Excel 财务建模与应用教程第5章 筹资决策模型5.1 资金需要量的预测模型5.1.1销售百分比法预测资金需要量模型【例5-1】兴荣公司
2013年的资产负债表简表如表5-1所示。计算需要的资金量。（1）传统解题原理假设该公司2013年销售收入为1000万元，根据各项
目与销售收入的依存关系，编制以销售百分比形式反映的资产负债表如表5-2所示：表5-2中，企业资产项目中有41.15%敏感项目，其占
用额随销售增减变化而变化；权益项目中有23.8%的敏感项目。这样，企业每增加100元销售，就要增加17.35元的资金需求。
假定2020年企业预计销售收入达到1200万元，那么，该公司需要增加的资金量为：（1200-1000）×（41.15%-23.
8%）=34.7（万元）（2）销售百分比法预测资金需要量模型【例5-2】某公司2020年末简要的资产负债表如表5-3所示，2020
年的销售收入和2021年预计的销售收入等有关资料如表5-4所示，要求建立一个预期该公司2021年外部追加资金需要量，并编制2021
年预计资产负债表。①根据题意建立判断资产负债表项目是否为敏感性项目的数据表格，以及销售收入及其它有关数据的表格。如图5-1和图5-
2所示。② 建立计算外部资金需要量的模型，如图5-3所示。图5-3中相关单元格的公式如下：B14==IF(C4="是",B4/$
I$3,"不适用")C14=IF(C4="是",IF(A14="货币资金",I6$B$14+I9,$I$6B14),B4)选中
B14:C14，用填充柄向下填充公式到B15:C19。分别资产类项目占销售收入的百分比及2021年预计数据。E14=IF(F4="
是",E4/$I$3,"不适用")F14=IF(F4="是",$I$6E14,IF(F4="特殊",$E$9+$I$6$I$7
(1-$I$8),E4))H14=IF(D14=$I$10,F14+$F$21,F14)选中单元格区域E14:H14，用填充柄向
下填充单元格公式至E15:H19分别得到负债表项目占销售收入百分比及2021年追加筹资前预计数及追加筹资后预计数。B20=SUM(
B14:B19),将B20单元格公式复制到C20和单元区域E20:H20。F21=C20-F20,得到2021年外部资金需要量。F
22=(B20-E20)(I6-I3)-I6I7(1-I8)+I9也可利用F22公式直接计算出2021年外部资金需要量。结果
如图5-3所示。结果：5.1.2资金习性法预测资金需要量模型资金习性是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间
的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。资金习性法就
是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。高低点法是资金习性预测法中常用的一种方法。高低点法是指通过观察一定相关范围内各期产销
量或销售额，与资金占用量所构成的所有坐标点，从中选出产销量最高和最低两点坐标来建立线性预测方程，并据此来推算不变资金总额和单位变动
资金，从而预测资金需要量的一种方法。把企业的总资金划分为不变资金和变动资金，然后再进行资金需求量预测。【例5-3】某企业产销量与资
金占用的关系如表5-5所示。=(6800000-5200000)÷(80000-60000)=80（元）运用公式y=a+bx，用2
020年的数据代入，得：a = y - bx=6800000-80×80000=400000（元）假设预测2021年产销量将达到1
00000件，则资金需要量为：400000+80×100000=8400000（元）（2）资金习性法预测资金需要量模型①Index
函数介绍函数INDEX()有两种形式：数组和引用。数组形式通常返回数值或数值数组；引用形式通常返回引用。INDEX(array,R
ow_num,column_num) 返回数组中指定单元格或单元格数组的数值。此处主要介绍引用形式。语法：INDEX(refere
nce,Row_num,column_num,area_num)功能：返回指定的行与列交叉处的单元格引用。如果引用由不连续的选定区
域组成，可以选择某一连续区域。参数：Reference 对一个或多个单元格区域的引用。如果为引用输入一个不连续的区域，必须用括号括
起来。如果引用中的每个区域只包含一行或一列，则相应的参数 Row_num 或 column_num 分别为可选项。例如，对于单行的
引用，可以使用函数 INDEX(reference,,column_num)。Row_num 引用中某行的行序号，函数从该行返回一
个引用。COLUMN_num 引用中某列的列序号，函数从该列返回一个引用。Area_num 选择引用中的一个区域，并返回该区域中
Row_num 和 column_num 的交叉区域。选中或输入的第一个区域序号为 1，第二个为 2，以此类推。如果省略 area
_num，函数 INDEX 使用区域 1。②根据上述【例5-3】中数据建立基本数据表格，如图5-4所示。③建立并计算2021年预计
资金需要量模型。如图5-5所示，各相关单元格公式如下：B12=MAX(B3:B7)=80000，得到高点数据；B13=MIN(B3
:B7)=60000，得到低点数据；C12=INDEX($C$3:$C$7,MATCH(B12,$B$3:$B$7,0))，找到与
高点对应的资金占用量，并向下填充复制公式到C13，得到与低点对应的资金占用量。C14=(C12-C13)/(B12-B13)，计算
单位变动资金；C15=C12-C14B12，计算不变资金总额。C16=C15+C14B8，计算2021年预计资金需要量。结果：
5.1.3回归分析法预测资金需要量模型【例5-4】]某企业产销量和资金占用变化情况如表5-6所示。2021年预计销售量为160万件
，试预测2021年资金需要量。求得：a =40，b=0.5③把a =40，b=0.5代入y=a+bx求得y=40+0.5x④将20
21年预计销售量160万件代入上式，得出2021年资金需要量为：40+0.5×160=120（万元）（2）一元回归分析法预测资金需
要量模型利用回归分析法预测资金需要量时，如果回归曲线为线性模型，可首先利用INTERCEPT函数和SLOPE函数分别估计回归直线的
截距和斜率，然后再利用回归直线方程预测未来时期的资金需要量，也可利用TREND函数直接预测未来实际的资金需要量。TREND函数用法
如下：语法：TREND(known_y’s, known_x’s, new_x’s,const)功能：返回一条线性回归拟合线的值，
即找到适合已知数组known_y’s和known_x’s的直线，（用最小二乘法），并返回指定数组new_x’s在直线上对应的y值。
参数：known_y’s是关系表达式y=a+bx中已知的y值的集合。如果数组known_y’s在单独一列中，则known_x’s的
每一列被视为一个单独的变量；如果数组known_y’s在单独一行中，则known_x’s的每一行被视为一个独立的变量。known_
x’s是关系表达式y=a+bx中已知的x值的集合。数组known_x’s可以包含一组或多组变量，如果只用到一个变量，只要known
_y’s和known_x’s维数相同，它们可以是任何形状的区域，如果用到多个变量，known_y’s必须为向量，即必须为一行一列；
如果省略，则假设该数组为{1，2，3，…}，其大小与known_y’s相同。new_x’s为需要函数TREND返回对应y值的新x值
。new_x’s与known_x’s一样，每个独立变量必须为单独的一行或一列。因此，如果known_y’s是单列的，known_x
’s和new_x’s应该有同样的列数；如果known_y’s是单行的，known_x’s和new_x’s应该有同样的行数，如果省略
new_x’s，将假设它和known_x’s一样；如果都省略，将假设它们为数组{1，2，3，…}，其大小与known_y’s相同。
const为一逻辑值，用于指定是否将常量a强制设为零，如果const为true或省略，b值将按正常计算，如果const为false
,a将被设定为零，b将被调整以使y= bx。【例5-5】已知某公司2016年至2020年的销售收入和资金占用量的数据如表5-8所示
。2021年预计销售收入为305万元。要求建立线性回归分析模型预测2021年资金需要量模型。①根据题意建立如图5-6所示的基本数据
表格。②建立并计算2021年资金需要量模型，如图5-7所示。运用INTERCEPT函数计算的截距C12=INTERCEPT(C3:
C7,B3:B7)=36.94；运用SLOPE函数计算的斜率C13=SLOPE(C3:C7,B3:B7)=0.38；根据回归方程y
=a+bx计算的2021年资金需要量G12=C12+C13B8＝152.43万元。直接用TREND函数计算的2021年资金需要量
G13=TREND(C3:C7,B3:B7,B8)=152.43 万元。两者结果相同。5.2 长期借款筹资决策模型5.2.1长期
借款筹资概述长期借款按照本息偿还方式的不同，可以分为到期一次性偿还的长期借款和分期偿还的长期借款两种。前者为一次还本付息（复利计息
）方式，后者有等额本金、等额利息和等额本息三种基本的还款方式，每期期末付息。5.2.2长期借款筹资决策模型（1）单变量模拟运算表长
期借款中的本金、利率和期限是互相影响的，借款金额不变，借款利率和借款期数的变化都会引起分期偿还金额的改变。财务人员通过EXCEL提
供的模拟运算表可以了解借款利率、借款金额、借款期数的变化的相互影响并进行可靠的决策。模拟运算表是通过假设分析的方法进行数值预测，来
查看公式中某个或某两个变量的不同组合对公式结果影响的数据分析工具。利用该工具进行模拟分析，可以将不同结果同时显示在工作表中，便于查
看比较和分析，计算迅速简便，能在一次操作过程中完成多组不同数值的计算，在一张工作表上可以显示多组不同数值的操作结果，方便比较。读者
可以参阅第1章模拟运算表相关内容。【例5-6】昌兴公司从银行取得6年期长期借款10万元，借款年利率为10%，与银行约定采用等额还款
方式每年年末还款。建立模型计算每年分期等额偿还金额，运用单变量模拟运算表分析借款利率从5%每次增加1%一直变化到12%的情况下不同
借款利率对偿还金额的影响。①根据题意建立如图5-8所示的基本数据区。②建立不同利率下每期等额还款金额模型，如图5-10所示。在单元
格B8中输入公式“=ABS(PMT(A8/B4,B5,B1))”得到借款利率为5%，每年偿还一次情况下的每期等额偿还的金额为129
50.46元。选中A8:B15区域，调用“模拟运算表”工具，出现如图5-9所示的对话框，在“输入引用列的单元格”中输入“$A$8”
,单击“确定”命令得到各利率下每期等额偿还金额。结果如图5-10所示。③任意改变A8到A15单元格中的利率水平，相对应的等额分期偿
还借款金额就会自动模拟显示出来。（2）双变量模拟运算表沿用【例5-6】，借款年限从5年每次增加1年增加到10年，在等额分期偿还借款
的条件下，利用模拟运算表分析不同利率、不同年限对偿还金额的影响。①基本数据如图5-8所示。②建立借款利率、借款年限变化下的双变量模
拟运算表。如图5-12所示。首先在A17建立公式“=ABS(PMT(B3/B4,B5,B1))”得到10年期，利率为10%，每年偿
还一次的每期偿还金额为16274.54元。然后选中A17:G25区域，调用“模拟运算表”，出现如图5-11所示的对话框，在“输入引
用行的单元格”中输入“$B$5”, 在“输入引用列的单元格”中输入“$B$3”,单击“确定”命令得到不同利率、不同年限下每期等额偿
还金额。如图5-13所示。（3）长期借款偿还方式选择模型长期借款还本付息方式主要包括到期一次还本法、等额本金法、等额利息法和等额本
息法。具体原理如前文所述。【例5-7】长城机械公司准备向某银行借款2000万元，借款期限5年，利率6%，请帮助该公司建立一个EXC
EL模型用于分析到期一次还本付息、等额利息、等额本息、等额本金四种还款方式下每年还本付息金额。①根据题意建立如图5-14所示的已知
数据与数据分析模型。②运用前述四种还款方式的原理设定各单元格的公式如下：B9=IF(A9<>$C$4,0,$C$2)C9=IF(A
9<>$C$4,0,ABS(FV($C$3,$C$4,,$C$2))-$C$2)D9=B9+C9,并将公式向下复制到单元格D14。
E9=$C$2/$C$4F9==$C$2-SUM($E$9:E9)G9==IF(A9=1,$C$2$C$3,F8$C$3)H9
=E9+G9选取单元格区域B9:H9,用填充柄将公式向下复制到区域B10:H13B14=SUM(B9:B13),并用填充柄将公式复
制到C14:E14,G14:H14。B17=IF(A17<>$C$4,0,$C$2)C17=$C$2$C$3D17=B17+C1
7E17=PMT($C$3,$C$4,-$C$2)F17=PPMT($C$3,A17,$C$4,-$C$2)G17=IPMT($C
$3,A17,$C$4,-$C$2)H17==F17+G17选中B17:H17区域，向下填充复制公式至B21:H21得到各单元格的
数据。B22=SUM(B17:B21)，并将公式填充复制至H22得到相关数据合计数。模型运行的最终结果如图5-15所示。③经过如图
5-15所示模型分析，我们发现四种不同还款方式下到期一次还本付息方式总额最大，等额本金方式还款总额最小。（4）长期借款分期摊销模型
【例5-8】假设某企业为购置某XK001机床拟向银行借款2000万元，借款年利率10%，借款期限5年，每年年末偿还一次，所得税率为
25%。建立模型要求计算这台机床的年偿还额、税款节约额以及支付总现值。①根据题意建立如图5-16所示的基本数据表格。②建立借款分期
偿还分析表，如图5-17所示。③各单元格的公式如下，注意单元格的相对引用与绝对引用。结果如图5-18所示。B12=ABS(PMT(
$B$4/$B$6,$B$7,$B$3,,0)),并将B12公式向下复制到B16单元格。C12=ABS(PPMT($B$4/$B$
6,A12,$B$7,$B$3,,0)),并将C12公式向下复制到C16单元格。D12=ABS(IPMT($B$4/$B$6,A1
2,$B$7,$B$3,,0)),并将D12公式向下复制到D16单元格，注意每期还款额、偿还本金额与偿还利息之间有关系式B12=C
12+D12。E12=SLN($B$3,0,$B$5)，并将E12公式向下复制至E16单元格。本例中固定资产原始成本是借款额，净残
值为0，使用年限为5年，按直线法计提折旧。F12=(D12+E12)$B$8, 并将F12公式向下复制至F16单元格。G12=B
12-F12，并将G12公式向下复制至G16。H12=G12/(1+$B$4/$B$6(1-B8))^A12,并将H12公式向下
复制至H16,得到各年税后现金流量的现值。B17=SUM(B12:B16),并公式向右复制填充至H17得到合计数。5.3租赁筹资模
型5.3.1租赁概述租赁是出租人与承租人提高签定契约方式明确双方的权利和义务关系，出租人将自己所有的财产使用权转让给承租人，并按期
从承租人处取得一定数额租金的一种经营活动。租赁按性质分为经营租赁和融资租赁。（1）每期租金支付计算及分摊模型【例5-11】兴业公司
为生产经营需要拟租用甲、乙两台设备，已知甲设备的价值150万元，租赁年限为6年，残值30万元，年利率为8%，手续费率为2%，采用平
均分摊法支付租金。乙设备价值200万元，租赁年限为5年，无残值，综合租费率为12%，采用每年年末等额支付租金的方法。要求建立一个计
算两台设备的年租金支付额及乙设备的租金摊销计划的模型。① 根据题意建立如图5-19所示的基本数据表格。5.3.2租赁租金计算与决策
模型② 建立甲设备平均分摊法下的年租金支付额与乙设备等额年金法下的年租金支付额及租金分摊计划的模型。如图5-20所示。相关单元格的
公式如下：B11=((B3-B5)+(B3(1+B6)^B4-B3)+B3B7)/B4D11=PMT(D5,D4,-D3)选中
单元格区域B14:B18，输入数组公式=D11选中单元格区域C14:C18,输入数组公式=IPMT(D5,A14:A18,D4,-
D3)选中单元格区域D14:D18,输入数组公式=PPMT(D5,A14:A18,D4,-D3)B19=SUM(B14:B18),
将此公式复制到单元格区域C19:D19。结果如图5-21所示。结果：（2）租赁接口模型【例5-12】扬子公司供租赁的设备名称、租金
总额、支付租金的方法如表5-9所示，要求建立如图5-28所示租赁接口模型，财务人员中只需在“下拉控制项”右侧三角箭头单击鼠标就可选
择想查看的设备名称，“租金总额”、“ 支付方法”则自动联动显示该设备的对应数据。然后通过滚动条或微调按钮设置好“每年付款次数”、“
租赁年限”及“租赁年利率”等项目值，就可以计算出每期应付租金额。租赁图形接口模型建立的步骤如下：1）建立扬子租赁公司租赁设备价格表
。如图5-22所示。并将单元格区域C3:C10定义名称为“租金总额”、将D3:D10定义名称为“支付方法”。2）租赁图形接口设计工
具――表单控件在Excel2019版中，单击“文件”菜单，选择“选项”进入“Excel选项”对话框，选择自定义功能区标签，在右侧“
主选项卡”列表中勾选“开发工具”，单击“确定”按钮，功能区选项卡栏出现“开发工具”选项卡，然后单击功能区“开发工具”选项卡，“控件
”功能组单击“插入”选择下拉列表中的“表单控件”，如图5-3-6所示。注：图中按钮的用途为：①按钮（窗体控件）；②组合框（窗体控件
）；③复选框；④数值调节钮；⑤列表框；⑥选项按钮；⑦分组框；⑧标签；⑨滚动条；⑩文本域；?组合列表编辑框；?组合下拉编辑框。3）在
图5-23中，单击“表单控件”中“组合框”控制项按钮，在工作表上指定组合框控制项的位置，在单元的C13左上角至D13单元右下角拖曳
出一个矩形的“组合框”控制项（如图5-28所示）；然后建立“组合框”控制项与“扬子公司租赁价格表”中“设备名称”的链接，右击新建立
的“下拉框”下，在弹出的快捷菜单中单击“设置控件格式”出现“设置控制格式”对话框，选择“控制”选项卡，如图5-24所示。图5-24
中“数据源区域”，是设置“组合框控制项”的内容，将从指定的工作表区域中选取。“单元格链接”是将“组合框控制项”当前备选项目的返回值
存入给定的单元格，并建立链接单元。“下拉显示项数”，设置后是在当“组合框控制项”被激活时由该值决定下拉框显示的行数。本例中，“数据
源区域”中输入B3:B10，这样通过“组合框”控制项与“扬子公司租赁价格表”中的设备名称区域建立了链接，只要用户在“下拉框控制项”
区域外点击就激活“组合框”控制项，就可在其中显示出可供租赁的各种设备名称供用户选择。“单元格链接”中输入A13单元格，当用户从“下
拉框控制项”中选择了其中的某一设备时，选中设备的内部编号将存放在A13单元格，例如，选择第三项设备“TC5613设备”，A13单元
格的值为3，用户以后可以用该编号查到该设备的其他信息，如租金总额，支付方法等。“下拉显示项数”框中输入数字5，当用户激活“下拉框控
制项”时，将会有5条设备名称列出。在输入图5-24所示的“数据源区域”、 “单元格链接”和 “下拉显示项数”设置后，单击图5-24
中的“确定”按钮，“下拉框控制项”中各项目与“扬子租赁公司价格表”中的设备名称建立了链接。4）从扬子公司租赁价格表中检索出所选设备
的“租金总额”及租金“支付方法”。当从“下拉框”中选择了某种设备，希望将所选中设备的“租金总额”和“支付方法”自动检索出来且显示在
分析模型中，如图5-28所示。这就需要借助INDEX函数完成此项工作。①从扬子公司租赁价格表中检索所选设备的租金。选择C14单元格
，输入公式“=INDEX(租金总额,A13)”，由于所选设备在租赁价格表中的内部编号在A13单元格，INDEX函数根据A13单元格
中的数值，在租赁价格表的“租金总额”单元区域中找到通过“下拉框选项”选中的设备对应的租金总额，并将租金总额数据显示在C14单元格。
②从租金价格表中检索所选设备的租金“支付方法”。选择C15单元格，输入公式“=INDEX(支付方法,A13)”,像检索所选设备“租
金总额”方法一样，由于所选设备在租赁价格表中的内部编号在A13单元格，INDEX函数根据A13单元中的数值在租赁价格表中“支付方法
”单元区域中找到选中设备对应的支付方法，并C15单元格中显示“先付”或者“后付”。5）建立“数值调节钮”控制项，确定“每年付款次数
”的变化范围。单击“表单控件”工具栏中的“数值调节钮”按钮，在工作表中指定“数值调节钮”的位置，从D16单元格的左上角拖曳鼠标到D
16单元格的右下角，此时一个矩形的“数值调节钮”出现在D16单元格。如图5-28所示。右击新建立的“数值调节钮”，在快捷菜单中执行
“设置控件格式”命令，出现“设置控件格式”对话框，选择“控制”卡，如图5-25所示。在图5-25中，“当前值”：此选项决定在有“最
大值”和“最小值”定义的区域内微调的默认值。“最大值”和“最小值”：这两个选项定义由微调控制表示的值的区域，即变化范围。“步长”：
当用户单击选定微调的一端箭头时滚动的单位数。“单元格链接”：将选定微调的值链接到工作表上的一个单元格，若值在某一位置发生变化，则它
也在另一位置发生变化。“三维阴影”：决定该控制选项是否有一个三维外观。本例中每年付款次数的范围为1到4次，且希望每年付款次数按1的
幅度变化，并将选择的值链接到A16单元格，“当前值”框输入3，“最小值”框输入1，“最大值”框输入4，“步长”框输入1，“单元格链
接”框输入A16，完成微调控制项按钮的建立，单击“确定”按钮。建立每年付款次数公式，选择C16单元格，输入公式“=A16”。6）建
立滚动条控制项，限定租赁年利率的合理范围。租赁公司提供的租赁利率一般给出可选择范围，在租赁分析模型中，为了使利率的选择方便合理，可
在租赁利率处建立一个“滚动条”控制项，财务管理人员通过使用滚动条控制项，可以在合理的范围内按一定的百分比变化幅度选择利率。建立滚动
条控制下的方法如下：①单击“表单控件”工具栏中的“滚动条”控制项按钮，在工作表上指定“滚动条”控制项的位置，从D10单元的左上角拖
曳鼠标到D10单元的右下角，此时一个矩形的“滚动条”控制项出现在D10单元。如图5-28所示。②设置利率的选择范围。右击新建立的“
滚动条”控制项图形，在快捷菜单中执行“设置控件格式”命令，出现“设置控件格式”对话框，选择“控制”卡，如图5-26所示。图5-26
中“当前解”：选项决定在由“最大值”和“最小值”定义的区域内滚动栏的默认值。“最大值”和“最小值”两个选项定义由滚动条控制表示的值
的区域。“步长”：当用户单击选定滚动条一端箭头时滚动的单位数。“页步长”：当用户在滚动条内单击时滚动的单位数。“单元格链接”：将选
定滚动条的值链接到工作表上的一个单元格，若值在某一位置发生变化，则它也在另一位置发生变化。“三维阴影”同图5-25。本例中，租赁利
率的范围为5%到25%，并且希望租赁利率1%的幅度变化，但是在各选项框中不能输入小数，因此在各选项框中先输入整数，并将选择的值链接
到A17单元格。“当前解”输入10，“最小值”框中输入5，最大值框中输入25，“步长”框输入1，“页步长”框输入2，单元格链接框输
入A17，完成“滚动条控制项”的建立。单击“确定”按钮。③试用滚动条。每单击一次滚动栏两端的箭头，A17单元中的数值以增量1变化，
在滚动框与两端之间单击滚动条，A17单元中的数值以“页步长”增量2变化。④建立利率公式。建立“租赁年利率”公式，选择C17单元格，
输入公式“=A17/100”，并将A17单元格式设置为百分比格式。设置后就可以在操作滚动栏的情况下得到5%-25%的百分比变化范围
。7）建立“数值调节钮”控制项，确定“租赁年限”的变化范围。单击“表单控件”工具栏中的“数值调节钮”按钮，在工作表中指定“数值调节
钮”的位置，从D18单元格的左上角拖曳鼠标到D18单元格的右下角，此时一个矩形的“数值调节钮”出现在D18单元格。如图5-28所示
。右击新建立的“数值调节钮”，在快捷菜单中执行“设置控件格式”命令，出现“设置控件格式”对话框，选择“控制”卡，如图5-27所示。
“当前值”、“最大值”、“最小值”、“步长”、“单元格链接”、“三维阴影”等框的设置方法同图5-25类似。本例中“租赁年限”的范围
为1到5年，且希望租赁年限按1的幅度变化，并将选择的值链接到A18单元格，“当前解”输入5，“最小值”框输入1，“最大值”框输入5
，“步长”框输入1，“单元格链接”框输入A18，完成“数值调节钮”按钮的建立，单击“确定”按钮。建立“租赁年限”公式，选择C18单
元格，输入公式“=A18”。如图5-28所示，“总付款次数”C19=C18C16“所得税税率”C25=25%“每期应付租金”C2
6 =IF(支付租金方法="先付",ABS(PMT(租赁年利率/每年付款次数,总付款次数,租金,0,1)),ABS(PMT(租赁年
利率/每年付款次数,总付款次数,租金)))通过上述“表单控件”控制项的设置与公式的输入，就可得到每期应付租金，如图5-28所示。5.3.3租赁筹资与长期借款筹资决策分析模型【例5-13】甲公司目前需要一种设备，该设备有两种方案可供选择，一是从租赁公司租赁该设备，二是长期借款并购买该设备。两种方案下设备购置成本均为10万元，借款年限或租赁年限均为5年，设备的净残值为5000元，出租人要求的年利率为9.5%，借款年利率为8%，租金支付与借款偿还都是每年年末等额支付。购买设备方案下设备采用直线法计提折旧，假定租赁方案下年租金全额抵税。所得税率为25%，租赁资本成本率为6%，要求建立该设备筹资方案的决策分析模型。（1）根据题意建立如图5-29所示的基本数据区表格。（2）建立如图5-30所示的数据计算与决策区。（3）在相关单元格建立公式计算数据。选取单元格区域B14:B18，输入数组公式=PMT(E6,E4,-E3)；选取单元格区域C14:B18，输入数组公式=IPMT(E6,A14:A18,E4,-E3)；选取单元格区域D14:B18，输入数组公式=SLN(E3,E5,E4)；选取单元格区域E14:B18，输入数组公式=(C14:C18+D14:D18)E9；选取单元格区域F14:B18，输入数组公式=B14:B18-E14:E18；在单元格B19=NPV(B9,F14:F18)；在单元格A22=PMT(B6,B4,-B3,B5)；在单元格B22=A22E9；在单元格C22=A22-B22；在单元格D22=PV(B9,B4,-C22)；在单元格F22=IF(D22=B19,"两个方案都一样",IF(D22
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