煤炭龙头中国神华四季度下降片仔癀披露2023年年度业绩快报，报告期内，收入100.35亿元，同比增长15.42%；归母净利润27.84亿元，
同比增长12.59%；扣非净利润28.45亿元，同比增长14.89%。收入及净利润增长主要原因系核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安
宫牛黄丸的销售增加。片仔癀单季度业绩表现情况：2023年Q1收入同比12%，归母净利润同比12%，扣非净利润同比14%。2023年
Q2收入同比16%，归母净利润同比23%，扣非净利润同比26%。2023年Q3收入同比16%，归母净利润同比17%，扣非净利润同比
16%。2023年Q4收入同比17%，归母净利润同比-10%，扣非净利润同比-2.4%。从片仔癀单季度业绩来看四季度收入依然维持过
往的平均增速，但是从利润端来看，就不够看来。归母利润和扣非利润都有所下降。这就是暴力涨价带来的坏处。片仔癀历年业绩表现情况：202
0年收入同比20%，归母净利润同比20%，扣非净利润同比21%。2020年收入同比14%，归母净利润同比22%，扣非净利润同比17
%。2021年收入同比23%，归母净利润同比45%，扣非净利润同比51%。2022年收入同比8.0%，归母净利润同比1.0%，扣非
净利润同比3.0%。2023年收入同比15%，归母净利润同比13%，扣非净利润同比15%。从片仔癀的过往几年收入端来看，没有什么很
大的变化，只是在21年有所异常，收入维持23%的增长，但是利润却能够增长45%以上的增速。在终端片仔癀锭剂一路涨价的情况下，公司的
业绩也是非常亮眼，但是给22年带来了比较大的消化终端库存的压力，预计22年消化了一年，23年公司在5月份涨价，导致量不变的情况下，
强硬拉升了业绩，预计2024年是否会继续反噬难以预测。就看终端采购锭剂的量是否有下降了。片仔癀是一个独家品种的公司，原料药受国家控
制，稀缺性极强。等待机会介入长期拿着的梦想标的。 |
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