300的成份股符合健康和可持续的特点。数据来源：wind也就是说，无论是股息率还是股息支付率，沪深300指数都拿得出手，并且贴合了新国九条提出的加大上市公司分红力度的政策，这样的A股老牌核心宽基，谁又能忽视掉呢？其次，沪深300拥有成熟的“避险工具”。我个人认为，之所以沪深300的相关指数基金能够成为内资和外资抄底布局的选择，而且力度很大，除了指数自身的亮点之外，“股指期货”这个避险工具也是十分重要的因素。因为在我看来，自从沪深300股指期货诞生以来，无论是对于机构投资者，还是个人投资者，都可以通过股指期货的套期保值操作对冲股票市场的系统性风险，从而降低投资风险。值得一提的是，股指期货在国际市场上一直都是很重要的部分，而在A股市场上，为什么聪明资金都喜欢抄底沪深300相关的指数基金，我认为很大程度上跟这个有关系。2、以Beta为锚，构建超额的Alpha收益虽然沪深300指数的投资价值不低，但是面对现在的A股环境，单纯的通过普通指数基金投资沪深300，我认为不是最合适的选择。因为目前来看无论是政策面、资金面、宏观面、情绪面，A股市场后续都可能会吸引不少增量资金，而且走势我认为也不会太差，哪怕不会像十一之前那样大涨，慢牛应该还是有可能的。这样的话，通过普通指数基金投资沪深300，它的Beta收益是相对比较确定的，但也相对会有一定的局限性。但是，如果我们选择通过指数增强基金投资沪深300，可能是个不错的选择。因为正常来说大部分指数增强基金的80%会配置指数的成份股，剩下20%会做一个主动增强的操作。这样的好处在于，在配置80%成份股用来保障Beta收益的前提下，另外20%通过主动增强策略争取增加额外的Alpha超额收益。3、贝莱德沪深300指增的卖点是？其实，目前市场上沪深300指数增强相关基金有不少，为什么这次我会专门说正在发行的贝莱德沪深300指数增强基金（A类：022366；C类：022367）？因为在我看来，这类产品的制胜之道就是各家基金公司的主动增强实力，通过传统的量化手段进行增强是比较常见的方式，而贝莱德却不是，它家拥有独特的主动增强方式。贝莱德基金的这只沪深300指数增强基金，在增强部分将通过贝莱德集团独有的系统化主动权益投资（简称SAE，Systematic Active Equity）模型数据，以大数据为基础进行多维度的数据分析，通过基本面、情绪面等等深入分析每一只个股，从中选择最有潜力的，在严控风险和成本的同时，做出正确且精准的投资决策，形成长期的、可持续的获取超额收益的生态链。这个模型是由几百个投资信号构成，并且不同于传统的增强因子（估值、盈利、景气度等等），系统化主动权益投资模型的信号搜集的数据都是“另类数据”，比如社交媒体数据、互联网搜索数据、招聘广告数据、移动端应用数据、互联网平台数据等等。在数据搜集的过程中，贝莱德还会运用AI技术，也就是它们自己研发的大语言模型（Large Language Model， 简称LLM）进行数据分析，它可以像ChatGPT一样，在众多数据中找到那些差异化的、有价值的数据。其实，这就是最吸引我的地方，因为如果依然用传统的增强手段，通过那些传统因子来进行主动增强，可能不会体现出跟其它同类型产品的差异化，并且超额收益也不会有特别大的区别。而贝莱德通过系统化主动权益投资模型寻找的那些“另类数据”，不仅跟其它策略的相关性很低，也能体现出差异化，最重要的是难以复制，这些因素加在一起，很难不让人对这只基金期待起来。凭借着这么多年的投资品种不断完善，以及指数自身的硬实力，沪深300在我看来依然是A股的门面指数，而面对A股市场可能会到来的慢牛行情，通过指数增强手段获取更多的Alpha收益可能是个不错的投资方式。在这个基础上，我认为正在发行的贝莱德沪深300指数增强基金（A类：022366；C类：022367）是个不错的选择。毕竟现在指数基金都在寻求“差异化”，而贝莱德凭借着独特的SAE模型+AI工具挖掘另类数据的方法，我认为就是差异化，大家觉得呢？<END>
