焦煤：绝代焦煤

　　黑色品种中，有这么两个品种，因为其疯狂的行情和看似不按逻辑的涨跌让广大投资者对它们欲罢不能，因此，大家称它们为“绝代双焦”，今天，我们为大家介绍双焦之一--焦煤。

　　焦煤合约要素一览表

　　基本信息

　　(一)交易时间

　　第一小节：21：00――23：30；

　　第二小节：9：00――10：15；

　　第三小节：10：30――11：30；

　　第四小节：13：30――15：00。

　　集合竞价时间：20：55――20：59

　　(遇节假日等特殊情况除外)

　　(二)保证金计算

　　一手焦煤保证金=价格*合约单位*保证金比例

　　假设焦煤电子报价为：870元/吨；焦煤合约单位为60吨/手(参看上方合约表)；

　　焦煤的保证金比例：14%。

　　一手焦煤保证金=870*60*14%= 7308元

　　什么值得我们关注

　　(一)焦煤的供给

　　焦煤又称“主焦煤”，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。通常在焦炭生产中，对焦煤的配入比例一般存在下限要求，一般比例大约占30%-50%，每生产一吨焦炭大约需要消耗焦煤0.4吨。焦煤作为最具有代表性的炼焦煤，联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。

　　我国炼焦原煤产量逐年提高，我国炼焦洗精煤的生产主要集中在山西、山东、河北等省，其中，与资源储量相匹配的山西省是我国洗炼焦精煤的主要产地。

　　我国焦煤产量主要集中在华北地区，西南地区和东北地区产量次之，华东地区焦煤的产量在炼焦煤产量中比例较小，中南地区产量不多，西北地区产量最少。

　　山东省是我国的炼焦煤产量大省，仅次于山西，但是山东省的焦煤产量非常少，仅占全省炼焦煤产量的0.1%，而气煤比例最多，达全省炼焦煤的55.07%，其次为气肥煤，达23.21%(主要分布于新汶和肥城等矿区的统配、地方和乡镇煤矿)，因此，山东省的炼焦煤主要以高挥发分煤为主。

　　(二)焦煤的需求

　　炼焦行业快速发展，近10年我国焦炭产量逐年提高。

　　华北及周边是主要的焦煤消费地。由于我国炼焦企业主要集中于华北、华东和东北地区，所以这3个地区焦炭产量之和占全国的比重在70%以上。这里的华北地区是通常所说的行政区划，包括山西、河北、内蒙古、天津和北京，若从地理位置来看，山东、河南与河北相邻，且均位于华北平原，若将这两个省纳入，华北地区焦炭产量占全国总产量达到60%。

　　下游钢铁工业的发展将直接拉动了焦炭、焦煤的需求。

　　(三)影响焦煤价格的因素

　　1. 宏观经济形势

　　宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。当经济进入上行周期，下游钢铁、焦化企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，供不应求的局面导致焦煤价格上涨；反之，当经济进入下行周期，房地产、汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。

　　2. 产业政策

　　产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。焦煤资源性、政策性成本上升，必然对焦煤企业可持续发展带来较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。焦煤作为炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，在国民经济中发挥重要作用，而且价格波动较大，产业链条较长，参与企业众多，影响范围广，现货企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所焦煤品种的推出，与现有的焦炭、钢材期货一起共同完善了炼焦和钢铁行业品种体系，形成一个相对闭合的品种套保链条，为相关企业提供了一个使用更方便，功能更齐全的风险规避场所。