【原】信用债仍是最靓的崽

债市行情

今日利率债走势泾渭分明，1-3年利率债全线飘红，5年以上利率债全线飘绿，10年国债活跃券上行0.75BP，收于1.7975%。

信用债偏晴天，各品种到期收益率普遍在2%以上，城投债全线收红，产业债、银行二永债涨跌互现。

资金方面偏宽松，CNEX资金面情绪指数45，DR001小幅上行，DR007利率中枢有所抬升，加权平均值今日上行25BP至2.05%。

从指数表现来看，中证国债、中证金融债指数均下跌，商业银行次级债、企业债、中票、短融等信用债均上涨，中证全债上涨0.03%。

债券ETF

国债、政金债、地方债、可转债全线下跌，其中30年国债ETF、30年国债指数ETF分别下跌0.69%、0.75%，长久期利率债成交额有所放大。但少数品种成交额偏小，其中国债政金债ETF成交额仅有422万。

信用债仍然是最靓的崽，11只信用债ETF当中，偏偏就城投债ETF碎蛋1个，这也是没准了。8只今年新上市信用债ETF全线收红，受做市政策支撑，成交额均在10亿以上，其中海富通信债ETF成交额45.62亿，已经超过了短融ETF。

债基组合

今日组合碎蛋1个，主要原因是长久期的7-10年政金债碎蛋5个，包括一级债受股市影响，也碎蛋1-2个左右。信用债虽然上涨，但久期较短，导致整体碎蛋。所以说，适当拉长信用债久期还是必要的，比如前几天加仓的招商招祥今日收蛋2个。

在场外债券指数基金中，大多数都是利率债，比如国债、政金债、国开债、农发债、口行债等，但信用债指数基金也是有的。

除了昨天所说的江苏城投债以外，还有上清所短融、广西信用债、安徽信用债、长三角中高等级信用债、央企80债券指数、中诚信央企信用债、中债1-3年信用债指数等，后面这只汇添富1-3年信用债指数规模超过76亿，是信用债指数基金中规模较大的一只，以上这些信用债指数基金，久期均在1-3年之间。

信用债除了信用风险以外，还有利率风险，当市场利率上行时，更容易受到践踏，所以市场上单独的长久期信用债指数几乎没有，只能借助于主动债基小仓位持有长久期信用债。