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微博/雪球：小鱼量化 今天照例巡视持仓情况，发现长春高新大跌超过8%，咋办？ 长春高新小鱼买过两次，分别是在2024年1月，买入价格比较高达到了124元多，还有一次是2024年9月买入价格不到78元，第二次算是买到了阶段价格最低。中间还有一次分红，每股分红4.5元，也使成本降低了很多。最终长春高新持仓成本98.9元。按照2024年每股分红4.5元计算，对应我的成本，股息率为：4.5/98.9=4.55%，这个股息率还不错。2024年，长春高新营业收入为134.66亿元，同比下降7.55%，这是近20年来首次出现年度收入下滑；归母净利润25.83亿元，同比大幅下降43.01%。经营活动现金流净流入31.04亿元，同比下降39.18%。从季度表现来看，第四季度营收30.78亿元，同比下降20.77%，归母净利润更是亏损2.06亿元；2025年一季度，营收29.97亿元，同比下降5.66%，净利润4.73亿元，同比下降44.95%，业绩颓势仍在延续。2024年净利润只有25.8亿元，往前数年净利润都在40亿元附近，这个下滑幅度确实太大了，而且叠加25年一季度净利润再次同比下降45%，导致了今天股价大跌超过8%，股价不足85元。小鱼买入的两手长春高新浮亏15%。长春高新之前几年的分红都很一般，大体是10%左右，从2023年起，已有公告明确，分红至少40%起，所以呢，分红比率是确定的，2024年由于净利润下滑，导致实际分红显著低于2023年。2024年报长春高新现金分红10.47亿元，今天（4月21日）市值345亿元，对应的股息率为：10.47/345=3.03%，这个股息率确实不高。2024年公司还有现金回购4.2亿元，通常来说现金回购等同于分红，如果加上这些现金回购，对应的股息率会达到：（10.47+4.2）/345=4.25%，股息率超过4%，感觉还行。有公告显示2023年-2025年长春高新现金分红率不低于40%，那么影响未来股息率的指标就剩下一个了，那就是未来几年的净利润情况，按照这个目前的趋势可能净利润仍有下滑空间。优质公司也会经历业绩下滑周期，给他一段时间后终会走出低迷。比如前几年的中国平安，净利润连续三四年下滑，目前其营收终于重回上涨通道，如果在净利润下滑的阶段买入中国平安，这会收获百分之几十的亏损，但是呢，用高股息投资方法注定了我们不会买贵，未来盈利几乎是确定的，下表是就是例子，这几手中国平安已经盈利近3成。而几年前我利用价值投资手段买入的那些高价中国平安还浮亏25%呢。所以，在长春高新这个标的上，我是利用了高股息投资买入法，持仓成本确实是不贵的，如果未来股价继续下跌，我考虑再次买入1~2份。这样长春高新在我的高股息组合中最高占比3%左右。足够分散后，单一个股对整体组合影响有限。
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