资本战略的实施和资本运营的展开必须依托于资本市场。为此，我们在本篇对资本市场的整体情况予以介绍。1、在通常意义上，资本市场主要指证券市场。我国目前已经形成涵盖股票和债券等融资工具的资本市场市场体系，建立了包括深沪主板、创业板、科创板、北交所、全国中小企业股份转让系统和区域性股权市场的多层次资本市场，为促进改革开放和经济社会发展做出了重要贡献。2、资本市场的层次结构，是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点，针对各种市场主体不同的、特定的需求，提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述，是资本市场有机联系的各要素总和，具有丰富的内涵。3、我国目前已经形成涵盖股票和债券等融资工具的资本市场市场体系，建立了包括深沪主板、创业板、科创板、北交所、全国中小企业股份转让系统和区域性股权市场的多层次资本市场，为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。资本市场属于金融市场的一部分。大的金融市场就是资金市场，按照金融市场交易标的物来划分，金融市场可以划分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场。企业经常接触的是资本市场和货币市场。这两大市场的区别在于：资本市场称为“长期金融市场”“长期资金市场”，是指期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。资本市场主要包括股票市场、债券市场和基金市场等。此外，中长期贷款也属于资本市场的业务范围。资本市场由各种融资活动组成，按融资方式的不同可分为证券市场和银行中长期信贷市场，主要包括股票、公司债券、大额可转让存单、不动产抵押贷款和金融衍生工具等。在通常意义上，资本市场主要指证券市场。货币市场又称“短期金融市场”“短期资金市场”，是指融资期限在一年及一年以下的金融市场。货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议市场、货币市场基金、大额可转让定期存单市场短期政府债券市场和银行承兑汇票市场等。资本市场的层次结构，是指资本市场根据企业在不同发展阶段的融资需求和融资特点，针对各种市场主体不同的、特定的需求，提供的具有不同内在逻辑次序、不同服务对象和不同内在特点的市场形式。多层次资本市场是对现代资本市场复杂形态的一种表述，是资本市场有机联系的各要素总和，具有丰富的内涵。- 按交易产品品种：股票市场、债券市场、衍生品证券市场、基金市场；
- 按资本市场的组织形式和交易活动是否集中统一：场内交易市场、场外交易市场；
- 按服务和覆盖区域的上市公司类型：全球性市场、全国性市场、区域性市场等；
1990年12月19日，上海证券交易所正式成立，标志着我国资本市场的创立。1991年4月16日，深圳证券交易所获中国人民银行批准，7月3日正式开业。上交所和深交所的主板市场的上市主体主要是中小国有企业和集体所有制企业。 2003年10月14日，十六届三中全会通过的《中央中共关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：扩大融资，建立多层次资本市场，完善市场结构，丰富市场产品，规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。 国务院于2004年2月颁布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，也称为“国九条”，提出九条有关改革开放和稳定发展资本市场的原则性意见，这是我国发布的关于资本市场发展最重要的文件之一。这个文件首次提出“建立多层次股票市场体系”，具体来说，要“逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系”，“继续规范和发展主板市场”，“分步推进创业板市场建设”，从战略高度确立了发展我国多层次资本市场的正确方向。 2004年6月，深圳证券交易所正式推出中小企业板（简称“中小板”），为民营企业提供了IPO专用通道，这成为我国资本市场发展过程中的一个重要节点。 2009年10月，深圳证券交易所正式推出创业板，这赋予了“双创”高科技中小企业IPO专用通道，创业板企业的特点是小市值、高成长，它极大地激励了“大众创业、万众创新”的积极性。创业板基本上是纯粹的民营企业板，契合了我国民营经济快速发展的现实要求。 我国的全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）是经国务院批准成立的全国性证券交易场所。2012年5月，证监会在中关村科技园区正式启动全国性场外市场的筹办工作。7月，新三板正式设立，同时国务院还通过了扩大转让试点的决议，除中关村科技园区外，首批扩大的试点新增天津滨海、上海张江以及武汉东湖三家高新技术园区。在同年9月份，新三板正式在国家工商总局完成登记注册，原代办股份转让系统和报价转让系统挂牌的公司转入新三板。 2013年1月，新三板正式揭牌运营。随后，国务院常务会议决定将新三板试点扩大到全国创新型、创业型中小企业融资发展。同年12月，国务院印发《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号），这标志着新三板正式向全国推广。至此，新三板正式成为与中小板和创业板并驾齐驱的交易市场。 2013年11月12日，十八届三中全会通过的《中央中共关于全面深化改革若干重大问题的决定》也指出：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。 2019年6月13日，上交所推出科创板，并试点注册制，这是国家创新驱动发展战略的具体实施，标志着我国资本市场体系进一步完善，具有里程碑式的意义。 2021年4月6日，经中国证监会批准，深交所主板和中小板合并，中小板完成历史使命，正式退出历史舞台。 新三板自2013年正式运营以来，逐渐发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年10月，证监会宣布启动新三板全面深化改革；2020年7月，新三板精选层正式设立并开市交易；2021年9月，我国资本市场迎来重大历史时刻，正式宣布深化新三板改革，设立北交所并实施注册制，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。另外，各省份地方股权托管交易中心（俗称“四板”）相继设立，它们与新三板相互呼应，互联互通，形成转板机制。这为中小企业形象展示、股权转让和股权并购提供了极大的便利，同时也为国内不同规模企业的股权挂牌与股权转让提供了不同平台，从而很大程度提升了我国资本市场的规范性、开放性和包容性。我国目前已经形成涵盖股票和债券等融资工具的资本市场市场体系，建立了包括深沪主板、创业板、科创板、北交所、全国中小企业股份转让系统和区域性股权市场的多层次资本市场，为促进改革开放和经济社会发展做出了重要贡献。首先，资本市场的“顶梁柱”——主板市场。这里聚集了大型蓝筹企业，是资本市场的“老大哥”。上交所的股票代码以600和601开头，深交所的则是000和001开头。这里的企业规模大、盈利稳定，是投资者眼中的“香饽饽”。财务指标：最近一年净利润不低于1亿元，最近三年累计净利润不低于2亿元，最近三年累计经营活动产生的现金流量净额不低于2亿元，最近三年累计营业收入不低于15亿元。
市值要求：预计市值不低于100亿元，最近一年营业收入不低于10亿元。接下来是创业板市场，这里的主角是高科技成长型企业。深交所的股票代码以300开头。创业板为这些企业提供了一个展示自己的舞台，让创新和成长的故事在这里上演。盈利门槛：最近两年净利润累计不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元。
市值与收入：预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于4亿元。科创板市场是硬科技创新型企业的“加速器”。上交所的股票代码以688开头。这里聚集了一大批拥有核心技术的科技企业，是中国资本市场的新宠。1.预计市值≥人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润≥人民币5000万元;或者预计市值≥人民币10亿元,量近一年净利润为正且营业收入≥人民币1亿元;
2.预计市值≥人民币15亿元,最近一年营业收入≥人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例≥15%;
3.预计市值≥人民而20亿元,最近一年营业收入≥人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流最净额累计人民币1亿元;
4.预计市值≥人民币30亿元,且最近一年营业收入之人民币3亿元;
5.预计市值≥人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。北交所主要服务于创新型中小企业，特别是那些在特定行业内具有创新能力和高成长性的企业。北交所的上市标准旨在平衡企业的成长潜力与投资者的保护。第一：预计市值不低于2亿元，最近一年净利润不低于1500万元，且最近一年营业收入不低于1亿元
或第二：预计市值不低于3亿元，最近一年净利润不低于3000万元
或第三：预计市值不低于5亿元，最近一年营业收入不低于1亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于8%
或第四：预计市值不低于15亿元，最近一年营业收入不低于1亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于8%新三板市场，特别是新三板股转系统，为创新创业型中小微企业提供了一个展示和融资的平台。股票代码以430开头。这里虽然门槛相对较低，但机会多多，是许多小微企业成长的摇篮。第一套标准：最近两年净利润均为正且累计不低于800万元，或最近一年净利润不低于800万元。
第二套标准：最近两年营业收入平均不低于3000万元且最近一年营业收入增长率不低于20%，或最近两年营业收入平均不低于5000万元且经营活动现金流量净额均为正。
第三套标准：最近一年营业收入不低于3000万元，且最近两年研发投入合计占最近两年营业收入比例不低于5%。
第四套标准：最近两年研发投入累计不低于1000万元，且最近24个月或挂牌同时定向发行获得专业机构投资者股权投资金额不低于2000万元。
第五套标准：挂牌时即采取做市交易方式，挂牌同时向不少于4家做市商在内的对象定向发行股票，按挂牌同时定向发行价格计算的市值不低于1亿元。最后，是区域性股权交易市场，这里为小微企业提供了一个融资和股权转让的平台。虽然规模不及主板和创业板，但这里同样是资本市场的重要组成部分，为小微企业的发展提供了强有力的支持。近几年来，IPO新规围绕严把市场入口关、提高发行上市财务指标、强化财务真实性审核、加大现场督导力度、压紧压实中介机构责任等方面展开，我国资本市场趋于更加规范有序运行。
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