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又到了指数基金调换成分股的时候了。 大部分宽基， 比如上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、中证2000指数…… 它们的成分股都会在每年的 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日调一次。 相关的300价值、500低波动指数，也是如此。 也就是说，这次调仓的具体生效时间是12月13日（周五）收盘后。 调仓之后，各指数的估值都会发生相应的变化，具体如下分析： 1、上证50  因为纳进来的5支新成分股，比踢出去的5支旧成分股的估值要高。 例如短期被炒作的芯片股寒武纪，以及华为概念汽车股赛力斯，目前估值都已经很高了。 沪深300指数这次更换了16只样本，名单如下👇  这次调仓后，沪深300的市盈率略有降低，市净率略有上升。 因为沪深300这次剔除了一些亏损较多的公司。 中证500指数这次更换了50只样本，部分名单如下👇
这次中证500也是踢走了一些亏损较多的公司， 所以调仓后，中证500的市盈率略有下降，市净率略有上升。 中证1000指数这次更换了100只样本，部分名单如下👇  这次中证1000踢走了近40只亏损股。 所以调仓后，市盈率也所降低、市净率略有提高。 中证2000指数这次更换了147只成分股， 而纳入的都是近期涨得很好的微盘股，所以纳入后，整体估值上升了一些。 策略指数是一种基于特定投资策略构建的指数，与传统市值加权指数（上证50、沪深300）不同。 像红利策略、价值策略、低波动策略、成长策略……这些都属于策略指数。 新晋网红“中证A500”这次调仓后， 市盈率有所降低，市净率提升了一些。 “中证红利指数” 优先考虑纳入那些股息率高的股票。而高股息率往往伴随“低市盈率”、“低市净率”。 所以每次调仓后，一般都会导致整体市盈率下降一些， 市净率上升一些。 “300价值指数”这次调仓后，市盈率降低了。因为它每次都是把高市盈率的股票踢出去，把低市盈率的股票纳进来，属于低买高卖的策略。 所以每次调仓后 市盈率都降低了。这策略蛮好的。 “ 500低波动指数” 这次调仓后，市盈率略有降低。 “ 300成长指数” 调仓后，市盈率提升了一丁点，市净率也提升了一些。 科创50虽然不属于宽基，但未来可期！ 所以这里顺便多说两句： 科创50由科创板中市值最大、流动性最好的50只股票组成，反映中国一批上市科创企业的整体表现。 科创板 50 成份指数的样本是每季度调整一次，分别为每年 3 月、6 月、9 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。 但12月这一次 科创50指数样本无变动。 调仓就是更换成分股。一般来说，调仓之后，指数的估值都会发生一些变化。有的指数估值会变高、有的指数估值会变低。 这次沪深300、中证500、中证1000，因为踢走了不少亏损的上市公司，纳入了不少盈利的公司，所以整体市盈率都有所降低，也就是估值变得更便宜了； 而上证50、中证2000因为纳入了一些短期股价上涨很多的股票，导致市盈率有所提升，也就是估值变高了。 至于“策略指数”（红利、 价值、低波动），这次调仓之后，整体估值也变低了。 像上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000这些指数都是按照 上市公司市值规模大小换成分股， 也就是谁的股价涨得越快、市值越大，谁就越有可能被纳进去。 所以这些传统的宽基指数有时候会被动纳入一些短期内被炒成大市值的公司。 而这些公司当中，有些并不是好公司。 那怎么办? 没办法，规则就是这样，我们无法改变， 但我们却可以选择避开它们，然后主动去定投一些采用价值投资的指数，或者定投跟踪它们的指数增强基金，这样就能获得更高的回报。 比如去买那些价值投资策略的指数，例如“300价值”、“中证红利”。 它们长期的表现均好过沪深300那些传统的宽基指数。 也可以去买跟踪这些宽基指数的指数增强基金， 指数增强基金 是80%复制指数成分股，剩下的20%由基金经理自己发挥，所以基金经理就有了展示自己才华的空间了。 这样就能避开一些有明显泡沫的股票，纳入一些自己看好的股票了。 因此， 好的宽基指数增强基金大概率能跑赢传统的宽基。 所以我之前就说过：宽基的话，我几乎不买上证50ETF与沪深300ETF，最多买个中证500与创业板指。 沪深300如果低估的话，我也不买，而是去场外买沪深300指数增强基金（只要挑对了基金经理 ，收益就会比ETF高）。 剩下的钱就买各行各业的ETF。 好了，本次的科普就到这，最新一期的基金估值已更新，扫下图二维码，然后点第二篇文章就可看到了👇 |
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