刘福厚

导读：无论结果如何也只能结束交易，那么达不到这个价位交易就一直进行，其实交易计划的结束就意味着头寸已经止盈止损，交易计划中设定的止盈目标价位不一定能够实现，在制定交易计划时要确定用多少资金去做，这个交易就应结束，十天达到价格目标这个交易也就走完了，将交易过程走完，用上述方法逐一进行诊断，棉花、两板、黑五类等在上述方法中合理的部分占很多，我认为在期货投资过程中，2013年的操作主要是进行套利、套保交易

设定持仓的时间范围。例如做空9月合约，最多持仓至8月底，无论结果如何也只能结束交易。

设定价格预期目标。例如选择做空某一品种，从开仓的价位准备拿到什么价位，那么达不到这个价位交易就一直进行。如纤维板，从60元/张开仓做空，预期价格为50元/张，不到这个目标价位就坚决不平仓。

2、止盈止损

其实交易计划的结束就意味着头寸已经止盈止损，在此过程中止损要依据投资者风格设定，没有固定的量化指标，有的回撤百分之一就会止损，有的回撤百分之二、三就会止损，有的干脆不管，它达不到预期就不平仓。

止盈较止损而言有更大的难度，这就是我常说的开仓容易平仓难。交易计划中设定的止盈目标价位不一定能够实现，因为这个目标价位是预测的，是用很多的数据和逻辑推理推出来的，推断的价格也不见得准确。大家都清楚有一句话：当基本面反转，技术面背离时，就是最好的止损止盈时机，也是相反头寸开仓的最佳时机。

3、计划的执行

在制定交易计划时要确定用多少资金去做，准备赔多少钱就出场，规划好后再开仓。开仓后，在价格目标和时间目标中，无论哪个先到达目标，这个交易就应结束。例如胶合板从140元/张做空，目标价位是130元/张，十天达到价格目标这个交易也就走完了。将交易过程走完，不管赔挣，都算赚了，因为即使你赔了，也知道赔在了什么地方，是怎么赔的，等于你学会了赚钱的本领。

三、头寸的维护

开仓后，需要对头寸进行维护。维护是指必要的时候要对头寸进行适当的“微调”，也许还会有大的调整，调整的依据在于持仓价格是不是在安全边界内。判断是不是在安全边界内可以用第一部分的13条衡量。

1、持仓诊断

对持有的品种，找出持仓理由，每天就持仓进行“诊断”，就像大夫会诊一样，排查持仓的“病情”，决定它的去留。

如我目前持仓基本上都是盈利的，只有豆粕是亏损的，用上述方法逐一进行诊断，棉花、两板、黑五类等在上述方法中合理的部分占很多，豆粕一条不占，仅占了个亏损，说明豆粕的持仓是不合理的。豆粕1409合约期现基本没有价差，盘面上内外盘趋势都是空头行情，现货价格同样回落，亏损的原因找到了，这个品种暂时就不应该做多。因此开仓之前要进行“诊断”，有了持仓更应维护。

2、找持仓与平仓理由

当想平仓时，要想为什么平？理由是什么？是什么地方出了问题？要把平仓的理由找出来。选择留仓，为什么要留？盈利的持仓该不该获利了结？这些都要认真地思考。

3、防范“黑天鹅”事件

我认为在期货投资过程中，防范“黑天鹅”事件的发生，主要从以下三点进行：

第一，要留有场外资金。从资产的整体配置来说，用于投机的应该占到总资产的20%，避免因严重亏损导致无力再搏的局面。

第二，多品种对冲持仓。我从去年开始才认识到持仓比例的重要性。2013年的操作主要是进行套利、套保交易，今年则侧重于多品种、分散持仓交易。这样做的优点是资金利用效率高，甚至可以满仓操作，头寸之间有互相牵制的作用，一定程度上可以起到防范“黑天

鹅”事件的作用。今年我常说“2014年是马年，持仓要做到‘五马分尸’”，意思是满仓至少要持有五个品种，每个品种资金比例不要超过20%。

第三，要尽量持有空单。因全球经济的宏观面较差，利多消息匮乏，加上中国经济增长放缓，地方债危机可能随时爆发，所以要尽量持有空头头寸，我觉得这样要安全些。

从我个人来说，满仓空单敢过夜，全部多单就不敢，尤其是与外盘联系较为紧密的品种更不敢。在我的交易生涯中，目睹过期货盘面全部品种跌停，但从未见过全线涨停。

四、翻本技巧

我认为体现一个人投资能力的大小就是看翻本的本事大小，就是看他跌倒了怎么爬起来！爬起来又能走多远！因为期货交易有杠杆，亏损是常有的事，所以研究翻本技巧，对生存和提高盈利能力都有很大帮助。

1、调整心情，改善心态

做期货出现亏损时，主要伴随的是人的心情不好，心情不好从生理学来说，对思维活动也有一些影响。出现严重亏损时承受能力差的人可能会出现抑郁。如果出现这种情况，就要吃点调节情绪的药了，这不是危言耸听，这个很管用，不信你可以试试。在这种情况下，一定要冷静下来，调整好自己的心情再做。因为你的做法和疯子一样了，你的交易还怎么盈利？所以这时你还不如听上一首歌，调整好心情再出发。

2、 认真考虑去留

从交易的策略上来说，最彻底的办法就是亏了就走，再也不做期货，这是最明智的选择，正如我以前说过“期货不是人做的买卖”，“选择了期货就等于选择了痛苦”。刘晓庆说“做女人难、做名女人更难”。我说“做期货难，让做期货的人不做期货更难”。期货就像金融鸦片，“戒掉”的确很难！这时想想期货公司这个单位确实害人不浅。不管怎样这时你已经

上了“贼船”，必须要客观分析所处的实际情况，认真考虑去留。如果选择离开，也许对你的一生来说，你是赢家，如果你选择留下，痛苦可能继续伴随着你。

3、整理交易计划

如果决定留下，就要关注怎么办的问题。这就要我们认真总结亏损的原因。通过“诊断”，发现是因为自身判断失误所造成的，就要重新调整交易计划，果断止损，牢牢记住这次失败的教训，下次就不会犯同样的错误。反之只要分析正确，就应该要坚定地执行原交易计划。当然期货价格走势与分析的走势大幅背离时，退出来观望一下是最稳妥的。

4、“羊丢了在羊群里找”

对于翻本，我的核心理念就是“羊丢了在羊群里找”。

这句话的意思就是不要把你熟悉的品种放弃，主要是不要把你赔钱的品种放弃。在某一个品种上出现大幅亏损，你就对这个品种产生一种厌恶感，甚至是恐惧感。大多数人都选择认输，从“我的板块”里，把这个品种删除了，再也不动这个商品了，其实这是一种错误的做法。正确的做法是“不抛弃、不放弃”，“羊丢了要在羊群里找”。

如2010年棉花是明显的多头行情，我却做空棉花亏损700多万，那么好的大牛市，却没能把握住机会，从2010年以后，我一直关注和研究棉花，到目前终于把棉花研究的差不多了，现在仅棉花上我已经赚了几千万了，终于有人叫我“棉花达人”了，这就叫君子报仇十年不晚。我将“丢了的羊”终于在“羊群”里找回来了。

5、破釜沉舟，背水一战

在实际操作过程中，如果你出现某一个品种亏损，而其他品种保持盈利的情形。只要你趋势把握对，可以把盈利的品种止盈出场，力保亏损的持仓。技术派看来这是纯粹的逆势。这种做法最大的风险在于，趋势一旦继续看错，可能会血本无归；好处在于如果趋势正确，回本速度会特别快。

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