一、走势与策略整体来看，目前钢材即将进入传统的淡季，且钢厂近期利润受限下打压焦炭意愿强烈。焦炭自身虽然开工有所上升，库存有所回升，但因后期政
策等因素也使得焦炭开工会再度降低，整体后期焦炭处于偏强的局面。焦煤方面，受多重因素影响，预计后期会稳重趋弱运行，但因近期煤矿事故不
断，以及安全生产月等因素影响，短期内焦煤供给依然偏紧。针对焦炭期货价格指数，技术上仍处在上升趋势中无疑，具体到价格点位，预计后市中
期就会在2400-3000区间运行。策略上，建议逢高减持30%比例的多头套保头寸。二、政策面中澳关系愈趋紧张，澳煤进口遥遥无望。蒙
古地区因疫情因素导致通关车辆无法恢复以前水平，其中6月1日与3日均为0车。其他国家进口数量也不多，因此进口变价变量
这块影响较小。山东省工信厅发布做好焦炭产量控制工作的通知，严格落实“以钢定焦”“以煤定产”工作要求，凡是产量超过确定的产量控制目
标的45%的，责令企业立即减产或停产。在双碳战略背景下，对高能耗高排放的焦化行业限产严格，焦化去产能效果进一步加强，焦炭供需受限
，缺乏快速上涨基础，供给紧张局面预期短期内难以改善。国家或地方已出台超低排放要求的“两高”行业建设项目应满足超低排放要求。鼓励重点
区域高炉-转炉长流程钢铁企业转型为电炉短流程企业。对焦炭有强大替代作用，长期来看，利空焦炭需求。唐山6月7日22时至10日
20时执行减排措施。每日22时至次日9时,钢铁企业烧结机停产,铸造(电炉除外)和独立轧钢(电加热除外)企业停产。唐山地区限产
措施严格，按照今年粗钢产量小于去年产量的规划，后半年限产任务严峻，唐山预计日产量影响约7.28万吨，影响量较目前增加约4.95
万吨。粗钢压缩产能影响焦炭下游，焦炭需求长期受限。上周焦炭现货价格开始回落，首轮提降120元/吨已经陆续落地，部分焦化企业对本
轮提降抵触情绪升温，博弈不断加码。随着环保组的陆续撤离，除部分地区仍受到限制外，其余地区基本均已正常生产。除部分焦化企业外，其余企
业整体库存处于相对低位，且销售较好。但山东前段时间下达文件，若按照文件严格执行话，后期则对焦炭生产有20%-30%的影响，供应会
再度紧张。目前钢厂开工整体处于高位，对焦炭需求较大，但由于近期钢厂库存略有充足，且即将进入传统淡季，因此钢厂近期接货意愿一般，打压
焦炭价格情绪较重。三、基差及价差图：日照港准一级焦炭主力（09）合约基差（元/吨）图：9-1合约价差（元/吨，横坐标为合约交易日
）四、供需结构上周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.82%，环比上周增0.45%；日均产量73
.94，增1.12；247家钢厂样本：焦炭日产48.19，增0.48。剔除淘汰产能利用率89.82%，增1.50%；平均
可用天数12.30天，增0.26天；230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为89.80%，环比上周增0.61%。日均
产量64.37，增1.04；100家独立焦企样本：产能利用率79.39%，周环比增1.13%；日均产量37.91，增
0.54。图：独立焦化厂（100家）产能利用率（单位：%）图：焦炭月度产量及预判（单位：万吨）上周Mysteel调研247
家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周下降0.13%，同比去年下降10.16%；高炉炼铁产能利用率91.89%，环比增加
0.48%，同比下降0.02%；钢厂盈利率86.15%，环比增加0.87%，同比下降6.93%；日均铁水产量244.59
万吨，环比增加1.28万吨，同比下降0.05万吨。163家钢厂高炉开工率62.29%，环比下降0.14%，产能利用率
74.43%，环比提高0.10%，剔除淘汰产能的利用率为81.03%，较去年同期降5.34%，钢厂盈利率76.69%，环
比下降1.23%。图：高炉开工率（单位：%）图：中国月度生铁产量（单位：万吨）上周Mysteel调研独立焦企全样本：焦炭库存
52.60减5.80；230家独立焦化厂：焦炭库存57.39增11.7。100家独立焦企样本：焦炭库存27.07
，增4.47。全国247家钢厂样本：焦炭库存776.33，增12.29，平均可用天数12.30天，增0.26天。1
10家钢厂样本：焦炭库存437.40，增11.81，平均可用天数13.48天，增0.38天。港口焦炭天津港17减
2，连云港3减0.5，日照港67减9，青岛港135减5，总库存222减16.5。图：港口、100家独立焦
化厂、110家样本钢企三环节焦炭合计库存（单位：万吨）图：山西独立焦化厂利润（单位：元/吨）五、参考研报1、20210610-国
都期货-焦煤焦炭晨报：高层再次关注商品价格，煤矿产地挂牌限价2、20210610-天风期货-双焦周报：建党百年安全生产加严，焦煤预
计将再创新高3、20210607-华泰期货-焦炭焦煤周报：双焦大起大落成交放量需谨慎4、20210609-迈科期货-焦煤焦炭报告
（声明：以上材料部分是原创，部分来源于网络和机构报告。小编精挑细读，总结了近期公开研报中的精华部分呈现大家，也加上了我们对行情的研判观点，若有不足和补充之处欢迎大家留言。更多报告查阅请登录http://www.mtachn.cnwww.mtachn.cn） |
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